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中信建投2026年中國經(jīng)濟和政策展望

2025年11月12日08:29   來源：西本資訊
摘要：2026年走出通脹低谷，具體含義是PPI同比可以轉正，CPI同比抬升

中信建投發(fā)布2026年中國經(jīng)濟和政策展望：2026年宏觀中性情景是，全球仍處于科技周期擴張階段（中周期），全球小周期共振向上（得益于歐美日財政貨幣寬松）。外需反彈，中國地產經(jīng)歷4年下滑后對經(jīng)濟負面沖擊減弱，內外需共振，中國走出通脹低谷的條件越發(fā)成熟。

2026年走出通脹低谷，具體含義是PPI同比可以轉正，CPI同比抬升。對應資產定價方向：①本輪有色PPI已見底回升通道中，黑色PPI距離見頂還有較大空間，這也意味股票牛市尚未終結。②PPI同比轉正最快也要到明年下半年，指向風格大切換最快也要到明年下半年。③黑色PPI起勢往往對應債券熊市，目前尚未看到這一點。明年下半年我們需要關注中國債券方向調整風險。

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