觀點(diǎn)爭(zhēng)鳴

中金：2026年A股市場(chǎng)風(fēng)格可能更趨于均衡

2025年11月10日08:43   來(lái)源：西本資訊
摘要：2026年A股基本面重要性繼續(xù)提升，全球資金和國(guó)內(nèi)居民資金動(dòng)向也是不可忽視的因素。配置上，“謀新”延續(xù)，“溫差”收斂。

中金公司研報(bào)認(rèn)為，展望2026年，國(guó)際貨幣秩序重構(gòu)邏輯進(jìn)一步強(qiáng)化，AI革命進(jìn)入應(yīng)用關(guān)鍵期，我國(guó)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)迎來(lái)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)，上述趨勢(shì)將繼續(xù)支持中國(guó)資產(chǎn)表現(xiàn)。2026年A股基本面重要性繼續(xù)提升，全球資金和國(guó)內(nèi)居民資金動(dòng)向也是不可忽視的因素。配置上，“謀新”延續(xù)，“溫差”收斂。

當(dāng)前全球宏觀環(huán)境及創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)等仍然相對(duì)利好成長(zhǎng)風(fēng)格，但成長(zhǎng)領(lǐng)域經(jīng)歷一年多上漲后，估值也有較多提升。2026年A股市場(chǎng)風(fēng)格可能更趨于均衡，驅(qū)動(dòng)這一切換的催化，主要來(lái)自經(jīng)歷過(guò)去三年去產(chǎn)能周期，疊加“反內(nèi)卷”等政策推進(jìn)，越來(lái)越多順周期行業(yè)有望接近供需平衡。建議關(guān)注三條主線：1）景氣成長(zhǎng)，2）外需突圍，3）周期反轉(zhuǎn)。

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