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下周初寒潮將至，全國大部氣溫驟降，終端需求將受影響，房地產(chǎn)數(shù)據(jù)降幅繼續(xù)擴(kuò)大，外需出口面臨壓力，不過，原料成本尚有支撐，以及產(chǎn)量投放繼續(xù)收縮，社會庫存環(huán)比下降，部分商家資源規(guī)格不全，市場操作表現(xiàn)謹(jǐn)慎。

外貿(mào)環(huán)境邊際改善，盤面跌至前期低位，焦炭上漲成本支撐，但供需兩端雙弱，傳統(tǒng)淡季特征明顯，出口增速更顯放緩，市場操作較為謹(jǐn)慎。

中美緊張關(guān)系緩解，舉行新一輪經(jīng)貿(mào)磋商，原料成本穩(wěn)中略漲，盤面多空爭奪激烈，終端采購依舊謹(jǐn)慎等，預(yù)計，下周（10月27日-10月30日）市場延續(xù)震蕩趨漲，幅度為-30-50元/噸。

產(chǎn)量微降表需略升，供需雙方仍處低位，鋼企盈利水平進(jìn)一步收窄，部分區(qū)域鋼廠“反內(nèi)卷”限價，全球貿(mào)易壁壘升級，多空雙方博弈激烈，下周重要會議存有期待等，預(yù)計，下周（10月20日-10月24日）市場震蕩調(diào)整，幅度為-40-50元/噸。

節(jié)后歸來，終端需求有所恢復(fù)，但市場資源累庫存壓，商戶大多穩(wěn)價出貨，多地鋼價維持平穩(wěn)，局部鋼價小幅試探?？傮w來看，管理層治理無序競爭，供需基本面未變，鐵水產(chǎn)量仍在高位，生產(chǎn)成本存有支撐，市場操作依舊謹(jǐn)慎等，預(yù)計，下周（10月13日-10月17日）市場震蕩偏強(qiáng)，幅度為-20-50元/噸。

當(dāng)前長流程建筑鋼企盈利面接近虧損狀態(tài)，鋼筋供應(yīng)量維持相對低位；金秋十月，秋高氣爽有利施工，終端表需進(jìn)一步小幅回升，社會資源步入降庫通道；同時，生產(chǎn)成本存有支撐。另外，國家印發(fā)鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長方案，后續(xù)關(guān)注政策是否有壓減粗鋼產(chǎn)量政策，以及出臺刺激消費(fèi)政策等。基于此，我們對十月份國內(nèi)行情持以下判斷：需求漸增、震蕩偏強(qiáng)——預(yù)計10月份滬市優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼代表規(guī)格價格(以西本指數(shù)為基準(zhǔn))，或?qū)⒃?450-3600元/噸區(qū)間運(yùn)行。

綜合來看，上旬高溫需求抑制，近月交割邏輯壓制，現(xiàn)貨走勢弱勢調(diào)整，中下旬，高溫逐漸消退有利施工，表觀需求有所好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨震蕩尋底后或有反彈。另外，關(guān)注下自媒體再傳的行業(yè)控產(chǎn)，是否真實(shí)和動向，以及美國發(fā)布鋼鋁衍生品出口新規(guī)，涉及407個品種，對鋼材及產(chǎn)成品出口的影響?；诖?，我們對九月份國內(nèi)行情持以下判斷：需求緩增、觸底回升——預(yù)計9月份滬市優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼代表規(guī)格價格(以西本指數(shù)為基準(zhǔn))，或?qū)⒃?450-3600元/噸區(qū)間運(yùn)行。

綜合來看，政策面上，7月底中央政治局召開會議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，部署下半年經(jīng)濟(jì)工作，大的政策基調(diào)沒有變化，但沒有提及新的刺激計劃，比如，未提及“降準(zhǔn)降息”、未提及“兩新”政策。基本面上，供需雙弱格局未變，但在“反內(nèi)卷”利好和原料價格上漲推動下，整個七月份鋼價大幅竄漲，其中，螺紋鋼報價升至年初高位。即將踏入八月行情，初步推斷，八月上旬，宏觀信息靴子落地，市場情緒已現(xiàn)降溫，部分商家高位套現(xiàn)，鋼價或?qū)⑦m度回調(diào)；八月中旬，供需關(guān)系緊平衡，原料成本仍有支撐，市場情緒得到平復(fù)，現(xiàn)貨報價震蕩整理；八月下旬，閱兵限產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)，臨近金九旺季開啟，市場信心有所提振，各地報價偏強(qiáng)運(yùn)行?；诖?，我們對八月份國內(nèi)行情持以下判斷：高位回調(diào)、調(diào)后再漲——預(yù)計8月份滬市優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼代表規(guī)格價格(以西本指數(shù)為基準(zhǔn))，或?qū)⒃?550-3800元/噸區(qū)間運(yùn)行。

總體來看，7月中旬，南方地區(qū)將陸續(xù)告別梅雨，炙熱高溫天氣接力，建筑用鋼預(yù)期略有改善。供應(yīng)上，長流程鋼企盈利不錯，高爐開工率變化不大，供給邊際收縮不明顯，隨著雙焦階段性止跌企穩(wěn)，生產(chǎn)成本對鋼價存有支撐。同時，中東地緣沖突降溫，社會庫存偏低，商家壓力有限，鋼市橫盤已久，盼漲情緒升溫，但在淡季需求抑制下，市場操作依舊謹(jǐn)慎等，基于此，我們對7月份國內(nèi)行情持以下判斷：成本支撐、上行有限——預(yù)計7月份滬市優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼代表規(guī)格價格(以西本指數(shù)為基準(zhǔn))，或?qū)⒃?350-3450元/噸區(qū)間運(yùn)行。

總體來看，進(jìn)入6月份，龍舟水、中高考以及梅雨季，高溫多雨等制約戶外施工，步入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，社會資源去化速度放緩。部分鋼企盈利水平收窄，增加產(chǎn)線常規(guī)安全檢修，鐵水產(chǎn)量出現(xiàn)頂部背離，供給邊際收縮初步顯現(xiàn)。原料方面，若無政策干預(yù)或主動減產(chǎn)情況下，煤焦供應(yīng)保持寬松，鋼企在跌價行情下維護(hù)收益，將繼續(xù)對原料端施壓。另外，國際局勢錯綜復(fù)雜，國內(nèi)宏觀暫處真空期，關(guān)稅擾動影響預(yù)期出口，房地產(chǎn)政策持續(xù)優(yōu)化，但整體收效甚微，鋼價處于年后低位，市場操作謹(jǐn)慎等，基于此，我們對6月份國內(nèi)行情持以下判斷：需求不濟(jì)、震蕩偏弱——預(yù)計6月份滬市優(yōu)質(zhì)品螺紋鋼代表規(guī)格價格(以西本指數(shù)為基準(zhǔn))，或?qū)⒃?280-3420元/噸區(qū)間運(yùn)行。

宏觀金融數(shù)據(jù)依然不佳，房地產(chǎn)投資增速繼續(xù)放緩，但降息穩(wěn)增長信號明確，鋼材社會庫存延續(xù)下降，期貨盤面震蕩攀高，市場情緒回暖下，帶動鋼價偏強(qiáng)運(yùn)行。具體原料來看，煉焦煤出貨好轉(zhuǎn)，部分煤礦有所惜售，焦煤價格整體探漲；焦炭價格延續(xù)平穩(wěn)，部分鋼企補(bǔ)庫積極，焦炭出貨相對順暢；礦石港口止降反增，鐵水產(chǎn)量環(huán)比上升，鋼企詢盤有所增加；廢鋼貿(mào)易商看漲惜售，鋼企繼續(xù)拉漲吸廢；鋼坯資源延續(xù)降庫，跟隨鋼價明顯上漲?？紤]，鋼市庫存延續(xù)降庫，以及梅雨消費(fèi)淡季來臨等，預(yù)計，下周進(jìn)口礦震蕩整理，焦煤和廢鋼穩(wěn)中偏強(qiáng)，焦炭行情維持平穩(wěn)，鋼坯市場震蕩趨強(qiáng)運(yùn)行。

本周高溫局部暴雨，終端需求表現(xiàn)一般；鋼材出口延續(xù)增長，緩解國內(nèi)供應(yīng)壓力；市場炒作信息頻發(fā)，期貨引領(lǐng)鋼價大漲。具體原料來看，原料煤供應(yīng)寬松，煤礦出貨未有好轉(zhuǎn)，部分煤種趨弱下跌；部分焦企開始虧損，供應(yīng)量有所縮減，鋼企對焦炭打壓節(jié)奏放緩；港口礦石延續(xù)降庫，鋼企詢盤有所增加，日均疏港量上升；鋼企盈利繼續(xù)修善，收廢積極性提高；鋼坯降庫繼續(xù)提速，追隨鋼價大幅上漲?？紤]，鋼企盈利率明顯增加，原料備庫積極性提高，季節(jié)性建材需求淡季等，預(yù)計，下周進(jìn)口礦行情震蕩偏強(qiáng)，焦煤和焦炭以穩(wěn)為主，廢鋼市場偏強(qiáng)整理，鋼坯市場偏強(qiáng)運(yùn)行為主。

全國大部高溫局部暴雨，終端采購需求一般，隨著美債上限艱難通過，期貨盤面接連上揚(yáng)，投機(jī)商進(jìn)場積極，鋼市報價順勢拉漲。具體原料來看，煉焦煤出貨節(jié)奏放緩，線上流拍增多，部分煤種價格下調(diào)；焦炭供應(yīng)寬松，鋼企打壓意愿不減，焦炭第十輪提降落地；港口礦石小幅降庫，鋼企按需采購，貿(mào)易商報價多隨行就市；長流程鋼企盈利改善，鋼企收廢積極性提高；鋼坯資源降庫加快，跟隨鋼價小幅探漲?？紤]，基本面供需雙弱，以及梅雨季節(jié)臨近等，預(yù)計，下周進(jìn)口礦窄幅震蕩，焦煤和焦炭弱穩(wěn)運(yùn)行，廢鋼市場震蕩盤整，鋼坯市場震蕩趨強(qiáng)運(yùn)行。

本周全國大面積高溫多雨，建筑鋼材表觀需求下降；美國債務(wù)上限拉鋸談判，盤面空頭強(qiáng)勁打壓下挫；市場情緒再度恐慌，鋼市報價繼續(xù)探底。具體原料來看，煉焦煤出貨好轉(zhuǎn)，庫存去化明顯，部分煤種小幅上漲；焦炭供應(yīng)維持寬松，第九輪提降全面開啟，部分鋼企已經(jīng)落實(shí)；港口礦石小幅增庫，貿(mào)易商報價隨行就市，鋼企謹(jǐn)慎按需采購；廢鋼商家加快送貨，鋼企繼續(xù)降價打壓；鋼坯庫存降幅放緩，跟隨鋼價大幅下跌?？紤]，表觀消費(fèi)環(huán)比下降，市場情緒依舊不穩(wěn)等，預(yù)計，下周進(jìn)口礦行情震蕩趨強(qiáng)，焦煤價格以穩(wěn)為主，焦炭市場落實(shí)提降，廢鋼價格止跌趨漲，鋼坯市場震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

宏觀金融數(shù)據(jù)表現(xiàn)欠佳，房地產(chǎn)數(shù)據(jù)依舊偏弱，盤面多空博弈區(qū)間震蕩，但前期鋼價大跌恐慌情緒釋放，市場情緒有所回暖，疊加鋼廠紛紛調(diào)漲托舉，鋼價在徘徊中相應(yīng)探漲。具體原料來看，原料煤市場止跌趨穩(wěn)，競拍流失率大幅下降，部分超跌煤種探漲；焦炭第八輪提降落地，焦炭供應(yīng)相對寬松，但市場心態(tài)有所好轉(zhuǎn)；港口礦石止降反增，鐵水產(chǎn)量環(huán)比上升，鋼企采購依舊謹(jǐn)慎，多以中低品礦為主；廢鋼商家送貨放緩，部分地區(qū)廢鋼止跌反彈；鋼坯庫存相對偏高，跟隨鋼價整體探漲。考慮，部分鋼企復(fù)產(chǎn)鐵水增量，原料剛需雖有增加，但終端消費(fèi)面臨壓力等，預(yù)計，下周進(jìn)口礦行情震蕩偏強(qiáng)，焦煤和焦炭以穩(wěn)為主，廢鋼價格偏強(qiáng)運(yùn)行，鋼坯市場震蕩趨高運(yùn)行。

從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè) PMI 來看，2025年9月份為47.7%，環(huán)比下降2.1個百分點(diǎn)，連續(xù)2個月環(huán)比下降，鋼鐵行業(yè)旺季特征并未顯現(xiàn)

?從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè) PMI 來看，2025年8月份為49.8%，環(huán)比下降0.7個百分點(diǎn)，降至收縮區(qū)間

從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè) PMI 來看，2025年7月份為50.5%，環(huán)比上升4.6個百分點(diǎn)，結(jié)束連續(xù)2個月環(huán)比下降態(tài)勢

2025年6月份為45.9%，環(huán)比下降0.5個百分點(diǎn)，連續(xù)2個月環(huán)比下降，顯示鋼鐵行業(yè)繼續(xù)承壓運(yùn)行

分項(xiàng)指數(shù)變化顯示，鋼鐵市場需求下滑，鋼廠生產(chǎn)有所回落，庫存去化有所放緩，原料價格低位運(yùn)行，鋼材價格震蕩走弱，但鋼廠利潤仍有所保證

綜合去年國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢，以及結(jié)合2023年底中央經(jīng)濟(jì)工作會議部署，預(yù)計2024年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長將放緩至4.8%左右（因基數(shù)不一樣）。國內(nèi)鋼價運(yùn)行區(qū)間指數(shù)在3700-4600（以西本鋼材指數(shù)為基準(zhǔn)），進(jìn)口礦價格運(yùn)行區(qū)間在100-150美元/噸（以普氏62%鐵礦石指數(shù)為基準(zhǔn)），焦炭運(yùn)行區(qū)間在1700-2700元/噸（以唐山一級冶金焦價格為基準(zhǔn)）。2024年市場關(guān)注的焦點(diǎn)國家積極的財政政策，政策控產(chǎn)限產(chǎn)力度，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)展，地方債和房地產(chǎn)風(fēng)險，美聯(lián)儲結(jié)束加息影響，海外經(jīng)濟(jì)衰退以及地緣紛爭風(fēng)險等。

預(yù)計國內(nèi)建筑鋼價在較2022年年末回升的前提下，呈現(xiàn)波段運(yùn)行趨勢，西本鋼材指數(shù)或在4000-5000元區(qū)間波動；年度價格高峰節(jié)點(diǎn)將在第二季度出現(xiàn)，并在第四季度再現(xiàn)。全年走勢表現(xiàn)為：元旦過后，低庫存疊加強(qiáng)預(yù)期，廠商拉高休市；春節(jié)之后，需求檢驗(yàn)價格，震蕩沖高；二季度末，鋼廠利潤修復(fù)，供應(yīng)壓力增大，價格呈現(xiàn)調(diào)整；三季度，供需相對平衡，價格窄幅波動；四季度，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行向好，鋼價再度沖高。

我們判斷，2022年鋼價重心會有所下移。具體來看，在“雙碳”的背景下，2022年供給端有望保持低位，而需求端受國際需求放緩，國內(nèi)地產(chǎn)投資減速等影響，將呈穩(wěn)中下降態(tài)勢，供需雙降格局或貫穿全年，在某些時間窗口，需求下行幅度會大于供給收縮力度

預(yù)計全年國內(nèi)建筑鋼價在全年均價上移的前提下，呈現(xiàn)波浪運(yùn)行趨勢，西本鋼材指數(shù)維持在4000元區(qū)間以上,年度均價漲幅在200元/噸左右；年度價格高峰節(jié)點(diǎn)或在二季度和四季度兩次出現(xiàn)。全年走勢表現(xiàn)為：元旦過后，終端需求加速離場，價格迎來沖高回落，但生產(chǎn)成本制約下跌空間；春節(jié)之后，需求逐步恢復(fù)，價格將迎來震蕩調(diào)整，庫存逐步消化；進(jìn)入二季度，供需加速釋放，價格區(qū)間波動，重心上移；三季度，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)常態(tài)，供需博弈加劇，價格呈現(xiàn)修復(fù)；四季度，不可測因素更多，鋼價有望沖高回落。

總體而言，2020年，我國鋼材市場供應(yīng)量將繼續(xù)增加，但國內(nèi)終端需求增速或放緩，出口面臨較大的壓力，市場供需或由緊平衡轉(zhuǎn)向供給適度寬松。波動還會頻繁，區(qū)間繼續(xù)收窄，我們預(yù)測，2020年度國內(nèi)建筑鋼市在前高后低的基調(diào)下，將呈現(xiàn)不規(guī)則的“M”運(yùn)行趨勢，全年度均價同比有所下滑，西本鋼材指數(shù)年均降幅在200元/噸左右，年度價格高峰節(jié)點(diǎn)或在一季度和三季度出現(xiàn)。

綜合本周投票結(jié)果，對下周（8月8日-8月12日）鋼價整體走勢的觀點(diǎn)為：上漲占比33%，下跌占比45%，盤整占比22%。

綜合本周投票結(jié)果，對下周（8月1日-8月5日）鋼價整體走勢的觀點(diǎn)為：上漲占比43%，下跌占比36%，盤整占比21%。

綜合本周投票結(jié)果，對下周（7月25日-7月28日）鋼價整體走勢的觀點(diǎn)為：上漲占比29%，下跌占比53%，盤整占比18%。

綜合本周投票結(jié)果，對下周（7月18日-7月22日）鋼價整體走勢的觀點(diǎn)為：上漲占比16%，下跌占比70%，盤整占比14%。

綜合本周投票結(jié)果，對下周（7月11日-7月15日）鋼價整體走勢的觀點(diǎn)為：上漲占比25%，下跌占比50%，盤整占比25%。