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    國(guó)內(nèi)股市日前漲到4000點(diǎn)之上，這在股改之前是無(wú)法想象的。從股市發(fā)展來(lái)看，現(xiàn)在的繁榮景象應(yīng)該是決策層所期望的。但問(wèn)題是，股市上漲太快引發(fā)了各界對(duì)于泡沫破滅的擔(dān)憂，由于大量的普通投資者前所未有地參與到股市之中，股市泡沫這樣一個(gè)潛在的市場(chǎng)問(wèn)題，已經(jīng)演變成潛在的社會(huì)問(wèn)題、金融風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。

    國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)近期已對(duì)股市多次表示過(guò)擔(dān)憂，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議也對(duì)此提出了調(diào)控的警示。在4月26日，國(guó)務(wù)院官員還專門召集證券專家了解情況，問(wèn)策中國(guó)股市。值得注意的是，在此背景之下，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融部門對(duì)于股市的態(tài)度也在發(fā)生轉(zhuǎn)變，如央行行長(zhǎng)周小川就公開(kāi)表示，對(duì)國(guó)內(nèi)股市的泡沫表示擔(dān)憂。而央行的調(diào)控政策，也逐漸轉(zhuǎn)向抑制國(guó)內(nèi)的資產(chǎn)價(jià)格上漲。據(jù)了解，一些地方政府現(xiàn)在也對(duì)股市未來(lái)是否突變感到擔(dān)憂，擔(dān)心股市大跌可能引發(fā)當(dāng)?shù)氐纳鐣?huì)穩(wěn)定問(wèn)題。

    越來(lái)越多的跡象顯示，股市上漲越高，社會(huì)各界的壓力就越大。而在中國(guó)的大政府體制下，意味著有機(jī)構(gòu)要為此負(fù)責(zé)。目前看來(lái)，壓力正在向中國(guó)證監(jiān)會(huì)集中。

    從各部門分管的業(yè)務(wù)來(lái)看，與證券市場(chǎng)關(guān)系比較密切的部門，一個(gè)是央行，它管貨幣政策，管宏觀調(diào)控，央行政策的變化不僅關(guān)系到資金供給，還關(guān)系到資金成本；一個(gè)是國(guó)資委系統(tǒng)，它管著中央和地方國(guó)企，很多國(guó)企就是上市公司，事實(shí)上，國(guó)企仍是中國(guó)上市公司的主體。知道了這些關(guān)系后，就不難理解中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林的有關(guān)講話了。

    據(jù)了解，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林今天（16日）在中央國(guó)家機(jī)關(guān)工委主辦的部長(zhǎng)報(bào)告會(huì)上，談到了對(duì)于股市的看法。除了講話稿之外，尚福林還談到了他對(duì)股市的一些“個(gè)性化”的觀點(diǎn)。

    對(duì)于市場(chǎng)關(guān)注的上市公司質(zhì)量問(wèn)題，尚福林表示，A股市場(chǎng)的發(fā)展是與公司股份制改革和發(fā)展相輔相成、相互促進(jìn)的，認(rèn)識(shí)這一點(diǎn)很重要，畢竟國(guó)外是先有比較好的市場(chǎng)機(jī)制和公司制度，而中國(guó)是同步搞的，所以上市公司質(zhì)量基礎(chǔ)比較薄弱有歷史原因和制度原因。

    他還表示，認(rèn)真規(guī)范上市公司運(yùn)作提高上市公司質(zhì)量，其中狠抓清欠歸還工作，這是一個(gè)涉及到資本市場(chǎng)文化和思想認(rèn)識(shí)上的問(wèn)題。他強(qiáng)調(diào)，很多大股東認(rèn)為自己是國(guó)有上市公司代表，小股東最多就幾萬(wàn)戶，大股東代表國(guó)家13億人民去掏空幾萬(wàn)戶的資產(chǎn)是理直氣壯的。因此，一定要依法辦事，形成正確的認(rèn)識(shí)和文化。

    股市上漲與資金的關(guān)系密切。央行13日公布的4月金融運(yùn)行數(shù)據(jù)顯示，居民戶人民幣存款減少1674億元，同比多減2280億元。這意味著，4月有超過(guò)2000億的資金流出銀行儲(chǔ)蓄。現(xiàn)在已經(jīng)有銀行表示，流動(dòng)性受到了影響。

    對(duì)于近兩年熱議的流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題，尚福林也作了分析。如何看待當(dāng)前的流動(dòng)性過(guò)剩？他認(rèn)為，貨幣環(huán)境和資產(chǎn)價(jià)格確實(shí)是有影響的。不過(guò)，美國(guó)股市出現(xiàn)波動(dòng)，出來(lái)說(shuō)話的不是證監(jiān)會(huì)主席而是格老，因此市場(chǎng)也應(yīng)當(dāng)重視貨幣環(huán)境對(duì)股市的影響。利率提高可能不僅僅影響企業(yè)業(yè)績(jī)，還影響了資金成本，改變了貼現(xiàn)率，這一點(diǎn)要注意到。

    最終分析結(jié)論（Final Analysis Conclusion）：

    從尚福林的講話來(lái)看，他對(duì)于上市公司的質(zhì)量、貨幣環(huán)境對(duì)股市的作用、緊縮貨幣政策可能產(chǎn)生的影響等問(wèn)題，都給予了含蓄的解釋和說(shuō)明。顯然，他希望維持當(dāng)前股市發(fā)展的局面和勢(shì)頭。然而，不同部門對(duì)于股市發(fā)展的分歧也在顯現(xiàn)。隨著股市的進(jìn)一步上漲，各部門之間的矛盾可能會(huì)繼續(xù)公開(kāi)化。