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    “2007證券中國投資論壇”19日在北大舉行，與會的眾多專家學(xué)者對當(dāng)前股市形勢展開了一番激辯。盡管對當(dāng)前股市泡沫程度所持觀點(diǎn)各異，但是在政府不宜出臺過猛措施人為刺破股市泡沫這個立場上，眾專家學(xué)者取得了廣泛共識。
 
　　19日是中國股市“5·19行情”八周年紀(jì)念日，同時也是央行剛剛宣布的利率上調(diào)正式施行的當(dāng)日。事實(shí)上，在4月份金融運(yùn)行以及CPI等數(shù)據(jù)陸續(xù)公布以來，市場對緊縮政策即將出臺的預(yù)期已很明確。在央行此次打出利率、匯率、存款準(zhǔn)備金率組合拳后，眾多專家學(xué)者對當(dāng)前股市形勢展開了一番激辯。

　　對于當(dāng)前股市行情以及泡沫存在的看法，眾專家學(xué)者的看法并不一致。其中，市場派主多，而學(xué)術(shù)界則要謹(jǐn)慎得多。

　　睿信投資董事長李振寧表示，中國股市在股改前后應(yīng)該“新老劃斷”，真正的牛市是從2006年開始的，以前沒有牛市。因此，股指也不能和以前相比，4000點(diǎn)并不高。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長夏斌則認(rèn)為，當(dāng)前股市屬于結(jié)構(gòu)性繁榮，既理性又非理性。他同時警示說，通過多方面的比較可以發(fā)現(xiàn)，我國目前的經(jīng)濟(jì)狀況和日本當(dāng)年泡沫形成時的狀況幾乎相同。

　　北京大學(xué)金融與證券研究中心主任曹鳳岐也認(rèn)為，從短期來看，當(dāng)前中國股市過熱的風(fēng)險正在積聚。這表現(xiàn)在股市上漲過快、市盈率偏高、換手率極高、全民炒股熱等方面。

　　盡管如上所述對當(dāng)前股市泡沫程度所持觀點(diǎn)各異，但是眾專家學(xué)者均對中國經(jīng)濟(jì)以及牛市長期看好的預(yù)期不變。同時，在政府不宜出臺過猛措施人為刺破股市泡沫這個立場上，上述專家學(xué)者也取得了廣泛共識。

　　銀河證券研究中心主任滕泰指出，要用歷史的眼光來看待中國股市，中國資本市場現(xiàn)在所處的是一個百年不遇的偉大時代。

　　天相投資董事長林義相也表示，跳出今天的資本市場，從歷史的角度看，中國股市的上漲并非沒有支撐。其中最關(guān)鍵的，是股改的成功以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)能量的釋放，大大提升了上市公司業(yè)績。

　　夏斌則指出，政府不該行政干預(yù)股市，而應(yīng)該讓市場自我糾錯、自我調(diào)整，投資者自我教育。在此基礎(chǔ)上，管理層下一步要做的工作是，仍要加強(qiáng)投資者教育；加快股票供給，證監(jiān)會加快審批速度；加強(qiáng)監(jiān)管，不要雷聲大雨點(diǎn)??；加強(qiáng)外匯管理，防止熱錢流入，對QFII放寬速度減緩；央行加快收回流動性的力度。他同時表示，在當(dāng)前情況下，各有關(guān)監(jiān)管部門一定要有大局觀念，各自盡責(zé)，做自己應(yīng)該做的事。不搞行政干預(yù)，但要宏觀調(diào)控。不要害怕某些措施的出臺對股票有影響，就不出了。

　　劉紀(jì)鵬則認(rèn)為，我們要吸取臺灣股市的教訓(xùn)，不能用人為的行政手段，比如資本利得稅這樣的經(jīng)濟(jì)手段戳破股市泡沫，而應(yīng)該通過市場的辦法來解決，加大市場供應(yīng)量，加快創(chuàng)業(yè)板推出以及大力發(fā)展公司債等。同時，還要狠抓對大股東以及高管的監(jiān)管。

　　曹鳳岐也表示，絕對不能征收資本利得稅，但是可以考慮通過提高印花稅、交易稅來提高提高交易成本，遏制交易過度。此外，不僅僅要提高存貸款利率，更要堅(jiān)決取消利息稅。

　　他說，要從各方面來解決市場問題，既要使中國證券市場平穩(wěn)發(fā)展，又要防止風(fēng)險的產(chǎn)生，這就是對投資者最大的保護(hù)。（證券日報）