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    對(duì)于近期在市場(chǎng)上廣泛傳聞的上調(diào)印花稅這一消息，財(cái)政部、國(guó)稅總局有關(guān)部門負(fù)責(zé)人日前進(jìn)行了否定，并表示未聽說近期將調(diào)整證券交易印花稅。
　　
    筆者認(rèn)為，上調(diào)印花稅傳聞之所以能夠迅速擴(kuò)散開來(lái)，一方面折射出市場(chǎng)目前一種普遍的謹(jǐn)慎心態(tài)；而另外一方面則是其預(yù)示出稅收政策調(diào)整的一個(gè)方向，并非完全空穴來(lái)風(fēng)。

　　市場(chǎng)擔(dān)憂重磅調(diào)控

　　近期關(guān)于調(diào)控市場(chǎng)的傳聞可謂層出不窮，對(duì)市場(chǎng)心態(tài)影響最大的莫過于關(guān)于征收資本利得稅的消息，緊隨其后的則是關(guān)于上調(diào)印花稅的揣測(cè)。筆者認(rèn)為，之所以這類消息不斷地在市場(chǎng)上擴(kuò)散，是因?yàn)橹辽俅蟛糠秩讼嘈胚@些傳聞的可能性。

　　這也就折射出這樣一種典型的市場(chǎng)心態(tài)：即隨著股指的持續(xù)上漲，投資者普遍擔(dān)憂在這一上漲過程中，管理層會(huì)否出臺(tái)相關(guān)的政策進(jìn)行調(diào)控。也就是說目前的市場(chǎng)心態(tài)較為謹(jǐn)慎，證明投資者并非毫無(wú)顧忌地在看多，非理性炒作的程度在逐步降溫。實(shí)際上，各類利空傳聞利于給狂熱的市場(chǎng)氣氛降降溫，客觀上起到維持市場(chǎng)理性發(fā)展和健康運(yùn)行的效果。

　　可能存在兩種選擇

　　從歷次政策出臺(tái)的經(jīng)驗(yàn)可以看出，沒有完全空穴來(lái)風(fēng)的事，任何傳聞都有一定的真實(shí)因素做基礎(chǔ)。這句話的意思，并不是指管理層近期將會(huì)對(duì)印花稅進(jìn)行調(diào)整，而是指這代表了管理層可能對(duì)股市稅收政策進(jìn)行調(diào)整的一種考慮。

　　從整體上來(lái)說，目前管理層對(duì)資本市場(chǎng)大發(fā)展所取得的成果是持肯定態(tài)度的，并且也大力支持投資者繼續(xù)積極投資于股市。但是從另外一方面來(lái)說，監(jiān)管層對(duì)投機(jī)的打擊力度也是空前之嚴(yán)厲，尤其對(duì)大戶資金的惡意炒作行為。這是因?yàn)樽罡邔硬⒉辉敢馐袌?chǎng)狂奔快跑地在短期內(nèi)耗盡全部的做多動(dòng)能，也不愿意因?yàn)橥稒C(jī)過度必須要施以重罰，這樣即會(huì)沉重打擊目前好不容易凝聚起來(lái)的投資者信心，也容易給境外投機(jī)資本以可乘之機(jī)，資本市場(chǎng)改革的成果將付諸東流。

　　在這樣的背景下，就不能完全排除印花稅作為管理層的一種調(diào)控手段推出的可能性。正如專家分析而言，印花稅的提高主要將短線交易行為的成本提高，而對(duì)真正參與理性投資的長(zhǎng)期投資者影響較小。上調(diào)印花稅顯然利于抑制市場(chǎng)短線交易行為和投機(jī)氣氛過度膨脹，是符合管理層主要政策意圖的。

　　雖然有關(guān)負(fù)責(zé)人否定了這一消息的真實(shí)性，但是并不代表其以后永遠(yuǎn)不會(huì)出臺(tái)，也不代表針對(duì)股市的稅收政策調(diào)整就沒有進(jìn)入到管理層的議事日程。從實(shí)際考慮，管理層目前對(duì)股市的稅收政策有兩種可能的選擇：

　　一是上調(diào)印花稅，但是這樣中短期內(nèi)就不可能再推出資本利得稅。

　　二則是降低印花稅，并且中期內(nèi)推出資本利得稅。

　　從推動(dòng)稅收增長(zhǎng)的利益角度來(lái)說，后者更有可能?！秶?guó)際金融報(bào)》