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    為全面了解我國證券投資者的實際狀況，日前，中國證券業(yè)協(xié)會會同投資者保護(hù)基金開展了投資者問卷調(diào)查工作。目前，問卷調(diào)查工作已結(jié)束。 調(diào)查顯示，個人投資者與機(jī)構(gòu)投資者對2007年市場走勢的預(yù)測普遍持較為樂觀的態(tài)度，兩類投資者中各有六成認(rèn)為牛市至少可以延續(xù)到2008年奧運(yùn)會之前。

　　調(diào)查顯示，六成受訪調(diào)查者對市場走勢抱樂觀預(yù)期。同時，個人投資者存在投資理念和投資行為錯位現(xiàn)象。一方面，六成以上的投資者追求穩(wěn)健的投資收益，崇尚理性投資，能夠承受的最大虧損僅在20%以內(nèi)；另一方面，五成以上投資者的投資行為卻以短線操作為主，持股時間選擇在3個月以內(nèi)，顯示投資者普遍期望短期實現(xiàn)高收益。參與調(diào)查的投資者平均持股時間為116天。

　　值得關(guān)注的是，約70%個人投資者的股市投資資金量占到其家庭全部金融資產(chǎn)的1/3以上，其中13.4%的投資者動用了家庭全部金融資產(chǎn)投資股市，并且在老股民中，有8.3%的股市資金來源于向別人借款或銀行貸款，而在2006年至2007年入市的新股民中，借、貸炒股資金占其投資資金總量的10.81%，比老股民高出2.5個百分點。

　　調(diào)查顯示，八成左右的個人投資者認(rèn)識到投資基金存在風(fēng)險。機(jī)構(gòu)投資者和個人投資者對基金投資普遍擔(dān)心的是基金經(jīng)理的道德風(fēng)險和個人利益輸送問題。

　　另外，調(diào)查表明，對于股指期貨的認(rèn)知度，個人投資者明顯不足，其中32%的投資者表示從未聽說過股指期貨，50%以上的投資者表示目前對股指期貨的專業(yè)知識掌握不足，只有25%的投資者參與過仿真交易。而機(jī)構(gòu)投資者對股指期貨的認(rèn)知度不存在問題，其中41.4%的機(jī)構(gòu)投資者參與了仿真交易。個人投資者對于股指期貨的參與態(tài)度較為謹(jǐn)慎。

　　在投資者權(quán)益保護(hù)意識方面，調(diào)查結(jié)果顯示，絕大部分個人投資者認(rèn)為自身權(quán)益受到了侵害，而信息披露不規(guī)范、股票價格被操縱、政府行為缺陷和大股東侵權(quán)等問題是主要原因。他們普遍認(rèn)為加大對違法行為的處罰力度是保護(hù)投資者權(quán)益的最有效手段。

　　中國證券市場投資者問卷調(diào)查分析報告完成 投資者對證券市場充滿信心

　　為全面了解我國證券投資者的實際狀況，有針對性地開展投資者教育工作，根據(jù)2007年協(xié)會投資者教育工作方案，中國證券業(yè)協(xié)會會同投資者保護(hù)基金開展了投資者問卷調(diào)查工作。目前，問卷調(diào)查工作已結(jié)束，相關(guān)的數(shù)據(jù)分析和分析報告編寫工作已完成。

　　本次問卷調(diào)查工作自5月初開始設(shè)計，原定6月1日開始，因5月30日股市波動，推遲到6月11日正式啟動，問卷回收截止日為7月5日，歷時25天。本次調(diào)查對象分為個人投資者和機(jī)構(gòu)投資者兩部分。個人投資者調(diào)查問卷的發(fā)放與回收通過銀河、安信和國泰君安證券營業(yè)網(wǎng)點完成，調(diào)查覆蓋了北京、上海、廣州、成都、大連、哈爾濱、沈陽、佛山、順德、蘇州、杭州、寧波、深圳、石家莊、太原、武漢、西安17個城市73個營業(yè)網(wǎng)點；發(fā)放問卷3650份，回收答卷3001份，其中有效答卷2880份，答卷有效率為95.97%；個人問卷內(nèi)容共51道單選、多選題目。機(jī)構(gòu)投資者調(diào)查問卷的發(fā)放與回收統(tǒng)一通過協(xié)會信息快遞系統(tǒng)完成，調(diào)查對象包括證券公司、基金公司、保險機(jī)構(gòu)、信托投資公司、財務(wù)公司等五大類共計178家大型金融機(jī)構(gòu)；回收答卷145份，回收率為81.46%，全部為有效答卷；機(jī)構(gòu)問卷內(nèi)容共20道單選、多選題目。

　　投資者保護(hù)基金聘請的專業(yè)機(jī)構(gòu)對回收答卷進(jìn)行了數(shù)據(jù)匯總統(tǒng)計與分析，并形成了《中國證券市場投資者問卷調(diào)查分析報告》。報告就調(diào)查問卷涉及的個人投資者基本情況和行為偏好、2007年市場預(yù)測、基金投資、股指期貨、金融創(chuàng)新、投資者權(quán)益等問題進(jìn)行了分析，較為全面和充分地反映了我國證券投資者的現(xiàn)狀，可以為行業(yè)監(jiān)管部門及有關(guān)各方有針對性地開展投資者教育工作提供參考。調(diào)查結(jié)果概要如下：

　　一、 個人投資者基本情況

　　調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，個人投資者以33至54歲的中青年群體為主，約占調(diào)查總數(shù)的50%。在歸納的12類職業(yè)分布中，下崗/離退休人員和自由職業(yè)者在市場中較為活躍，約占調(diào)查總數(shù)的35.5%；其次為企業(yè)/公司人員和專業(yè)技術(shù)人員，約占31.1%。個人投資者總體文化素質(zhì)較高，大學(xué)教育程度及以上的投資者占總數(shù)的60%。從收入情況看，個人投資者以月收入在5000元以下的中低收入群體為主，占總數(shù)的70%左右。從入市時間分布看，2000年以前入市的投資者最多，占調(diào)查總數(shù)的52%， 2006年以后入市的新投資者約占總數(shù)的23%。

　　二、個人投資者投資現(xiàn)狀

　　個人投資者投資資金規(guī)模在10萬元以下的約占調(diào)查總數(shù)的25%，資金規(guī)模在50萬元以下的約占總數(shù)的70%。值得關(guān)注的是，約70%個人投資者的股市投資資金量占到其家庭全部金融資產(chǎn)的1/3以上，其中13.4%的投資者動用了家庭全部金融資產(chǎn)投資股市，并且在老股民中，有8.3%的股市資金來源于向別人借款或銀行貸款，而在2006年至2007年入市的新股民中，借、貸炒股資金占其投資資金總量的10.81%，比老股民高出2.5個百分點。

　　個人投資者存在投資理念和投資行為錯位現(xiàn)象。一方面，六成以上的投資者追求穩(wěn)健的投資收益，崇尚理性投資，能夠承受的最大虧損僅在20%以內(nèi)；另一方面，五成以上投資者的投資行為卻以短線操作為主，持股時間選擇在3個月以內(nèi)，顯示投資者普遍期望短期實現(xiàn)高收益。參與調(diào)查的投資者平均持股時間為116天。

　　三、對2006年證券市場的評價

　　調(diào)查顯示，個人投資者和機(jī)構(gòu)投資者對“2006年中國證券市場進(jìn)步的主要標(biāo)志”的認(rèn)識存在較大差異，88.3%的機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為“股改圓滿成功”是2006年中國證券市場進(jìn)步的主要標(biāo)志；而52.4%個人投資者則認(rèn)為“市場由熊轉(zhuǎn)?！笔鞘袌鲞M(jìn)步的最顯著標(biāo)志。在2006年監(jiān)管機(jī)構(gòu)實施的一系列監(jiān)管措施中，95.2%的機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為股權(quán)分置改革是最富成效的監(jiān)管工作，其次是證券公司綜合治理和清理上市公司大股東欠款工作。對于股權(quán)分置改革工作，個人投資者認(rèn)為其重要意義在于“健全了相關(guān)制度”、“完善了上市公司治理結(jié)構(gòu)”、“推動了中國資本市場與國際接軌”和“提高了中小股東的話語權(quán)”。

　　四、對2007年證券市場的預(yù)測

　　調(diào)查顯示，個人投資者與機(jī)構(gòu)投資者對2007年市場走勢的預(yù)測普遍持較為樂觀的態(tài)度，兩類投資者中各有六成認(rèn)為牛市至少可以延續(xù)到2008年奧運(yùn)會之前。關(guān)于2007年的投資計劃，個人投資者中傾向維持投資現(xiàn)狀的占調(diào)查總數(shù)的54%，傾向增加投資的投資者占總數(shù)的17%。對于收益的預(yù)期，大多數(shù)個人投資者的預(yù)期不高，預(yù)期收益在10%—50%的投資者最多，達(dá)到了調(diào)查總數(shù)的60%左右。

　　五、基金投資分析

　　八成左右的個人投資者認(rèn)識到投資基金存在風(fēng)險。機(jī)構(gòu)投資者和個人投資者對基金投資普遍擔(dān)心的是基金經(jīng)理的道德風(fēng)險和個人利益輸送問題。近60%的個人投資者傾向于中長期持有基金，當(dāng)基金凈值下跌時，超過40%的個人投資者選擇繼續(xù)持有。在基金種類的選擇方面，近60%的個人投資者選擇偏股型基金。個人投資者2006年的基金投資收益較為豐厚，年收益率達(dá)到30%以上的投資者約占調(diào)查總數(shù)的60%。

　　六、股指期貨的認(rèn)知度

　　個人投資者對股指期貨的認(rèn)知度不足，其中32%的投資者表示從未聽說過股指期貨，50%以上的投資者表示目前對股指期貨的專業(yè)知識掌握不足，只有25%的投資者參與過仿真交易。機(jī)構(gòu)投資者對股指期貨的認(rèn)知度不存在問題，其中41.4%的機(jī)構(gòu)投資者參與了仿真交易。個人投資者對于股指期貨的參與態(tài)度較為謹(jǐn)慎，明確表示不會參與的投資者占總數(shù)的32.8%，目前持觀望態(tài)度的投資者占33.2%，表示會投資少量資金的個人投資者占25.8%。在股指期貨的推出時機(jī)問題上，多數(shù)投資者認(rèn)為3500至4500點時適宜推出股指期貨。

　　七、金融創(chuàng)新的需求

　　有86.9%的機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為市場迫切需要金融創(chuàng)新，尤其是產(chǎn)品創(chuàng)新；個人投資者對金融創(chuàng)新意愿也非常強(qiáng)烈，特別對交易制度的創(chuàng)新非常關(guān)注。個人投資者希望近期能夠推出的市場創(chuàng)新舉措位居前列的依次是T+0交易制度、融資融券、20%漲跌幅和股指期貨。關(guān)于金融創(chuàng)新的參與意愿，47%的個人投資者表示對金融創(chuàng)新產(chǎn)品將采取先觀望、后參與的態(tài)度，15.3%的個人投資者表示非常愿意參與金融創(chuàng)新。機(jī)構(gòu)投資者則期望金融產(chǎn)品越多越好，其中40%的機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為金融產(chǎn)品越多越有利于投資選擇，35.2%的機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為金融創(chuàng)新產(chǎn)品的推出應(yīng)當(dāng)把握好節(jié)奏。

　　八、投資者權(quán)益保護(hù)意識

　　調(diào)查結(jié)果顯示，絕大部分個人投資者認(rèn)為自身權(quán)益受到了侵害，而信息披露不規(guī)范、股票價格被操縱、政府行為缺陷和大股東侵權(quán)等問題是主要原因。他們普遍認(rèn)為加大對違法行為的處罰力度是保護(hù)投資者權(quán)益的最有效手段。在投資者的行權(quán)意識方面，調(diào)查結(jié)果顯示，有63.4%的個人投資者表示沒有參加過對董事會提案的表決，表示對這方面事情一無所知的投資者占調(diào)查總數(shù)的14.3%，只有14.2%的投資者參加過對董事會提案的表決。由此可以判斷，多數(shù)個人投資者缺乏行使股東權(quán)益的主動性，尚未樹立起股東意識，還僅僅處于投資股票賺取溢價的階段。(證券日報)