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    調(diào)控接踵至，房價兀自挺。這是對當前樓市的一個真實寫照。

　　那么，房價飆升究竟是調(diào)控之罪，還是市場之過？

　　回答這個問題，首先我們應該厘清房價的內(nèi)涵。對房產(chǎn)這種投資品來說，其價格不僅取決于市場的實際供需關系，而且取決于市場的虛擬供需關系——投入資金的供需關系。

　　就前者而言，當前的房地產(chǎn)市場確實存在絕對供給相對不足和有效供給結(jié)構失衡的問題，這一供需關系導致房價不斷上漲。

　　國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，1-7月份，全國完成商品住宅開發(fā)投資8594億元，同比增長30.7%，增速比去年同期提高1.5個百分點。而截止到7月末，商品住宅空置面積為6250萬平方米，同比下降5.4%。這意味著，房屋竣工面積增速依然低于房屋銷售面積增速，住宅的絕對供給仍顯不足。

　　與此同時，有效供給結(jié)構失衡的問題愈發(fā)嚴重，高檔商品房滯銷與普通住宅緊俏并存。根據(jù)中國房地產(chǎn)協(xié)會調(diào)查，今年上半年商品住宅供需比為0.48，低于所有商品房的0.53，而且兩者的差距比去年進一步擴大。

　　就后者而言，房價實際上也是一種貨幣現(xiàn)象，即當房地產(chǎn)市場的資金供給大于資金需求時，房價上漲就成為必然。

　　如果房屋竣工面積增速保持穩(wěn)定，樓市資金需求增速理應保持穩(wěn)定。而在人民幣升值的大背景下，國內(nèi)資產(chǎn)價格面臨重估，各路資金紛紛介入樓市以求保值增值。于是，洶涌而來的資金供給改變了樓市資金的供需關系，間接推高了房價。

　　在上述各路資金中，既有國內(nèi)居民“搬家”的儲蓄，也有海外以各種渠道流入的熱錢。前者大多是受到CPI居高不下、實際利率為負的刺激，而后者則是為人民幣升值逐腥而來。統(tǒng)計顯示，在前7個月全國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的資金來源中，國內(nèi)貸款僅增長21.4%，而企業(yè)“自籌”資金和利用外資的增速分別高達32.2%和74.5%。

　　二手房銷售數(shù)據(jù)則從一個側(cè)面反映了房地產(chǎn)投資市場之活躍。7月份，全國70個大中城市二手住房銷售價格同比上漲7.3%，環(huán)比上漲1.5%。其中，深圳二手住房銷售價格同比漲幅高達21.4%。

　　由此可見，房價飆升既是市場自身規(guī)律的客觀反映，又蘊含政府對投機需求打壓不力的后果。要控制房價漲幅，不僅要增加絕對供給、調(diào)整有效供給結(jié)構，而且還要通過價格手段抑制投機性需求，稅收也許是個比較有效的工具。來源:中國證券報