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    14日17點(diǎn)34分，央行將《決定上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率》的文檔悄悄放在了網(wǎng)站上，本報(bào)記者盯了一下午這張網(wǎng)頁，終于等來了該來的消息：一年之內(nèi)的第5次加息。
　　
　　自15日起，金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率都上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)，分別為3.87%和7.29%。其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率也相應(yīng)調(diào)整。個(gè)人住房公積金貸款利率相應(yīng)上調(diào)0.18個(gè)百分點(diǎn)。
　　
　　央行稱，此次加息是為加強(qiáng)貨幣信貸調(diào)控，引導(dǎo)投資合理增長(zhǎng)，穩(wěn)定通貨膨脹預(yù)期。也就在這一天，上證指數(shù)收復(fù)了5300點(diǎn)，收于5312點(diǎn)。此前滬市在9月11日受6.5％CPI增速影響一天跳水241點(diǎn)。
　　
　　中國(guó)社科院金融研究所研究員易憲容認(rèn)為，影響不大是因?yàn)樵缇陀蓄A(yù)期了，“這次加息表明央行貨幣政策基本走上市場(chǎng)化路子，今后加息對(duì)市場(chǎng)表現(xiàn)的反應(yīng)會(huì)更為敏捷”。國(guó)信證券分析師黃飆也相信，小幅加息只是一個(gè)表態(tài)，股市星期一可能低開后還是高走。
　　
　　創(chuàng)下最快加息紀(jì)錄
　　
　　緊縮政策一周內(nèi)一直是“山雨欲來”，市場(chǎng)都在等著加息，問題只是加多少而已。
　　
　　央行今年已經(jīng)破了加息紀(jì)錄，前4次分別為：8月22日，存款利率上調(diào)0.27％，貸款利率上調(diào)0.18%；7月20日，存貸利率上調(diào)0.27％；5月19日，存款利率上調(diào)0.27％，貸款利率上調(diào)0.18%；3月18日，存貸款利率上調(diào)0.27%。
　　
　　此前的9月6日，央行剛宣布從9月25日起上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)向大小商業(yè)銀行發(fā)出1500億元定向央票。兩項(xiàng)緊縮政策同時(shí)出手，央行還有加息一手。
　　
　　大家有加息準(zhǔn)備，等待最后一只“靴子”，“9·11”前的9月7日，央行行長(zhǎng)周小川公開表示，對(duì)抗通貨膨脹是央行主要目標(biāo)，宣稱不希望實(shí)際利率為負(fù)。這種表態(tài)讓分析師說出了“加息鐵板釘釘”的話。
　　
　　不過，加息小步快跑的效果究竟如何？至少資本市場(chǎng)還好，因?yàn)榇饲肮墒袚?dān)心的不是加息，而是一次加息0.54％。央行如此加息，到底是手忙腳亂，還是計(jì)劃周密、穩(wěn)步操作？
　　
　　北京市對(duì)外經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)張燕生接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示：“每次都是0.27個(gè)百分點(diǎn)，主要表示政策調(diào)整是微調(diào)，不是大幅度調(diào)整，讓市場(chǎng)有一個(gè)明確的微調(diào)的方向，調(diào)控會(huì)基本趨向不斷收緊，幅度小，密度大，收縮流動(dòng)性和宏觀調(diào)控目標(biāo)一致?！?BR>　　
　　黃飆也認(rèn)為，目前踩剎車有必要，“央行不會(huì)不管通脹，這也是一個(gè)預(yù)期，假設(shè)央行對(duì)通脹坐視不理的話，以后的漲幅還會(huì)更加大”。對(duì)于央行來說，對(duì)抗通脹是第一目標(biāo)，通脹預(yù)期不能坐視不管，否則對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有一定的影響。
　　
　　如此加速調(diào)控，下一次加息會(huì)是什么時(shí)候、什么幅度？西南證券研發(fā)中心副總經(jīng)理周到表示：
　　
　　“加息0.27個(gè)百分點(diǎn)是一個(gè)慣例，下次也是0.27個(gè)百分點(diǎn)，不可能有改變，調(diào)控加大力度主要是加大加息頻率?！?BR>　　
　　價(jià)格傳導(dǎo)鏈條正在形成
　　
　　央行加息的直接導(dǎo)火索當(dāng)然是9月11日公布的6.5％的CPI增速。6.5％到底高不高？肯定是高，但是還在預(yù)期之內(nèi)，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的總經(jīng)濟(jì)師姚景源就如此表示。6.5％的問題大不大？各方卻有分歧。
　　
　　“通脹論”認(rèn)為：在流動(dòng)性過剩嚴(yán)重、資產(chǎn)價(jià)格持續(xù)高漲的情況下，食品價(jià)格上漲可能引起整個(gè)價(jià)格鏈條的上漲；“結(jié)構(gòu)論”認(rèn)為：由農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格引起的結(jié)構(gòu)性上漲，不會(huì)全面擴(kuò)展，首先因?yàn)榇嬖诖罅康氖Ｓ鄤趧?dòng)力，勞動(dòng)者沒有談判能力，其工資不可能全面大幅上漲；其次有大量工業(yè)品處于過剩競(jìng)爭(zhēng)，沒有價(jià)格上漲能力。
　　
　　不過本報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)最大的威脅來自一個(gè)現(xiàn)象：市場(chǎng)食品價(jià)格的大幅上漲在某些部門已傳導(dǎo)到工資和工業(yè)產(chǎn)品中去。一條食品價(jià)格傳導(dǎo)鏈已經(jīng)逐步形成。
　　
　　據(jù)報(bào)道，日前東莞市人民醫(yī)院住院部的清潔護(hù)理工人集體停工，要求漲工資獲得成功。而海外媒體也以《中國(guó)公司已經(jīng)開始暗中給員工增加工資》為題，報(bào)道了近來在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的長(zhǎng)三角和珠三角地區(qū)外來工人工資明顯上漲的情況。9月11日，教育部人事司副司長(zhǎng)呂玉剛更是表示，按照新的工資制度改革方案，全國(guó)中小學(xué)教師基本工資標(biāo)準(zhǔn)提高10%。
　　
　　另據(jù)上海市消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)委員會(huì)公布的調(diào)查，國(guó)家發(fā)改委嚴(yán)厲查處方便面協(xié)會(huì)集體漲價(jià)行為后，部分品牌的方便面價(jià)格雖然未變，凈含量卻悄然減少。而來自美國(guó)海關(guān)的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)歷了連續(xù)數(shù)年的下跌之后，今年7月份中國(guó)出口到美國(guó)市場(chǎng)上的商品平均價(jià)格與2月份時(shí)相比上漲了1.2%，而且這一上漲還有逐漸加速的勢(shì)頭。
　　
　　這一切似乎說明，食品價(jià)格上漲的成本已經(jīng)被轉(zhuǎn)化到工業(yè)消費(fèi)品中去。但是否會(huì)全面擴(kuò)展開來，還有待觀望。
　　
　　“結(jié)構(gòu)論”人士一直表示，CPI增幅由食品價(jià)格上漲引起，所以不贊成動(dòng)用過緊的貨幣政策。但是，央行加息應(yīng)對(duì)通貨膨脹是應(yīng)該走在形勢(shì)惡化前面的，有沒有分歧都得加息，而且只加0.27％。
　　
　　周到就認(rèn)為，目前已經(jīng)進(jìn)入加息周期，加息間隔每次都不長(zhǎng)，對(duì)資本市場(chǎng)沒有影響，因?yàn)橹岸紩?huì)有預(yù)估?！跋麓渭酉⒁膊粫?huì)太遠(yuǎn)，最長(zhǎng)兩個(gè)月。央行不是手忙腳亂的舉措，肯定是按部就班的?！?(華夏時(shí)報(bào))