觀點爭鳴

民生證券：四季度美國核心通脹同比將面臨上行拐點

2025年10月24日08:27   來源：西本資訊
摘要：民生證券發(fā)布研報稱，九月通脹只是一系列“數(shù)據(jù)沖擊”的開始，四季度通脹的加速上行以及就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期的可能，會使得美聯(lián)儲的寬松路徑更加謹慎

民生證券發(fā)布研報稱，九月通脹只是一系列“數(shù)據(jù)沖擊”的開始，四季度通脹的加速上行以及就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期的可能，會使得美聯(lián)儲的寬松路徑更加謹慎，這意味著市場前期的“盲目狂歡”進入冷卻期，短期內(nèi)貴金屬和風險資產(chǎn)震蕩調(diào)整階段或?qū)⒀永m(xù)。

民生證券認為，四季度核心通脹同比將面臨上行拐點。隨著美國新一輪補庫需求釋放、關(guān)稅落地后保稅區(qū)庫存陸續(xù)離區(qū)，疊加企業(yè)利潤率稀釋，環(huán)比漲幅或進一步加快，這意味著四季度通脹壓力將進一步放大。在通脹加速上行的背景下，最終利率路徑可能不及市場預(yù)期的樂觀（當前市場定價至明年1月仍有3次降息）。四季度很可能出現(xiàn)預(yù)期的反向修正：降息后逐步修復(fù)的就業(yè)市場與加速上行的通脹并存，這或?qū)е旅缆?lián)儲在12月或明年1月暫緩降息。

免責聲明：西本資訊網(wǎng)站刊登本圖文出于傳遞更多信息的目的，旨在為滿足廣大用戶的信息需求而采集提供，并非廣告服務(wù)性信息。頁面所載圖文不代表本網(wǎng)站之觀點或意見，僅供用戶參考和借鑒，不構(gòu)成投資建議，如有侵權(quán)，請聯(lián)系刪除。投資者據(jù)此操作，風險自擔。

法律提示：本內(nèi)容系m.qiwhsna.cn編輯、整理，轉(zhuǎn)載需經(jīng)授權(quán)，若需授權(quán)必須與西本資訊與作者本人取得聯(lián)系并獲得書面認可，并注明來源。如果私自轉(zhuǎn)載，西本資訊保留一切追訴的權(quán)力，直至追究私自轉(zhuǎn)載者的法律責任。