下游數(shù)據(jù)

中國加息進入彷徨期

2007年03月14日07:28   來源：西本資訊
摘要：

    無論是決策層，還是精英學者，此前對2月份的經(jīng)濟數(shù)據(jù)都在翹首以盼——是否加息，他們需要一個理由。但數(shù)據(jù)真出來了，反倒陡增困惑。

　　一面是2月份CPI增速的平淡無奇，讓通脹缺了點底氣；一面是2月份的新增貸款增速驚人，商業(yè)銀行批準新增貸款的熱度已很難遏制。

　　激進者仍然堅信，最快在本月底就可能加息。但更多人開始動搖：加息遲早要來，但也許沒預計中的那么快。

　　2.7%CPI平淡出人意料，不能為加息預期增加籌碼

    年初小幅回落的CPI(居民消費價格指數(shù))在2月份發(fā)生平淡回升。國家統(tǒng)計局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年2月份CPI增速比去年同期增加2.7%，雖然快于1月的2.2%，但低于此前3%的普遍預測。學界認為，這個數(shù)字顯然不能為加息預期增加籌碼。

　　盡管已經(jīng)接近去年12月份2.8%的CPI增速最高值，不過2.7%的漲幅還是讓學界多少有些“失望”。此前有專家預測，受到過年消費品漲價，特別是食品價格的影響，2月份的CPI增速會有所加快，預計達到甚至超過3%。

　　國家統(tǒng)計局昨天公布的數(shù)據(jù)顯示，食品類價格比去年同月上漲6%，與1月份5%的漲幅相比，僅僅高出1個百分點。中信證券(43.36,0.92,2.17%)宏觀經(jīng)濟分析師陳濟軍在昨天接受本報記者采訪時分析稱，“由于糧價在此前幾個月已經(jīng)升得很高，因此要在春節(jié)期間再出現(xiàn)大幅提升已經(jīng)非常困難了?！?/P>

　　央行行長周小川近期表示，如果通貨膨脹上升，央行應該考慮采取貨幣政策，包括利率政策。但今年前兩個月2.4%的CPI平均增幅，與央行今年制定的通貨膨脹率目標3%還有不少差距。

　　不過，陳濟軍認為，中國已經(jīng)連續(xù)第三個月處于實際負利率的局面，顯示物價上漲壓力巨大。此外，是否加息不能只看CPI單一指標，目前的貨幣信貸、固定資產(chǎn)投資增速等與加息密切相關的重要指標已經(jīng)呈現(xiàn)強勁態(tài)勢，“加息壓力不會因CPI的單一回落而有所緩和”。

　　“在目前信貸出現(xiàn)明顯大幅反彈的情況下，央行下一步很有可能出臺新的調(diào)控措施?！钡悵娡瑫r表示，央行何時扳動加息這個少用而強硬的利率杠桿至今難以判斷。“由于目前調(diào)整存款準備金率還有空間，下一步是加息還是上調(diào)存款準備金率，將取決于央行的態(tài)度?！保ū本┏繄螅?/P>

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