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　　央行副行長吳曉靈上周六在出席“第三屆中國金融(專家)年會”時表示，如果貿(mào)易順差持續(xù)加大，人民銀行對沖流動性的力度也會加大，并需要適當(dāng)?shù)爻邦A(yù)調(diào)。在談到貨幣政策時，吳曉靈稱，貨幣政策不會有懸念，央行今年將繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策。

　　對沖規(guī)模取決于順差

　　吳曉靈指出，自2003年以來，由于國際收支順差矛盾加劇，外匯儲備持續(xù)快速增長，人民銀行被動放出了大量的基礎(chǔ)貨幣，為維護(hù)總量平衡，保持貨幣信貸合理增長，人民銀行早在2003年4月就開始啟動央行票據(jù)回收多余流動性，對沖規(guī)模隨著國際收支順差的擴(kuò)大而不斷增加。

　　吳曉靈表示，從政策執(zhí)行效果看，“由于人民銀行在金融宏觀調(diào)控中，注意通過提高貨幣政策透明度來合理引導(dǎo)市場預(yù)期，注意采用預(yù)調(diào)和微調(diào)方式，各項(xiàng)措施出臺基本都在市場意料之中，沒有給市場造成劇烈震動”。

　　大力推動直接融資

　　她還表示，央行將在2007年配合相關(guān)部門大力推動經(jīng)濟(jì)金融結(jié)構(gòu)調(diào)整。首先是金融市場結(jié)構(gòu)的調(diào)整，提高市場配置資源的效率。在發(fā)展與完善間接融資的同時，大力推動直接融資發(fā)展，發(fā)揮資本市場在金融資源配置中的基礎(chǔ)性作用。并將推動債券市場、股票市場等市場的平衡協(xié)調(diào)發(fā)展，特別是大力發(fā)展公司債券市場，同時穩(wěn)步推進(jìn)金融衍生品市場的發(fā)展。

　　此外，還將進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化改革；繼續(xù)按照主動性、可控性和漸進(jìn)性原則，進(jìn)一步發(fā)揮市場供求在人民幣匯率形成中的基礎(chǔ)性作用，完善有管理的浮動匯率制度，增強(qiáng)人民幣匯率彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定；著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)對重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的金融支持。

　　CPI能控制在預(yù)期之內(nèi)

　　“從1－2月經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況來看，2007年經(jīng)濟(jì)增長仍可能高位運(yùn)行，價格有上行壓力，但能夠控制在預(yù)計的幅度之內(nèi)?！眳菚造`說。

　　2006年11月12月，受食品，特別是糧食價格漲價影響，CPI出現(xiàn)較大幅度跳升，12月份同比CPI達(dá)到2.8%。今年1－2月份，CPI累計同比上漲2.4%，與上年同期相比高1.1個百分點(diǎn)。

　　吳曉靈分析指出，目前，糧食價格在國家糧食宏觀調(diào)控的作用下已經(jīng)回穩(wěn)，但糧食價格走勢易受國內(nèi)外各種因素影響，依然存在著較大的不確定性。此外，糧價上漲的連鎖推動效應(yīng)正在顯現(xiàn)，可能成為影響價格總水平的重要因素。

　　此外，吳曉靈認(rèn)為，今年1－2月貨幣供應(yīng)量和貸款增速上升，也將會成為影響未來CPI上漲的壓力。而2006年上半年貨幣供應(yīng)量和貸款增速持續(xù)上升，成為當(dāng)前CPI上漲壓力的事實(shí)已然顯現(xiàn)。吳曉靈表示，央行將高度關(guān)注未來價格的走勢。

　　今年1－2月投資增幅雖有趨緩，但投資增長快于消費(fèi)增長的趨勢仍未扭轉(zhuǎn)，而貨幣信貸高增長又為投資擴(kuò)張?zhí)峁┝藯l件。吳曉靈說，今年央行將繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，將重點(diǎn)調(diào)控商業(yè)銀行資產(chǎn)擴(kuò)張能力，將貨幣信貸增長控制在與經(jīng)濟(jì)健康相適應(yīng)的水平。來源：上海證券報