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    “牛市難撼波動(dòng)難免”
   
    央行此次同時(shí)出臺(tái)多項(xiàng)政策，最讓人關(guān)切的無疑對(duì)股市可能產(chǎn)生的影響。對(duì)此，昨日，眾多市場(chǎng)人士大多認(rèn)為，對(duì)市場(chǎng)的影響是必然的，但政策體現(xiàn)了連續(xù)性，市場(chǎng)有所預(yù)期，特別機(jī)構(gòu)投資者大多作出了一定的提前反應(yīng)，因此恐慌不會(huì)出現(xiàn)，但波動(dòng)在所難免。

　　北京大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心徐滇慶教授表示，央行此舉是個(gè)信號(hào)，說明政府并不贊成過熱。央行的舉動(dòng)更直接地是告訴大家中央不會(huì)坐視股市這種過熱現(xiàn)象的持續(xù)。

　　銀行股、地產(chǎn)股等受影響最大

　　中信證券( 58.66,-0.23,-0.39%)首席宏觀分析師馬青直接指出此次調(diào)控對(duì)目前股票市場(chǎng)的核心———銀行股將有著明顯的負(fù)面影響，如果星期一股市再漲就太瘋狂了”。他認(rèn)為，此次存款基準(zhǔn)利率上調(diào)了0.27個(gè)百分點(diǎn)，而貸款基準(zhǔn)利率只上調(diào)了0.18個(gè)百分點(diǎn)，這與前幾次存貸款基準(zhǔn)利率一起同幅度上升不同，意味著息差的縮小，資金成本增加，因此也就不會(huì)像前幾次加息一樣對(duì)股市沒有絲毫影響。

　　加息對(duì)上市公司的業(yè)績(jī)影響是全方位的，具體的影響程度跟上市公司的負(fù)債率密切相關(guān)，對(duì)不同的行業(yè)影響程度也不一樣。一般來說，貸款占總資產(chǎn)比率較高的上市公司，業(yè)績(jī)受到的沖擊最大。按照這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)來衡量，受加息影響最大的3個(gè)行業(yè)是房地產(chǎn)、民航、高速公路。由于這些行業(yè)都是靠高貸款生存的，因此，利息上漲將直接加重相關(guān)的利息負(fù)擔(dān)，增加財(cái)務(wù)費(fèi)用。

　　中信建投研究員劉獻(xiàn)軍認(rèn)為，雖然未來政府的調(diào)控措施還難以預(yù)期，但至少?gòu)哪壳皝碚f，此次的調(diào)控措施難以撼動(dòng)大牛市的基礎(chǔ)。

　　將吸引更多海外熱錢

　　申銀萬國(guó)證券研究所李慧勇分析認(rèn)為，從理論上講，加息將提高企業(yè)的資金成本，降低企業(yè)的盈利能力，對(duì)股市不利。但存款準(zhǔn)備金已經(jīng)成為常規(guī)調(diào)控手段，對(duì)流動(dòng)性的影響有限，而匯率波幅的調(diào)整并不會(huì)在短期對(duì)股市產(chǎn)生重大影響，因此他認(rèn)為此次調(diào)控對(duì)股市的負(fù)面影響仍然會(huì)很有限，星期一的股市不會(huì)出現(xiàn)暴跌。因此應(yīng)用理性和平和的心態(tài)來看待央行的舉措。

　　招商證券高級(jí)投資顧問常錦昨天認(rèn)為，央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和加息同時(shí)進(jìn)行，力度比較大，也有點(diǎn)出乎市場(chǎng)的預(yù)料。不過，她認(rèn)為，加息對(duì)股市的影響不會(huì)太大，相反，加息會(huì)進(jìn)一步吸引海外的熱錢進(jìn)入內(nèi)地，而上調(diào)存款準(zhǔn)備金率只是凍結(jié)銀行間資金，也不會(huì)對(duì)股市的資金供應(yīng)產(chǎn)生較大影響。

　　眾多分析人士均認(rèn)為，在市場(chǎng)已經(jīng)處于高位，泡沫正在形成過程中，此次強(qiáng)烈緊縮政策在短期內(nèi)會(huì)對(duì)市場(chǎng)有較大影響，但針對(duì)長(zhǎng)期牛市的看法，大多較為樂觀，并認(rèn)為這還取決于未來是否會(huì)有更強(qiáng)力的調(diào)控措施。（新京報(bào)）