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    最近幾日，全球金融市場彷佛重拾信心，各地區(qū)股市都呈上揚趨勢，“談次色變”的日子似乎也漸行漸遠。但是，這場危機真的結(jié)束了嗎？
　　
    危機已去？言之尚早

　　當?shù)貢r間本周一，美國聯(lián)邦儲備委員會再次向金融系統(tǒng)注入資金95億美元，以進一步增加市場的流動性，防止信貸市場危機惡化。自8月9日起，美聯(lián)儲不遺余力地頻繁出手“救市”，累計注資金額高達1300億美元。

　　事實上，美國金融市場在正面受到次貸危機沖擊之后，一波又一波的側(cè)面影響正席卷全美，來勢兇猛。美國前財政部長拉里·薩默斯也發(fā)表警示言論，認為美國金融市場危機已經(jīng)過去為時太早，相反，次貸危機是“9·11”事件之后出現(xiàn)的最大問題，美國經(jīng)濟很可能就此進入衰退期。

　　由于美國總市值2.2萬億美元的商業(yè)票據(jù)市場近乎崩潰，投資者未來一周仍可能面對市場動蕩。根據(jù)美聯(lián)儲的數(shù)據(jù)，美國商業(yè)票據(jù)股票市場在過去3周內(nèi)縮水了2550億美元。這表明，借款者已經(jīng)無法處理巨額債務。太平洋投資管理公司投資總監(jiān)比爾·格羅斯表示，部分商業(yè)票據(jù)市場償還能力已經(jīng)不足，并且可能完全無法恢復。

　　危機蔓延可能性增加

　　日前，Reeden資本集團總裁勞爾·馬雷羅在接受本報記者采訪時表示，美國仍在遭受危機影響，且經(jīng)濟蕭條情況會在接下來的一年半內(nèi)逐步顯現(xiàn)。當被問及動蕩的市場對現(xiàn)實經(jīng)濟會產(chǎn)生怎樣的影響，馬雷羅給出了和薩默斯相近的答案。他表示，次貸危機給現(xiàn)實金融市場的打擊是巨大的，其受損程度不會亞于“9·11”后的金融震蕩，只不過相對而言，即時效應和激烈反應沒有立即顯現(xiàn)。

　　而另一位接受本報記者采訪的Balestra Capital對沖基金經(jīng)理瑞安·阿特金森也表示，無論是美國還是其他地區(qū)，都有可能因此陷入困境?！叭蚪鹑谑袌瞿壳懊媾R的問題已遠不止次貸危機，投資者信心也出現(xiàn)了動搖。故此，市場動蕩不安的情況很可能會持續(xù)出現(xiàn)，隨著一些其他領域逐漸出現(xiàn)虧損，由此導致市場動蕩不安的局面會一直持續(xù)到今年年底?！?

　　在次級債市場出現(xiàn)問題后，美國銀行、抵押貸款放貸機構(gòu)以及其他融資公司紛紛采取避險措施，提高放貸標準，整個市場出現(xiàn)了濃重的“惜貸”氣氛，市場陡然出現(xiàn)流動性不足的問題。在“牽一發(fā)而動全身”的全美金融市場，飽受著次貸危機牽連之苦。在當?shù)貢r間8月27日公布的一項數(shù)據(jù)中，今年上半年美國消費者信用卡違約率同比大幅增加了三成。美國汽車經(jīng)銷商的車貸壞賬率更高達2.73%，為10年來新高。經(jīng)濟學家相信，次貸危機向其他信貸領域蔓延的可能性正在增加。

　　美國房屋市場情況同樣不容樂觀。根據(jù)美國密歇根大學最新公布的一項8月聯(lián)合調(diào)查結(jié)果顯示，美國正出現(xiàn)15年以來最嚴重的房價普跌態(tài)勢，近1/4的房屋所有者報告，其房產(chǎn)在過去一年中出現(xiàn)貶值。此外，美國按揭行業(yè)正經(jīng)歷一場大裁員浪潮，不少金融服務公司為避免在次級貸款的資源和容量上出現(xiàn)多余承壓，不得不大幅縮減成本。據(jù)此前報道，美國今年由次貸危機引發(fā)的大規(guī)模裁員人數(shù)已累積逾8萬，而這一數(shù)字仍在增加。

　　中國能否免疫

　　眼下，除了美國經(jīng)濟是否陷入困境這一問題以外，市場最關注的問題莫過于“其他地區(qū)經(jīng)濟又是否會出現(xiàn)進一步蕭條”，而對于中國而言，又是否受此牽連了呢？

　　對此，阿特金森在接受采訪時表示，盡管許多人認為全球市場已經(jīng)從美國影響中擺脫出來，但他認為，美國消費經(jīng)濟出現(xiàn)不景氣，不僅是中國，包括全球市場都會遭受負面影響。不過他強調(diào)，全球經(jīng)濟蕭條的情況不會出現(xiàn)，只是經(jīng)濟增長速度會因此大幅減緩。

　　不過，馬雷羅與之持相反觀點。他對記者說，中國目前有足夠的資金可在多方進行投資，但中國更關注于國內(nèi)經(jīng)濟增長。至于全球市場的影響，中國能夠避免受到牽連，并盡可能消除因整體市場出現(xiàn)動蕩而引發(fā)的影響。

　　盡管各方對美國次貸危機及其快速蔓延的程度意見有所不同，但惟一值得關注并認同的是，隨著全球化進程的繼續(xù)，各國應進一步完善金融市場監(jiān)督職能，加強危機應對能力。次貸危機凸顯積極應對全球化的重要性，正如法國經(jīng)濟、財政與就業(yè)部長克里斯蒂娜·拉加德所說：“次貸問題及其在全球范圍內(nèi)如此迅速地蔓延清楚地表明，對于全球化，我們應當采取的態(tài)度是積極應對并做好準備。” 《國際金融報》