下游數(shù)據(jù)

上調準備金率0.5%仍是“稻草人”,加息要看通脹數(shù)據(jù)

2007年10月15日09:06   來源:西本資訊
摘要:

    為加強銀行體系流動性管理,抑制貨幣信貸過快增長,中國人民銀行決定從2007年10月25日起,上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。

    央行的最近數(shù)據(jù)顯示,2007年9月末,廣義貨幣供應量M2余額為39.31萬億元,同比增長18.45%,增幅比上季度末高1.39個百分點,比上月末高0.36個百分點。狹義貨幣供應量M1余額為14.26萬億元,同比增長22.07%,增幅比上季度末高1.15個百分點,比上月末低0.7個百分點;市場貨幣流通量M0余額為2.90萬億元,同比增長13.01%。今年1-9月累計凈投放現(xiàn)金1958億元,同比多投放302億元。從居民存款增長乃至銀行間短期利率上漲來看,央行此次公布的數(shù)據(jù)并無意料之外的地方。甚至此次上提存款準備金率0.5個百分點也在市場的意料之中,因為9月因央票到期而投放的貨幣并沒有集中回籠,假期結束后,回籠資金的緊迫性顯現(xiàn)。

    在目前實際負利率下,貸款目前增幅應該說是控制得比較好的了,至于居民儲蓄搬家現(xiàn)象也是間接融資到直接融資的一個必然表現(xiàn)?,F(xiàn)在市場人士紛紛熱議央行是否在存款準備金率后再次加息,我們認為這是非常有可能的,因為再次加息0.27個百分點后,一年期存款基準利率在4%左右了,和美國一年期基準利率利差還是為正。是否加息還是要看下半年的CPI數(shù)據(jù),與此同時也要看美聯(lián)儲的貨幣政策走向。但不管往哪個方向走,我們認為全球性通脹趨勢已定,中美兩國貨幣政策或許在短期內(nèi)有不一致之處,但大趨勢還是以緊縮為主。這樣看來,上提準備金率仍是常規(guī)“稻草人”,加息還是要看未來通脹幅度。

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