下游數(shù)據(jù)

熱錢可能加速涌入中國

2007年11月07日07:25   來源：西本資訊
摘要：

    國家外匯局日前發(fā)布了2007 年上半年中國國際收支平衡表。中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘昨日發(fā)表觀點(diǎn)認(rèn)為，外匯儲(chǔ)備中無法被經(jīng)常賬戶順差和FDI 凈流入解釋的部分比例大增，很可能反映了熱錢流入的跡象。他認(rèn)為人民幣升值須適當(dāng)加速，同時(shí)促進(jìn)資金流出的步伐也需要進(jìn)一步加大。

　　熱錢或加速涌入

　　哈繼銘表示，2007年上半年經(jīng)常賬戶巨額順差1629 億美元，比去年同期增長78% ，占GDP 比重達(dá)到11.8%，國際收支失衡愈加嚴(yán)重。

　　對外投資規(guī)模和速度仍遠(yuǎn)落后于資金涌入，資本賬戶順差大幅增長。上半年，國際收支凈誤差與遺漏達(dá)到了131億美元，比去年同期上升了215億美元。在上半年外匯儲(chǔ)備2663億美元的增量中，不能由經(jīng)常賬戶盈余和FDI 凈流入解釋的部分達(dá)到了525 億美元，所占外匯儲(chǔ)備增量的比重達(dá)到了近20%，“這一比例遠(yuǎn)高于匯改以來歷年的比重，可能顯示了熱錢加速涌入的現(xiàn)象?！?

　　中國應(yīng)采取措施防止泡沫

　　哈繼銘強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前美元貶值的環(huán)境下，全球流動(dòng)性過剩而且大量資本涌入新興市場，推高了新興市場的資本市場風(fēng)險(xiǎn)。目前亞洲有些國家努力降低組合投資流入(如泰國和印度)，鼓勵(lì)資本流出，體現(xiàn)了他們對國內(nèi)流動(dòng)性過剩和金融安全的擔(dān)憂。中國也應(yīng)當(dāng)采取措施防止資產(chǎn)價(jià)格泡沫的孳生。

　　他表示，中國必須在匯率升值速度和時(shí)間長度之間作出選擇，慢速對出口影響小，但拖長了升值時(shí)間，導(dǎo)致經(jīng)常賬戶和資本賬戶資金長期持續(xù)流入，其中伴隨著投機(jī)的熱錢，使得國內(nèi)流動(dòng)性過?；鹕蠞灿?，不利于金融穩(wěn)定。適度加快升值步伐對于縮短升值周期、增強(qiáng)貨幣政策有效性、降低輸入型通脹都具有正面作用。此外，平衡這一艱難選擇的另一項(xiàng)重要政策是實(shí)現(xiàn)資本流出。

　　他預(yù)計(jì)，人民幣全年升值幅度可能達(dá)到6.5%，年底達(dá)到7.3元人民幣兌1美元；明年全年升值7%，年底達(dá)到6.79元人民幣兌1美元。

　　此外他維持今年還可能加息27~54個(gè)基點(diǎn)的判斷，但同時(shí)認(rèn)為加息的迫切性有所降低，目前美聯(lián)儲(chǔ)再次減息，中國如果加息將進(jìn)一步降低中美利差，可能引入更多的國際熱錢。（第一財(cái)經(jīng)日報(bào)）

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