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    從目前的情況來看，加息的預期仍較強烈，年內(nèi)至少還應有一次27個基點的加息。

　　根據(jù)國家發(fā)改委日前提供的數(shù)據(jù)，10月份盡管36個大中城市的豬肉、雞蛋平均零售價格均出現(xiàn)環(huán)比回落，但蔬菜平均銷售價格卻出現(xiàn)環(huán)比大幅度上升。業(yè)內(nèi)人士認為，蔬菜價格環(huán)比大幅度上漲將推動CPI漲幅反彈。至于反彈至何種程度，專家意見不一。高盛中國區(qū)首席經(jīng)濟學家梁紅預計，10月份CPI漲幅將高達6.8%，從而再創(chuàng)新高；而中國銀行報告預計，10月份CPI漲幅將反彈至6.4%，不超過8月份的6.5%。

　　自10月初以來，政府已經(jīng)出臺了一系列旨在減緩貨幣供應增長的政策措施，包括央行責令各商業(yè)銀行嚴格遵守本年度的貸款目標，發(fā)行人民幣1500億元定向央票，以及上調(diào)準備金率50個基點。眾多業(yè)內(nèi)專家均表示，要有效控制物價過快上漲，就要采用更多的宏觀調(diào)控手段，改變貨幣政策“孤軍奮戰(zhàn)”的局面。除了運用經(jīng)濟手段，一些法律手段和必要的行政手段也應當適時推出。

　　在CPI高增長預期下，市場預測，通貨膨脹壓力不減，加息或已無懸念。著名投行高盛日前發(fā)布的一份研究報告指出，中國經(jīng)濟的通貨膨脹現(xiàn)象將保持居高不下的態(tài)勢，政策將繼續(xù)維持緊縮態(tài)勢，中國經(jīng)濟增長的速度將可能放緩。在今后的一段時間內(nèi)，政府將會把降低通脹視為首要目標。

　　中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇教授認為，從目前的情況來看，加息的預期還是比較強烈的。之前一直有專家預測近期可能會加息，但現(xiàn)在遲遲沒有，這可能和美聯(lián)儲降息有關(guān)，“央行現(xiàn)在可能正處于觀望期”。郭田勇教授表示，雖然美聯(lián)儲降息形成了較大的壓力，使加息的空間變小，但還是存在一定的空間的?！澳陜?nèi)可能還會有一次吧，當然也不排除兩次的可能性，但這還是要看未來的經(jīng)濟指數(shù)?！?/P>

　　民族證券宋健認為，年內(nèi)可能會再加息一次，估計時間會在12月份，因為央行目前的工作還是放在匯率方面的調(diào)整。如果放到12月的話，可能幅度會比較大，估計會是54個基點。而郭田勇教授認為還是27個基點更為現(xiàn)實?！艾F(xiàn)在通貨膨脹反彈到多大，以及對未來形成的壓力有多大，需要看后市的數(shù)據(jù)才能得出結(jié)論?！?/P>

　　“加息政策受到美國不斷減息的影響，雙刃劍的特征顯現(xiàn)?！彼谓”硎?。此外，也有業(yè)內(nèi)人士指出，美聯(lián)儲降息使中美利差進一步縮小，如果中國再加息，勢必進一步加大人民幣升值壓力，吸引更多熱錢流入中國，加大國內(nèi)流動性過剩和通脹壓力。如果央行再加息，將會使中美利差進一步縮小，引來更多外資流入，這樣一來勢必會形成一種惡性循環(huán)。

　　宋健認為，加息和升值都會對經(jīng)濟產(chǎn)生一定的影響。低利率和低匯率政策的長期持續(xù)也會使實體經(jīng)濟出現(xiàn)泡沫和面臨較大的硬著陸風險。因此，央行貨幣政策需要有所取舍，兩害相權(quán)取其輕，在9月CPI下降和通脹壓力有所緩和的情況下，保持中美一定利差是完全必要的，否則人民幣名義高利率加不斷升值將導致資本市場的混亂和無序流動。來源：證券日報