下游數(shù)據(jù)

第一高價股跌停的啟示

2007年11月18日10:23   來源：西本資訊
摘要：

    滬深兩市第一高價股中國船舶自10月11日盤中摸高300元后便一路走低，本周一在大盤僅下跌2.4%的情況下居然跌停，周五盤中又大跌5.67%，靠尾盤的拉升，股價從202.8元急拉至208.57元收盤，從最高300元到最低202.8元，跌幅高達32.4%，大大超過了大盤的跌幅。雖然此輪行情中被錯殺大跌的個股不少，但作為第一高價股，加入“跌停板俱樂部”，不能不引起人們的深思。

    第一個問題是流動性。作為一家實際流通股為1.35億股的公司，每天交易量經(jīng)常只有20萬、30萬股，可以算得上日換手率最低的股票。為什么流動性那么差？解釋之一是價格太高，買100股就要二、三萬元，所以我們每天盤中經(jīng)?？吹降慕灰拙褪且皇?、二手。解釋之二是籌碼都在機構(gòu)手中。只要機構(gòu)不拋，每天的流動性自然少。由此便可引出一個可怕的話題：一旦哪天部分機構(gòu)哪怕是少數(shù)機構(gòu)要拋，會出現(xiàn)何種情況？我們注意到，本周一該股跌停時成交量僅僅只有139萬股。查閱該股前10位流通股股東可知，每位股東的持股少則200多萬股，多則300多萬股。也就是說，只要其中一家股東清倉，便會出現(xiàn)“多米諾骨牌”式的雪崩。

    第二個問題是，該股股價是被逐漸推高的呢，還是基金們由于錢太多被“倒逼”配置的呢？從股東變更情況看，似乎前一種情況更多一點。這就引出了一種極大的可能性，一旦該股票出現(xiàn)意外，前者可以不計成本拔腿就溜，后者將直面困境。畢竟該股在2006年大漲了2.7倍的情況下，又從去年年底的30元左右漲到今年10月份的300元，22個月中股價暴漲了36倍！在流動性極差的情況下，該股的市場風險不言而喻。

    在本周三的強勁反彈中，有色金屬、煤炭、鋼鐵和眾多“中”字股的表現(xiàn)極為出色，居然有10多只有色金屬股漲停，而“中”字股中的中國神華、中海油服也漲停，但其后兩天有的沖高回落，有的低開低走?；仡櫧A段眾多基金重倉股的走勢都是“跌跌不休”，這些個股持續(xù)大跌的深層次原因說到底還是炒作過度。為什么前期這些現(xiàn)象不明顯呢？原因在于基金“財大氣粗”，有源源不斷的基民送來熱錢，只要“抱團取暖”，股價就可高企。但近兩個月新基金未獲批，先前一直感覺“錢太多”的基金們一下子變得沒了方向。與此同時，大盤新股源源不斷地發(fā)行上市，搖新股要錢，配置新股要錢，一級市場對二級市場、新股對老股的“擠出效應(yīng)”，使基金不得不直面“丟卒保車”的選擇。像中國船舶那樣的個股只能成為“擠出效應(yīng)”的犧牲品。

    由于基金申購又開始開閘，QFII額度年內(nèi)有望從100億美元增加到300億美元，加上大盤在5000點一線的支撐力度已有所顯現(xiàn)，中國船舶的持股者仍然還有機會，但失卻流動性的巨大風險本周已顯露無遺。 (來源：上海證券報)

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