婷婷五月不卡伦理|日韩亚洲天堂zz|凹凸福利视频导航|深夜福利人妻91|国产精品无码波多|蜜芽视频在线一区|老外嗷嗷射亚女网|五月天堂青青草肛|激情小说无码国产91精品一区|一产国产精品在线

    CPI數(shù)據(jù)的高企，“通脹風(fēng)險(xiǎn)仍須關(guān)注”的判斷，讓加息成為近期市場(chǎng)關(guān)注的一個(gè)焦點(diǎn)。為了抑制通脹，管理層表示“可以使用包括利率在內(nèi)的各種貨幣政策工具”。對(duì)此，央行行長周小川近日表示，不需要過于頻繁地調(diào)整利率，但未來數(shù)月仍不排除利率調(diào)整的可能。他表示，央行滿意目前的利率水平，并認(rèn)為2008年不會(huì)有太大的通脹壓力。

　　抑制通脹是央行近期的重要工作之一。這一點(diǎn)，我們可以從央行一年內(nèi)的貨幣政策執(zhí)行報(bào)告對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)所作出的判斷來找到一些線索。去年第四季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告給出的結(jié)論是，“未來價(jià)格上行風(fēng)險(xiǎn)有所加大，價(jià)格穩(wěn)定面臨潛在壓力”；今年第一季度是“未來價(jià)格上行風(fēng)險(xiǎn)依然存在，價(jià)格走勢(shì)值得關(guān)注”；第二季度為“價(jià)格上行壓力加大，通脹風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注”；第三季度變?yōu)椤皟r(jià)格整體上行壓力依然較大，通脹風(fēng)險(xiǎn)仍需關(guān)注”。

　　表述文字的不同，顯示出央行對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的不同理解。同時(shí)，央行第三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告作出的論斷，與宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的走勢(shì)相吻合。于是，市場(chǎng)各方都在膽戰(zhàn)心驚地等著加息的“靴子”落下。但“靴子”遲遲沒有落下，市場(chǎng)惴惴不安。

　　利率水平取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的狀況，央行一直密切關(guān)注著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的變化。最近的一系列數(shù)據(jù)表明，國內(nèi)通貨膨脹率存在明顯的季節(jié)性波動(dòng)特點(diǎn)。8月份CPI為6.5％，9月份為6.2%，10月份則又回升到6.5%。盡管各月的通貨膨脹率有所波動(dòng)，但大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)今年全年的通脹率會(huì)在4.5%左右。

　　 央行今年已經(jīng)加息5次，以抑制通脹持續(xù)上升。最近一次加息是在9月中旬，當(dāng)時(shí)央行將基準(zhǔn)利率水平提高27個(gè)基點(diǎn)，由3.60%提高至3.87%。

　　加息是抑制通脹最有效的方法，但在國際國內(nèi)復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，加息也會(huì)帶來一些副作用，而且這種副作用是我們想竭力避免的，比如貿(mào)易順差，國家正在采取種種措施減小順差的增長幅度。于是，這就引出了一個(gè)問題，抑制通脹難道僅有加息一條路嗎？

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論分析和各國的實(shí)踐均表明，本幣升值有利于抑制國內(nèi)通貨膨脹。在對(duì)資源性產(chǎn)品進(jìn)口依賴程度加大的背景下，本幣適度升值有利于降低以本幣計(jì)價(jià)的進(jìn)口商品成本上漲幅度。雖然這種傳導(dǎo)會(huì)存在一定的時(shí)滯，但長期來看，名義有效匯率變化會(huì)對(duì)零售物價(jià)指數(shù)和生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)產(chǎn)生明顯影響。這是央行今年第三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告的一個(gè)新提法。

　　“要加強(qiáng)利率和匯率政策的協(xié)調(diào)配合，穩(wěn)定通貨膨脹預(yù)期”。這是下階段的調(diào)控手段之一。對(duì)此，有專家解讀稱，下階段，利率杠桿在貨幣政策調(diào)控中的重要作用有望繼續(xù)發(fā)揮，再次加息的可能性仍繼續(xù)存在?？梢灶A(yù)期，在固定資產(chǎn)投資反彈壓力增大、物價(jià)上行風(fēng)險(xiǎn)加大的情況下，年內(nèi)央行再度進(jìn)行加息的可能性仍然比較大。同時(shí)，匯率政策的作用也有望在抑制通脹進(jìn)程中得到進(jìn)一步發(fā)揮。

　　簡言之，匯率政策就是人民幣升值幅度及擴(kuò)大人民幣匯率彈性。央行近兩年也一直在向這方面努力。人民幣自匯改以來累計(jì)升值幅度已接近10％，且近來升值有加速的趨勢(shì)。

　　擴(kuò)大人民幣匯率彈性有多種途徑，至于具體的途徑需取決于全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。今年5月，央行已經(jīng)將人民幣兌美元匯率浮動(dòng)區(qū)間從正負(fù)0.3%擴(kuò)大為正負(fù)0.5%。

　　本幣升值對(duì)抑制國內(nèi)通貨膨脹究竟能起多大的作用，還需要時(shí)間來檢驗(yàn)。但決策層普遍持樂觀態(tài)度，認(rèn)為明年的通貨膨脹壓力不會(huì)很大。（證券日?qǐng)?bào)）