下游數(shù)據(jù)

摩根大通認(rèn)為明年中國股市依然是牛市

2007年12月06日10:41   來源：西本資訊
摘要：

    摩根大通證券公司董事總經(jīng)理兼首席經(jīng)濟(jì)師龔方雄近期指出，對明年A股市場繼續(xù)看好，美國次按風(fēng)暴不會對中國明年經(jīng)濟(jì)增長及出口造成威脅。雖然最近A股市場出現(xiàn)調(diào)整，但投資者無須過于悲觀。他強(qiáng)調(diào)，A股與H股近期的調(diào)整以及兩者之間溢價(jià)已經(jīng)縮窄，這表示A股調(diào)整已基本完成，是再次入市的良機(jī)。龔方雄指出，A股與H股今年以來經(jīng)過的幾次大調(diào)整，除了今年5月30日屬于政策性調(diào)整導(dǎo)致外，其他均是由美國次按風(fēng)暴所引發(fā)的，并不是中國市場本身不論是基本面、資金面或政策面的問題。而由這次的美國次按風(fēng)暴引發(fā)的美國經(jīng)濟(jì)下滑與之前的亞洲金融風(fēng)暴有所不同，在此次次按風(fēng)暴中，亞洲國家屬于債權(quán)人而不是債務(wù)人。他指出，次按迫使美國不斷減息，作為債權(quán)人的亞洲國家，反而會因此受惠，最直接的一個受惠就是，美國的減息限制了中國的加息空間。而目前人民幣利率已高于美國利率，大量的資金由境外流入，加上人民幣的年升值幅度達(dá)6%至7%，預(yù)計(jì)明年更可能達(dá)到10%，所以流動性過剩仍然將支持著中國股市的上升軌道。從基本層面上看，龔方雄表示，中國股市的關(guān)鍵在于企業(yè)未來盈利增長的動力是否能保持。他認(rèn)為，目前的增長可以和日本上世紀(jì)70年代末80年代初的水平相對比，當(dāng)時日本的市盈率是101倍，而A股估計(jì)到明年才會達(dá)到30倍。因此，龔方雄覺得不算過分增長：只要中國的GDP能保持現(xiàn)有增長勢頭，只要中國企業(yè)的盈利繼續(xù)穩(wěn)定，中國股市的增長還是合理的。

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