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　　在07年中次級債危機爆發(fā)后半年多后，在金融業(yè)仍能切身感受到它的影響。同樣，次貸危機也對建筑業(yè)造成嚴重影響，下面我們就考察全球建筑業(yè)的最近走勢。

　　建筑業(yè)的表現(xiàn)是影響商品市場的重要基本面。住宅和非住宅建筑需求在發(fā)達國家占到了銅和鋁總需求的約20％，鋅和鋼材總需求的40％之上。在發(fā)展中國家，這一比例一般會更高，因為金屬是這些經(jīng)濟體快速擴張的燃料。

　　圖：美國住宅業(yè)開局令人沮喪

　　美國住宅業(yè)的崩盤是目前金融危機的觸發(fā)因素。目前仍是人們對美國經(jīng)濟的重要擔憂點，因為房屋價格的下跌導致私房物主出現(xiàn)負資產(chǎn)，增加了抵押貸款的違約率并降低了消費者的消費動力。考慮到目前在建房屋的極端低的水平，如果找一個正面結(jié)果的話，那就是住宅市場進一步過剩的機會很小了。

　　美國房屋開工率目前水平約為100萬套/年，同比下降28.4％，不足05年11月本輪周期峰值的一半。美國住宅建筑在好轉(zhuǎn)之前似乎還會進一步惡化，因為住宅營建批準數(shù)（是未來建筑景氣狀況的良好指標）目前比開工率還要低。2月份營建批準數(shù)年度調(diào)整后為9.78萬套，為自1991年9月份以來的最低水平。

　　在經(jīng)過數(shù)年平穩(wěn)增長之后，日本住宅開工率07年9月份自懸崖上直落而下，降至40年來的最近點，影響了07年4季度GDP增速1個百分點。這些下降可歸因于日本建筑法規(guī)的一次修改，這一修該對日本建筑業(yè)帶來突然重創(chuàng)。新的法規(guī)07年11月公布，住宅開工率自那時起有所反彈。然而2月份，住宅開工率仍同比下降5％。開工率的反彈預(yù)期未來數(shù)月仍會持續(xù)，因為2月份官方統(tǒng)計的建筑業(yè)訂單同比增加18.4％。

　　圖：日本住宅開工率在好轉(zhuǎn)

　　信貸危機似乎已經(jīng)對歐洲建筑業(yè)造成一定的影響，08年多個經(jīng)濟體增速下滑。法國住宅開工率2月份同比下降7.1％，3個月移動平均降至4年來的最低水平。法國家庭負債水平相對較低，使得它在抵抗信貸危機時處于有利地位。

　　圖：法國住宅建筑承壓

　　西班牙和英國建筑業(yè)的最新狀況非常危險。在西班牙，過去幾年平均住宅建設(shè)量實際上比人口增長的速度要快。1月份住宅批準量為01年以來的最低水平，同比大幅下降了43.8％。

　　圖：西班牙建筑業(yè)自07年中以來大幅下降

　　在英國，住宅業(yè)最近幾個月承壓不少。房屋供應(yīng)惡化，在信貸危機爆發(fā)后，抵押貸款變得困難，購買者也似乎變得對經(jīng)濟前景非常謹慎。自07年低以來，用在建筑業(yè)訂單上面的資金減少，1月份同比下降12.1％.（英國不公布月度住宅開工率數(shù)據(jù)）。

　　圖：英國建筑業(yè)新訂單趨穩(wěn)

　　全球建筑業(yè)絕不是全部都不景氣或全部欣欣向榮。鋼材長形產(chǎn)品的最近的反彈中有很大一部分是受到了象中東等熱點地區(qū)建筑業(yè)強勁需求的刺激。

　　中國建筑業(yè)仍保持強勁增長，并且近期預(yù)計仍會強勁增長?？紤]到中國政府想控制通貨膨脹率（固定資產(chǎn)通脹特別引人矚目，房屋價格自07年初的同比增速5.6％加速至12月份的同比上漲10.5％），據(jù)報道最近幾個月政府大力鼓勵建設(shè)中低成本的住宅。麥格理和中國研究機構(gòu)龍州資訊（Dragonomics）預(yù)期08年中國建筑業(yè)投資增速至少為20％。

　　圖：中國住宅建筑增速保持強勁勢頭