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    6月7日，央行突然宣布上調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，于2008年6月15日和25日分別按0.5個(gè)百分點(diǎn)繳款，上調(diào)后存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率將達(dá)到17.5%的歷史高位。

    這次情理之中意料之外的調(diào)整，打破了以往的兩個(gè)慣例：一是每次只宣布上調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)，二是在國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布CPI數(shù)據(jù)之后調(diào)整。央行以罕見(jiàn)的手法，堅(jiān)定而明確地傳達(dá)了這么一個(gè)信息：大災(zāi)之后不會(huì)改變從緊的貨幣政策。

    這無(wú)疑給抱著期待災(zāi)后會(huì)放松貨幣政策的地產(chǎn)商當(dāng)頭一棒，也使看似荒謬的"百日巨變"的論斷變得似乎真實(shí)。

    17.5%的高位，的確接近了銀行的承受極限，然而央行除此之外，也很難找到一種對(duì)付流動(dòng)性過(guò)剩的標(biāo)本兼治、立竿見(jiàn)影的方法。

    人民幣匯率目前面臨對(duì)內(nèi)貶值、對(duì)外升值的壓力，嚴(yán)格地說(shuō)相對(duì)于歐元也在貶值，我們看到的"升值"，只是沒(méi)有美元貶值得大而已。一年期存款利率不到CPI的一半，不加息，損害著廣大民眾特別是中低收入階層的利益，加息，又給生產(chǎn)企業(yè)帶來(lái)更重的負(fù)擔(dān)。

    現(xiàn)在中國(guó)所面臨的經(jīng)濟(jì)環(huán)境非常復(fù)雜，國(guó)際能源、糧食價(jià)格飆升，輸入通脹，國(guó)內(nèi)不但CPI高企，4月份為8.2%，PPI也急速上升，4月份為7.2%,而PPI的高企最終會(huì)傳遞到CPI之上，央行通過(guò)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率或發(fā)行央行票據(jù)，一方面對(duì)沖銀行體系的流動(dòng)性，另一方面可以逐步擠壓泡沫，打壓熱錢(qián)，目的并不是針對(duì)股市、樓市。

    據(jù)德意志銀行估計(jì)，流入中國(guó)的熱錢(qián)已達(dá)3700億美元之巨，大大高于中國(guó)官方估計(jì)的一千多億美元的數(shù)據(jù)，鄰國(guó)越南發(fā)生的金融危機(jī)也令央行提高警惕，估計(jì)央行還會(huì)繼續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，不排除到達(dá)20%的可能。

    而對(duì)于高度依賴(lài)銀行貸款的地產(chǎn)商來(lái)說(shuō)，則要面對(duì)無(wú)錢(qián)可貸的窘境。去年房?jī)r(jià)的虛火讓大部分地產(chǎn)商把資金都押到土地儲(chǔ)備當(dāng)中，現(xiàn)金流吃緊，要維持運(yùn)行，也只有降價(jià)促銷(xiāo)一條路可走，畢竟只有極個(gè)別的地產(chǎn)商擁有融資、發(fā)債的渠道。而原本寄托于地震大災(zāi)之后，國(guó)家為了急于重建，近期會(huì)放松原來(lái)從緊的貨幣政策的希望，在央行此番有保有壓，區(qū)別對(duì)待，對(duì)地震重災(zāi)區(qū)法人金融機(jī)構(gòu)暫不上調(diào)的政策之下，變得無(wú)望了。(中財(cái)網(wǎng))