下游數(shù)據(jù)

房地產(chǎn)還未度過“冬天”

2008年09月24日13:57   來源：西本資訊
摘要：

    9月15日央行宣布降低“兩率”，16日，在上證指數(shù)下跌4.47%的情況下，房地產(chǎn)股近三分之一上漲，其中國(guó)興地產(chǎn)、綠景地產(chǎn)漲停。

    前段時(shí)間上市公司中報(bào)顯示，房地產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)金流量連續(xù)下降。其中金地集團(tuán)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-14.74億元，每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-0.88元。

    央行此次出臺(tái)貨幣政策組合拳，給了眾多資金緊張的房地產(chǎn)企業(yè)一線希望。據(jù)《東方早報(bào)》報(bào)道，SOHO中國(guó)董事長(zhǎng)潘石屹在得知央行降息的消息后大呼 “‘解放軍’終于來了，幸好，來得還不算遲?！彼囊庖娨泊砹艘徊糠址康禺a(chǎn)企業(yè)的心聲。就他們的看法，央行降息源于對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)宏觀面的考慮，在美國(guó)金融領(lǐng)域的暴風(fēng)雨席卷全球之前做好防臺(tái)風(fēng)的準(zhǔn)備，這對(duì)受資金緊縮之苦的房地產(chǎn)企業(yè)來說是一個(gè)重大利好。

    信貸對(duì)房地產(chǎn)的影響主要包括開發(fā)貸款和購(gòu)房按揭貸款兩個(gè)方面。比較而言，對(duì)于現(xiàn)在的開發(fā)商來說，因按揭貸款的利息下降而拉升一部分購(gòu)房預(yù)期，是更希望看到的結(jié)果。至于信貸放松能否達(dá)到這樣的效果還有待評(píng)估。

    銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾接受《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪時(shí)表示，降息的一個(gè)直接目的可能是保護(hù)房地產(chǎn)。近期中小企業(yè)貸款難的問題尤為突出，央行新政策的出臺(tái)更能解決中小企業(yè)“缺錢”的問題，因此宏觀政策向中小銀行傾斜應(yīng)屬“意料之中”。

    左小蕾認(rèn)為，央行降低“兩率的新政對(duì)國(guó)內(nèi)已經(jīng)“入冬”的房地產(chǎn)市場(chǎng)影響甚微。她說，除非在松動(dòng)貨幣政策的基礎(chǔ)上,同時(shí)放松之前針對(duì)房市所出臺(tái)的一系列控制政策,才會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)產(chǎn)生較明顯的正面影響。

    中國(guó)銀行全球金融部高級(jí)分析師譚雅玲也對(duì)《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》記者說，雖然這次央行降低“兩率”對(duì)中小企業(yè)是一個(gè)利好，但對(duì)資金緊張的房地產(chǎn)企業(yè)來說，利好仍然有限。

    商業(yè)性的房地產(chǎn)貸款時(shí)間一般比較長(zhǎng)，短期貸款較少；個(gè)人住房按揭貸款一般都會(huì)高于5年，而這次貸款利率中個(gè)人住房按揭貸款下降幅度最小，加上這種貸款利率結(jié)構(gòu)性調(diào)整，而且要到2009年1月1日才開始執(zhí)行，這種微小的下調(diào)對(duì)個(gè)人住房按揭貸款的影響微乎其微。

    經(jīng)過計(jì)算，以利率下調(diào)15%計(jì)算，此次貸款利率調(diào)整后，100萬20年期的房屋按揭貸款，貸款者可節(jié)省利息支出43240元，月供僅減少180元。

    可見，此次下調(diào)貸款利率和準(zhǔn)備金率并不是針對(duì)眼下的樓市。而且央行在宣布降息的通告中也明確表示，目的是落實(shí)區(qū)別對(duì)待、有保有壓、結(jié)構(gòu)優(yōu)化的原則，保持國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快持續(xù)發(fā)展。

    瑞士信貸剛剛發(fā)布的研究報(bào)告中，預(yù)期國(guó)內(nèi)樓價(jià)將進(jìn)一步向下，預(yù)料2008年內(nèi)樓價(jià)會(huì)跌15%，2009年再跌5%。瑞信認(rèn)為短期內(nèi)政府不大可能有直接的政策放寬。因此，瑞信將中國(guó)地產(chǎn)商的2008至2009年平均每股盈利預(yù)測(cè)分別下調(diào)31%和35%。來源：中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞

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