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國際 動 態(tài)  

1、8月份全球制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)公布

中國物流與采購聯(lián)合會6日公布8月份全球制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)。指數(shù)較上月有所上升，顯示全球制造業(yè)恢復力度有所增強。分區(qū)域看，亞洲制造業(yè)繼續(xù)穩(wěn)定在擴張區(qū)間，持續(xù)為世界經(jīng)濟增長提供核心驅動力。8月份全球制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為49.9%，較上月上升0.6個百分點。指數(shù)連續(xù)6個月運行在50%以下，意味著全球制造業(yè)并未改變?nèi)鮿莼謴蛻B(tài)勢，但恢復力度較上月有所增強。（央視新聞）

2、歐美貿(mào)易停戰(zhàn)協(xié)議陷入危機

對于以中小企業(yè)為主的歐洲機械制造商而言，在美國本土擴產(chǎn)困難，部分企業(yè)雖計劃在美建設小型生產(chǎn)線，但缺乏熟練工和高昂成本使得生產(chǎn)復雜設備幾乎不可行。VDMA駐美顧問指出，美國制造商自身也可能首當其沖，因為他們依賴的進口機械將變得更昂貴，甚至面臨供貨短缺。目前，歐美雙方雖提出建立配額制度的設想，以允許部分歐盟鋼鋁以較低關稅進入美國，但尚無實質進展。

3、日本首相石破茂辭職

日本首相石破茂宣布，他將辭去首相職務。此前，日本在第二次全國選舉中遭遇挫折，數(shù)周以來，要求石破茂卸任的呼聲不斷。石破茂周日在東京舉行的新聞發(fā)布會上表示：“在推動完與美國的貿(mào)易談判后，我認為現(xiàn)在是卸任并為繼任者讓路的合適時機。” 他將繼續(xù)擔任首相，直至繼任者接任。

4、美就業(yè)數(shù)據(jù)惡化 分析預測美聯(lián)儲9月可能降息

美國勞工部5日公布的數(shù)據(jù)顯示，8月，美國失業(yè)率上升至4.3%，創(chuàng)近4年來新高。就業(yè)數(shù)據(jù)惡化強化了市場對美聯(lián)儲降息的預期，分析人士預計美聯(lián)儲或于9月開啟新一輪降息。芝加哥商品交易所美聯(lián)儲觀察工具5日晚公布的數(shù)據(jù)顯示，勞動力市場疲軟增強了市場對美聯(lián)儲在9月貨幣政策會議上降息至少25個基點的預期，同時不排除降息50個基點的可能性。（央視新聞）

5、主要產(chǎn)油國10月將繼續(xù)增產(chǎn)

石油輸出國組織（歐佩克）7日發(fā)表聲明說，歐佩克和非歐佩克產(chǎn)油國中的8個主要產(chǎn)油國決定10月日均增產(chǎn)13.7萬桶。沙特阿拉伯、俄羅斯、伊拉克、阿聯(lián)酋、科威特、哈薩克斯坦、阿爾及利亞和阿曼的代表當天舉行線上會議，討論國際石油市場形勢及前景。聲明說，鑒于當前全球經(jīng)濟預期平穩(wěn)，市場基本面穩(wěn)健，石油庫存處于低位，8國決定調整產(chǎn)量。為維護石油市場穩(wěn)定，8國將根據(jù)市場情況靈活調整增產(chǎn)節(jié)奏。上述國家9月日均增產(chǎn)54.7萬桶。（新華社）

6、專家稱全球央行加速去美元化

世界黃金協(xié)會報告顯示，今年二季度全球官方黃金儲備增加166噸，處于歷史高位。2022年至2024年，全球央行年度購金量連續(xù)三年均超過1000噸。專家表示，推進儲備資產(chǎn)多元化，已成為全球央行的大勢所趨。為應對美聯(lián)儲釋放的降息信號，多國央行可能延續(xù)增持黃金的勢頭。中國民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬表示，近期，黃金已超越歐元成為全球第二大儲備資產(chǎn)。各國央行加速去美元化以分散風險，黃金價格則持續(xù)突破高位。世界黃金協(xié)會《2025年全球央行黃金儲備調查》還顯示，95%的受訪央行預計未來12個月全球官方黃金儲備將增加，43%的央行表示自身也將增持黃金。（央視財經(jīng)）

7、特朗普發(fā)布行政令 豁免黃金、鎢、鈾等金屬產(chǎn)品關稅

美國總統(tǒng)特朗普當?shù)貢r間周五宣布，從全球國別關稅中豁免石墨、鎢、鈾、金條等金屬產(chǎn)品，但對硅膠產(chǎn)品征收關稅。根據(jù)該行政令，這些調整將于周一生效。特朗普的命令還可能加快美國與其他國家之間定制貿(mào)易協(xié)議的落地實施，使華盛頓更容易取消對飛機零部件、仿制藥以及某些無法在美國國內(nèi)種植、開采或自然產(chǎn)出的產(chǎn)品（如特種香料和咖啡以及不為人知的金屬）的關稅。此次措施正式確立了免除金條進口關稅的計劃。幾周前，美國海關和邊境保護局有關金條將征收進口稅的裁決曾令交易商震驚，并引發(fā)混亂。

8、財政憂慮蔓延 海外長債陷入風暴

近期，一場海外長債“拋售潮”席卷而來，多國長期國債收益率急劇上行。這場異動背后，財政可持續(xù)問題難辭其咎，政治不確定性、通脹預期、季節(jié)性等因素交織，令海外超長債市場承壓。展望后市，分析人士認為，投資者對政府財政的擔憂可能持續(xù)發(fā)酵，海外長債的高波動可能延續(xù)。（上海證券報）

9、美債多頭本周面臨通脹和非農(nóng)修正的雙重考驗

美債多頭本周將面臨通脹和非農(nóng)修正的雙重考驗。2年期和10年期國債收益率上周收于4月初以來的最低水平，交易員完全定價美聯(lián)儲9月降息25個基點，并預期在年底前進一步降息。本周的焦點將從周二開始，屆時美國勞工統(tǒng)計局將公布其對2025年非農(nóng)就業(yè)調查數(shù)據(jù)的初步基準修正。市場能否延續(xù)本月的漲勢，將部分取決于將分別于周三和周四公布的PPI和CPI的基調。

10、韓國稱與美協(xié)商完畢，擬派包機接回被拘韓工人

韓國總統(tǒng)辦公室7日通報，已與美方協(xié)商完畢，將釋放佐治亞州一處工廠的被拘留韓國工作人員。該工廠為現(xiàn)代汽車與LG能源解決方案的合資電池工廠。相關行政程序結束后，韓國政府將包機前往佐治亞州。韓國外交部長趙顯當?shù)貢r間6日表示，韓國現(xiàn)代汽車集團在美國佐治亞州的一家工廠有475人被拘留，其中韓國籍工作人員超過300人。

國 內(nèi) 財 經(jīng) 

1、截至2025年8月末，我國外匯儲備規(guī)模為33222億美元

國家外匯管理局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2025年8月末，我國外匯儲備規(guī)模為33222億美元，較7月末上升299億美元，升幅為0.91%。2025年8月，受主要經(jīng)濟體貨幣政策預期、宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)等因素影響，美元指數(shù)下跌，全球金融資產(chǎn)價格總體上漲。匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素綜合作用，當月外匯儲備規(guī)模上升。我國經(jīng)濟運行穩(wěn)中有進，展現(xiàn)出強大韌性和活力，為外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定提供支撐。

2、中國央行連續(xù)第10個月增持黃金

中國央行：中國8月末黃金儲備7402萬盎司，7月末黃金儲備報7396萬盎司，為連續(xù)第10個月增持黃金。

3、8月份中國公路物流市場保持活躍

中國物流與采購聯(lián)合會公布8月份中國公路物流運價指數(shù)。根據(jù)數(shù)據(jù)變化，指數(shù)環(huán)比小幅回升，顯示在生產(chǎn)和消費市場保持較好增長的帶動下，公路物流市場保持活躍，運價小幅回升。8月份，中國公路物流運價指數(shù)為105.1點，環(huán)比回升0.01%，同比回升0.8%。

4、中國零售業(yè)景氣指數(shù)創(chuàng)8個月以來新高

中國商業(yè)聯(lián)合會發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，9月份，中國零售業(yè)景氣指數(shù)創(chuàng)8個月以來新高，零售行業(yè)發(fā)展向好趨勢明顯。數(shù)據(jù)顯示，9月份，中國零售業(yè)景氣指數(shù)為50.6%，環(huán)比上升0.5個百分點，連續(xù)2個月上升，創(chuàng)8個月以來新高。

5、前八個月全國新開國際貨運航線152條

9月6日，中國物流與采購聯(lián)合會數(shù)據(jù)顯示，8月份，全國共新開國際航空貨運航線15條，每周增加往返航班超過30個，我國航空貨運航線繼續(xù)織密。數(shù)據(jù)顯示，今年前八個月，全國共新開國際航空貨運航線152條，每周增加往返航班超過300個。在航向結構方面，主要以亞洲和歐洲航線為主，分別達到76條和55條，其次是北美洲航線14條。在貨物結構方面，主要以跨境電商貨物、高端制造業(yè)貨物、高附加值貨物、電子產(chǎn)品等為主。

6、業(yè)內(nèi)專家：落實車企賬期承諾還需突破多個難點

近期，記者采訪了北京、天津、江蘇、浙江、安徽、湖北、廣東等地的十余家汽車零部件公司。多數(shù)受訪企業(yè)表示，雖然已有部分車企開始調整賬期，但仍有一些合作項目的實際賬期變化不明顯。業(yè)內(nèi)專家表示，車企落實賬期承諾，還需要突破多個難點。要想從根本上緩解產(chǎn)業(yè)鏈上下游的壓力，治理“內(nèi)卷式”競爭，還需通過更透明、更細化的制度設計，形成硬性約束，敦促車企將賬期承諾落到實處。（證券時報）

7、北京樓市新政滿月：供需兩端新動態(tài)已現(xiàn)

北京市住房和城鄉(xiāng)建設委員會、北京住房公積金管理中心發(fā)布《關于進一步優(yōu)化調整本市房地產(chǎn)相關政策的通知》已滿一個月。這份調控優(yōu)化政策通過放松五環(huán)外住房限購、加大住房公積金貸款支持力度等一攬子措施，為北京房地產(chǎn)市場注入了新活力。

 證 券 期貨 

1、本周A股解禁市值逾960億元

本周（9月8日至12日），A股市場將有40家上市公司迎來限售股解禁。以個股最新價計算，40家上市公司解禁股對應市值合計高達966.01億元。從規(guī)模上看，時代電氣、南網(wǎng)儲能、華大智造3股解禁市值逾100億元，依次為278.23億元、230.81億元、133.82億元；從解禁比例看，民士達、南網(wǎng)儲能、賽倫生物、浙江恒威解禁比例均高于50%，依次為66.23%、65.3%、59%、50.95%。

2、ETF市場突破5萬億元 實現(xiàn)跨越式增長

今年以來，ETF規(guī)?？焖僭鲩L，截至9月4日收盤，全市場ETF規(guī)模達到5.02萬億元，相較2024年年末增加1.29萬億元，增幅超34%?？偡蓊~則達到2.89萬億份，較去年年末增長2397.17億份。其中，金融ETF和機器人ETF，分別是同期份額增加最大的行業(yè)和主題指數(shù)ETF。

3、年內(nèi)40家港股公司“離場”

今年以來，港股退市節(jié)奏加快。Wind數(shù)據(jù)顯示，按摘牌日期統(tǒng)計，截至9月5日，年內(nèi)已有40家港股公司完成退市，其中被取消上市地位（即“強制退市”）和私有化的各有19家，自愿撤回上市的公司有2家。去年同期退市公司為32家。值得注意的是，當前A股退市也在發(fā)生深刻變化。截至8月末，今年已有23家A股公司完成退市，僅7月以來就達9家。

4、公募基金降費改革收官在即

時隔12年，公募基金銷售費用管理規(guī)則迎修訂。9月5日，證監(jiān)會發(fā)布修訂后的《公開募集證券投資基金銷售費用管理規(guī)定》，并向社會公開征求意見。記者了解到，后續(xù)和費率改革相關的政策還包括了業(yè)績比較基準和相關配套規(guī)則，隨著銷售費率逐步改革到位，在已經(jīng)降低基金管理費率、托管費率、交易費率的基礎上，預計每年向投資者讓利超500億元。

5、35萬億元規(guī)模應是公募高質量發(fā)展新起點

中國證券投資基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至今年7月底，我國公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模首次突破35萬億元大關，達到35.08萬億元。公募資產(chǎn)管理規(guī)模創(chuàng)新高背后，是市場環(huán)境的整體改善和投資者信心的逐步修復。今年二季度以來，市場震蕩上行，權益類基金表現(xiàn)搶眼。Choice數(shù)據(jù)顯示，今年4至8月，主動普通股票型基金平均回報為22.79%，主動偏股混合型基金平均回報為21.49%。

6、“固收+”基金連續(xù)兩個季度增長

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至今年8月末，在1750多只“固收+”基金（統(tǒng)計口徑包括可轉債基金、混合一級債基、混合二級債基以及股票資產(chǎn)配置比例不超過40%的偏債混合基金，份額合并統(tǒng)計）中，1700余只基金年內(nèi)取得了正收益，中位數(shù)收益率超3%，30多只基金年內(nèi)收益率更是超20%。產(chǎn)品業(yè)績向好亦帶動資金持續(xù)流入。數(shù)據(jù)顯示，“固收+”基金規(guī)模在今年一季度環(huán)比增長8.19%之后，二季度繼續(xù)增長5.77%，總規(guī)模接近2萬億元，實現(xiàn)自2022年以來首次連續(xù)兩個季度正增長。（證券時報）

7、股票量化多頭策略遇挫

8月份股票量化多頭策略遭遇年內(nèi)最大挑戰(zhàn)。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年8月31日，有業(yè)績展示的696只股票量化多頭產(chǎn)品，8月超額收益均值為-2.28%，其中僅145只產(chǎn)品實現(xiàn)正超額，占比為20.83%。從8月每周表現(xiàn)來看，除了第一周實現(xiàn)正超額外，第二周開始，股票量化多頭超額收益面臨極大挑戰(zhàn)，三周的超額收益均值均為負，依次為-1.06%、-0.61%、-1.99%，并呈現(xiàn)進一步惡化的趨勢。（證券時報）

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