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廣發(fā)宏觀點評美國7月通脹數(shù)據(jù)

2025年08月13日16:27   來源：西本資訊
摘要：廣發(fā)宏觀研報稱，7月美國基準通脹讀數(shù)大致平穩(wěn)，但核心通脹（不包含食品和能源的通脹）有所反彈。

廣發(fā)宏觀研報稱，7月美國基準通脹讀數(shù)大致平穩(wěn)，但核心通脹（不包含食品和能源的通脹）有所反彈。7月核心商品價格同比1.2%，前值0.7%，為連續(xù)第4個月回升。

其中關稅影響進一步有所體現(xiàn)，多種核心商品分項的價格水平指數(shù)有所回升或保持高位。美國本輪加稅具有很多特殊性，比如對外涉及國家非常廣泛，中間有較長時間的博弈、反復和暫停期，美國進口商可能在初始階段承擔更大比例關稅成本，加稅國企業(yè)“搶出口”期間也容易以價換量等，均增加了研判價格傳導問題的復雜性。我們預計關稅對商品的影響會在未來數(shù)月繼續(xù)體現(xiàn)，但本次通脹數(shù)據(jù)表現(xiàn)溫和一定程度降低美聯(lián)儲預防性降息的門檻。

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