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東吳證券解讀12月政治局會(huì)議

2024年12月10日05:18   來源：西本資訊
摘要：?東吳證券表示，12月政治局會(huì)議提出了3個(gè)新提法，表明明年穩(wěn)增長政策的想象空間較大

東吳證券表示，12月政治局會(huì)議提出了3個(gè)新提法，表明明年穩(wěn)增長政策的想象空間較大。一是“穩(wěn)住樓市股市”。9月26日政治局會(huì)議對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的表述為“要促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)”、“要大力提振資本市場(chǎng)”，12月政治局會(huì)議更加直接和明確提出：“穩(wěn)住樓市股市”。二是“適度寬松的貨幣政策”。2010年后，我國貨幣政策基調(diào)長期用詞是“穩(wěn)健”，14年來首次轉(zhuǎn)為“適度寬松”，貨幣政策大有可為。2024年貨幣政策調(diào)控機(jī)制已經(jīng)發(fā)生了框架性變化，2024年以來貸款投放已經(jīng)從供給約束轉(zhuǎn)為需求約束，貨幣政策漸漸淡化對(duì)數(shù)量型目標(biāo)的關(guān)注，更加注重發(fā)揮利率調(diào)控的作用，因此2024年定調(diào)“適度寬松”，或意味著2025年貨幣政策繼續(xù)從“需求側(cè)”發(fā)力，通過保持流動(dòng)性供給充裕和降低融資成本，繼續(xù)推動(dòng)有效融資需求擴(kuò)張。三是“加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”。會(huì)議指出：“充實(shí)完善政策工具箱，加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)，打好政策‘組合拳’”。“超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”這一表述是首次提出。

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