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中信證券：三類資金共振推動跨年行情

2024年12月01日19:40   來源：西本資訊
摘要：預計四季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)穩(wěn)中回升，地產(chǎn)領域價格信號局部好轉(zhuǎn)；外部的負面預期沖擊已階段性消化，人民幣有望企穩(wěn)

中信證券研報指出，展望12月，預計中央經(jīng)濟工作會將再次提振機構資金信心；預計四季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)穩(wěn)中回升，地產(chǎn)領域價格信號局部好轉(zhuǎn)；外部的負面預期沖擊已階段性消化，人民幣有望企穩(wěn)；機構資金、活躍資金和散戶資金有望在12月形成共振，推動市場的跨年行情。首先，從政策信號來看，積極財政政策或是年末經(jīng)濟工作會亮點，消費刺激有望超出市場預期，機構資金此前的政策預期普遍較為保守，未來相較活躍資金上修空間更大。

其次，從價格信號來看，以舊換新和搶出口等因素有望支撐四季度實體經(jīng)濟穩(wěn)中回升，部分城市房價已有企穩(wěn)回升態(tài)勢，但全局性的止跌回穩(wěn)仍需政策支持。再次，從外部信號來看，潛在加征關稅的負面沖擊已階段性被市場消化，人民幣在經(jīng)歷一輪快速調(diào)整后在12月有望保持穩(wěn)定。最后，從市場層面來看，12月機構對政策的預期上修以及保險資金入場，或?qū)⒏淖儺斍笆袌龆▋r能力上機構弱、活躍資金強的態(tài)勢，在配置上也應逐步向績優(yōu)成長和內(nèi)需消費切換。

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