觀點(diǎn)爭鳴

永安期貨：鋼材高位盤整概率較大

2024年05月09日09:40   來源：西本資訊
摘要：目前鐵水相較于廢鋼已沒有明顯的成本優(yōu)勢，廢鋼日耗明顯回升，將擠壓鐵水產(chǎn)量，黑色系商品市場矛盾在不斷積累中。

近三周，五大鋼材品種表需同比降幅在4.5%左右，產(chǎn)量降幅持續(xù)收窄，庫存快速下滑，截至5月3日當(dāng)周，總庫存僅較去年同期高1.8%。

因?yàn)榍捌趦r(jià)格大幅下跌，所以即使近期價(jià)格明顯反彈，貿(mào)易商心態(tài)也未徹底扭轉(zhuǎn)，逢高出貨仍是主要思路。目前鋼材中間環(huán)節(jié)沒有庫存壓力。鋼廠庫存甚至已經(jīng)低于去年同期水平，因此鋼材自身基本面表現(xiàn)良好。

目前鐵水相較于廢鋼已沒有明顯的成本優(yōu)勢，廢鋼日耗明顯回升，將擠壓鐵水產(chǎn)量，黑色系商品市場矛盾在不斷積累中。

國內(nèi)外宏觀預(yù)期向好利多黑色商品價(jià)格。

國內(nèi)方面，4月30日中央政治局召開會(huì)議，提出要加快地方債發(fā)行進(jìn)度。今年一季度新增專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度明顯偏慢，發(fā)行量僅7200億元左右，去年同期為超過1.6萬億元，同比大幅下降55%。目前財(cái)政發(fā)力偏慢，主因是去年1萬億元增發(fā)國債項(xiàng)目的滯后和部分化債區(qū)域項(xiàng)目開工的限制。財(cái)政要加大發(fā)力，及時(shí)和加快發(fā)行特別國債和專項(xiàng)債，盡快形成實(shí)務(wù)工作量。另外，特別國債將在二季度開啟發(fā)行。

涉及房地產(chǎn)的部分，首次提及要統(tǒng)籌研究消化存量房產(chǎn)和優(yōu)化增量住房的政策措施，將有助于各地盤活存量成熟模式的形成，推動(dòng)一、二手置換鏈條的通暢，促進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)新發(fā)展模式的構(gòu)建及高質(zhì)量發(fā)展。當(dāng)前房地產(chǎn)市場的庫存壓力較大，是行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的主要來源。結(jié)合近期自然資源部發(fā)文，要求商品住宅去化周期超過36個(gè)月的城市暫停宅地出讓。供需兩側(cè)雙管齊下，緩解當(dāng)前較大庫存去化壓力。

海外方面，4月美國新增非農(nóng)就業(yè)17.5萬人，為2023年10月以來低點(diǎn)，失業(yè)率再度抬升。美國經(jīng)濟(jì)景氣度有所走弱，勞動(dòng)力薪資增長明顯放緩，美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)近期不太可能加息，市場對通脹頑疾以及美聯(lián)儲(chǔ)偏“鷹”的擔(dān)憂暫時(shí)緩解。據(jù)“CME美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，截至5月3日，市場預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)降息的時(shí)點(diǎn)為9月，年內(nèi)降息次數(shù)也上升為兩次。

綜上，鋼材市場矛盾在積累過程中，同時(shí)宏面預(yù)期好轉(zhuǎn)。國內(nèi)地方債發(fā)行加速和房地產(chǎn)市場企穩(wěn)預(yù)期。海外方面，美聯(lián)儲(chǔ)把加息排除在目前考慮范圍，同時(shí)延緩縮表速度。因此國內(nèi)外宏觀環(huán)境將持續(xù)對鋼材價(jià)格形成支撐，但現(xiàn)實(shí)端好轉(zhuǎn)尚需等待，預(yù)計(jì)鋼材價(jià)格上行高度受限，維持高位震蕩的概率較大。（作者單位：永安期貨）

免責(zé)聲明：西本資訊網(wǎng)站刊登本圖文出于傳遞更多信息的目的，旨在為滿足廣大用戶的信息需求而采集提供，并非廣告服務(wù)性信息。頁面所載圖文不代表本網(wǎng)站之觀點(diǎn)或意見，僅供用戶參考和借鑒，不構(gòu)成投資建議，如有侵權(quán)，請聯(lián)系刪除。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

法律提示：本內(nèi)容系m.qiwhsna.cn編輯、整理，轉(zhuǎn)載需經(jīng)授權(quán)，若需授權(quán)必須與西本資訊與作者本人取得聯(lián)系并獲得書面認(rèn)可，并注明來源。如果私自轉(zhuǎn)載，西本資訊保留一切追訴的權(quán)力，直至追究私自轉(zhuǎn)載者的法律責(zé)任。