觀點(diǎn)爭(zhēng)鳴

國(guó)貿(mào)期貨：年終鐵礦“平穩(wěn)”度過

2024年01月02日10:08   來源：西本資訊
摘要：其實(shí)鐵礦05一直以來是一個(gè)旺季合約，春季鐵礦發(fā)運(yùn)容易受到天氣影響，供給擾動(dòng)會(huì)推動(dòng)價(jià)格上漲，而09合約相對(duì)05較弱，因此可以看到5-9正套在近幾年走勢(shì)都較好

受天氣影響到港船只節(jié)奏改變，導(dǎo)致本期45港到港量環(huán)比大幅下降20.3%至2059.8萬噸。庫(kù)存方面， 45港港口庫(kù)存環(huán)比上漲104.97萬噸至11991.73萬噸，247家鋼廠庫(kù)存環(huán)比上漲36.98萬噸至9526.95萬噸，仍高于去年同期，但總庫(kù)存仍然大幅低于去年同期，仍然處于低庫(kù)存狀態(tài)。

最新鐵水?dāng)?shù)據(jù)大幅下跌至221.28萬噸，數(shù)據(jù)上整體偏弱，但市場(chǎng)這兩周并未去交易鐵水?dāng)?shù)據(jù)，入爐需求與補(bǔ)庫(kù)需求需要分開看。上周受到惡劣天氣影響疏港量大幅下降51.39萬噸至254.95萬噸，降至年內(nèi)低位，本周則有所回暖上漲43.19萬噸至298.14萬噸。與之前預(yù)期保持一致，補(bǔ)庫(kù)需求所引起的現(xiàn)實(shí)需求推動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)剛性。

雖然鐵礦在入爐需求下降的情況下基本面相對(duì)轉(zhuǎn)弱，但考慮到鐵礦作為貼水品種且現(xiàn)貨端補(bǔ)庫(kù)需求仍存，所以現(xiàn)貨仍然將偏強(qiáng)運(yùn)行。之前一段時(shí)間鐵礦的套利資金更多在交易1-5跨月，因此5-9正套波動(dòng)較小，沒有明顯的強(qiáng)弱關(guān)系之分，現(xiàn)在即將進(jìn)入交割月，1-5跨月資金移至5-9跨月，推動(dòng)本周5-9上漲。其實(shí)鐵礦05一直以來是一個(gè)旺季合約，春季鐵礦發(fā)運(yùn)容易受到天氣影響，供給擾動(dòng)會(huì)推動(dòng)價(jià)格上漲，而09合約相對(duì)05較弱，因此可以看到5-9正套在近幾年走勢(shì)都較好。

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