觀點(diǎn)爭鳴

華泰證券：迎峰度冬煤價(jià)難有過強(qiáng)表現(xiàn)

2023年11月17日08:11   來源：西本資訊
摘要：受供應(yīng)端逐步恢復(fù)且電煤主力需求持續(xù)偏弱的影響，目前產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)庫存均處于歷史高位，庫存壓力或再次抑制旺季煤價(jià)上行動力。

華泰證券研報(bào)稱，10月中旬以來主產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)陸續(xù)恢復(fù)，市場情緒隨之逐步降溫，煤價(jià)階段性反彈結(jié)束。目前北方港口5500大卡動力煤價(jià)格約為950元/噸，較此前反彈高點(diǎn)約有100元/噸下滑；但在冬季用煤剛需支撐下，暫未回吐此前的淡季反彈漲幅。在冬季保供主旋律下國內(nèi)煤炭產(chǎn)量及進(jìn)口量仍將維持在較高水平。

目前需求雖已進(jìn)入旺季，但受今冬氣溫偏暖影響電煤需求增長力度或偏弱，而占比較小的非電用煤需求表現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性，對市場煤價(jià)格有一定支撐。受供應(yīng)端逐步恢復(fù)且電煤主力需求持續(xù)偏弱的影響，目前產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)庫存均處于歷史高位，庫存壓力或再次抑制旺季煤價(jià)上行動力。

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