宏觀數(shù)據(jù)

2022年度中國杠桿率報(bào)告

2023年02月13日05:32   來源:西本資訊
摘要:一方面,實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門總債務(wù)增速回落至9.5%,差不多是2000年以來的低點(diǎn);居民部門債務(wù)增速僅為5.4%,是1992年以來的新低,體現(xiàn)出資產(chǎn)負(fù)債表收縮的特征

2022年中國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出(私人)部門資產(chǎn)負(fù)債表“躺平”與宏觀杠桿率攀升的迷思。一方面,實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門總債務(wù)增速回落至9.5%,差不多是2000年以來的低點(diǎn);居民部門債務(wù)增速僅為5.4%,是1992年以來的新低,體現(xiàn)出資產(chǎn)負(fù)債表收縮的特征;企業(yè)部門債務(wù)增長不到10%(2000~2017年的企業(yè)債務(wù)增速均保持在10%以上,高點(diǎn)超過30%),也呈現(xiàn)“躺平”跡象。

另一方面,宏觀杠桿率從2021年末的262.8%升至273.2%,上升了10.4個(gè)百分點(diǎn),超過了2020年末的水平。破解資產(chǎn)負(fù)債表“躺平”與宏觀杠桿率攀升的迷思,關(guān)鍵在于經(jīng)濟(jì)增速的放緩。2022年實(shí)際GDP僅上升了3.0%,名義GDP也僅上升了5.3%。名義GDP的增速達(dá)到了1990年以來的次低位,僅高于2020年。(第一財(cái)經(jīng))

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