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綜合經(jīng)濟(jì)參考報報道

5月17日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了4月份各項(xiàng)宏觀數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，4月份多數(shù)生產(chǎn)和需求指標(biāo)都保持了持續(xù)增長，生產(chǎn)穩(wěn)中有升，需求繼續(xù)擴(kuò)大。雖然同比增速受上年同期基數(shù)逐步抬高影響較3月有所回落，但從兩年平均增速和環(huán)比增速來看，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行繼續(xù)保持穩(wěn)定恢復(fù)態(tài)勢。

從生產(chǎn)端來看，工業(yè)和服務(wù)業(yè)均延續(xù)復(fù)蘇勢頭，且工業(yè)強(qiáng)于服務(wù)業(yè)。

4月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長9.8%，兩年平均增長6.8%，比3月份加快0.6個百分點(diǎn)。其中制造業(yè)增加值同比增長10.3%，兩年平均增長7.6%，高于一季度的6.9%，成為拉動工業(yè)增加值增速回升的主要動力。裝備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)兩年平均同比分別增長11.2%和11.6%，明顯快于整體增速。

4月全國服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長18.2%，兩年平均增長6.2%，比3月份回落0.6個百分點(diǎn)。8個分行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比均保持增長，部分受疫情影響較大的行業(yè)恢復(fù)明顯加快。

從需求端來看，三大動力均保持正增長，其中房地產(chǎn)開發(fā)投資和出口好于預(yù)期，消費(fèi)弱于預(yù)期。

投資方面，1-4月固定資產(chǎn)投資兩年平均同比增長3.9%，比1-3月份加快1個百分點(diǎn)。三大支柱中，基建投資兩年平均增長2.4%，較一季度加快0.1個百分點(diǎn)。

制造業(yè)投資兩年平均下降0.4%，較一季度回升1.6個百分點(diǎn)，但仍未轉(zhuǎn)正。今年以來上游產(chǎn)品價格上漲過快，壓制了中下游制造業(yè)利潤空間，加上一季度制造業(yè)產(chǎn)能利用率由78.4%回落至77.6%，中下游制造業(yè)企業(yè)仍以充分利用現(xiàn)有產(chǎn)能為主，擴(kuò)大投資意愿不強(qiáng)。

房地產(chǎn)開發(fā)投資兩年平均增長8.4%，較一季度回升0.8個百分點(diǎn)，繼續(xù)保持強(qiáng)韌性。4月份，市場交易仍然活躍，各線城市新建商品住宅銷售價格環(huán)比漲幅略有擴(kuò)大。在國家通過“三道紅線”“兩個上限”“兩集中”等配套政策加大房地產(chǎn)調(diào)控力度之后，房企拿地和新開工的速度在放緩，但施工和周轉(zhuǎn)速度在加快，從而支撐了開發(fā)增速。

消費(fèi)方面，4月社會消費(fèi)品零售總額同比增長17.7%，兩年平均增長4.3%，較3月份回落2.0個百分點(diǎn)，大幅低于市場預(yù)期。消費(fèi)增速放緩，應(yīng)同年初受疫情影響的部分消費(fèi)需求在3月份釋放完畢有關(guān)，也同一季度居民收入增速低于GDP增速以及居民部門杠桿率持續(xù)高企有關(guān)。

出口方面，按人民幣計(jì)4月出口同比增長22.2%，高于3月的20.7%。在全球外需漸進(jìn)恢復(fù)和新興經(jīng)濟(jì)體訂單轉(zhuǎn)移的綜合作用下，出口仍然保持較快增長。

總體來看，4月份經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有如下特點(diǎn)：一是外需火熱和房地產(chǎn)開發(fā)投資保持韌性，帶動工業(yè)生產(chǎn)增速加快；二是居民收入增速放緩和杠桿率維持高位，對消費(fèi)和服務(wù)業(yè)的限制開始顯現(xiàn)；三是PPI持續(xù)沖高，對中下游制造業(yè)企業(yè)的利潤形成侵蝕，制造業(yè)投資增速整體仍然低迷；四是基建投資可能會留待下半年發(fā)力。