西本要聞

[庫(kù)存看鋼市] 投資增速全面回落 鋼價(jià)短期回調(diào)整理

2017年08月14日12:04   來(lái)源：西本資訊
摘要：1-7月份房地產(chǎn)投資增速加快回落，分項(xiàng)房地產(chǎn)銷(xiāo)售及新開(kāi)工增速明顯下降，房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)明顯的降溫跡象，1-7月份基建投資增速也從高位小幅回落，或意示著國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)需求將面臨回落壓力。而7月份全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量盡管較6月份的新高水平小幅回落，但仍處于歷史第三高水平。如果后期環(huán)保力度不持續(xù)加碼，市場(chǎng)供需矛盾或?qū)⒅鸩斤@現(xiàn)。在經(jīng)過(guò)前期的持續(xù)高漲之后，國(guó)內(nèi)鋼市蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)明顯加大，預(yù)計(jì)短期鋼價(jià)或?qū)⒒卣{(diào)整理。

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上周（8月4日—8月11日）西本——鋼材指數(shù)出現(xiàn)暴漲，周五收在4370元/噸，一周暴漲270元/噸，再次刷新近五年多的價(jià)格高點(diǎn)。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，上周?chē)?guó)內(nèi)鋼價(jià)上半周全面暴漲，下半周部分市場(chǎng)出現(xiàn)回落。截止8月11日，全國(guó)61個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為4381元/噸，一周上漲213元/噸。華東區(qū)域杭州市場(chǎng)三級(jí)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在4370元/噸，一周上漲230元/噸；華南區(qū)域廣州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在4610元/噸，一周上漲340元/噸；華北區(qū)域北京市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4250元/噸，一周上漲250元/噸；西南成都市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4450元/噸，一周上漲170元/噸；華中武漢市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4420元/噸，一周上漲250元/噸。

期貨方面，上周螺紋鋼期貨先漲后跌，周一觸及漲停，周二至周四寬幅震蕩，周五大幅下跌。最終周五螺紋鋼主力合約RB1801收盤(pán)價(jià)格為3862元/噸，較前一周五收盤(pán)價(jià)上漲88元/噸。上周主力合約RB1801日均成交量為731萬(wàn)手，較前一周增加433萬(wàn)手；上周五收盤(pán)持倉(cāng)量約為290萬(wàn)手，較前一周五增加56萬(wàn)手。近期鋼材期貨上漲幅度過(guò)快，已經(jīng)引起相關(guān)監(jiān)管層關(guān)注。近日中鋼協(xié)召開(kāi)會(huì)議表示，當(dāng)前鋼材期貨價(jià)格大幅上漲并非市場(chǎng)需求拉動(dòng)或是市場(chǎng)供給減少所致，而是拿環(huán)保政策說(shuō)事，這是危言聳聽(tīng)的炒作行為，難免從中漁利之嫌疑。8月11日，上期所發(fā)布通知，經(jīng)研究決定，自2017年8月15日起：螺紋鋼RB1710合約、RB1801合約日內(nèi)平今倉(cāng)交易手續(xù)費(fèi)從成交金額的萬(wàn)分之一調(diào)整為成交金額的萬(wàn)分之五。此外，據(jù)公告顯示，自2017年8月15日起，非期貨公司會(huì)員、客戶在螺紋鋼RB1710和RB1801合約日內(nèi)開(kāi)倉(cāng)交易的最大數(shù)量為8000手。如果鋼材期貨在當(dāng)前價(jià)格基礎(chǔ)上繼續(xù)上漲，監(jiān)管政策繼續(xù)加碼的可能性加大，市場(chǎng)心態(tài)趨于謹(jǐn)慎。預(yù)計(jì)本周螺紋鋼期貨或?qū)⒏呶换卣{(diào)整理。

上周鋼材現(xiàn)貨、期貨價(jià)格均大幅上漲，那么本周鋼價(jià)走勢(shì)如何？7月份房地產(chǎn)、基建投資增速均出現(xiàn)回落，市場(chǎng)需求會(huì)否出現(xiàn)減弱？7月粗鋼日均產(chǎn)量出現(xiàn)下降，環(huán)保對(duì)粗鋼產(chǎn)能釋放是否仍形成抑制？在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)。

一、庫(kù)存總量分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線綜合庫(kù)存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：8月11日滬市螺紋鋼庫(kù)存總量為19.15萬(wàn)噸，較上期增加1.2萬(wàn)噸；線材5.35萬(wàn)噸，較上期增加1.25萬(wàn)噸；盤(pán)螺2.45萬(wàn)噸，較上期增加0.05萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，本期滬市建筑鋼材庫(kù)存總規(guī)模為26.95萬(wàn)噸，較上期增加2.5萬(wàn)噸。上周已正式立秋，天氣逐步?jīng)鏊?，工地施工進(jìn)度加快，不過(guò)近期鋼價(jià)的暴漲已使得建筑工程施工成本大幅攀升，同時(shí)板材的次終端加工廠也無(wú)利潤(rùn)，終端用戶對(duì)當(dāng)前高價(jià)觀望心態(tài)加劇，市場(chǎng)成交放緩，西本新干線監(jiān)測(cè)滬市線螺周終端采購(gòu)量環(huán)比下降6.23%，市場(chǎng)庫(kù)存出現(xiàn)較明顯上升。

二、總結(jié)分析

縱觀全國(guó)市場(chǎng)，本期全國(guó)35個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼庫(kù)存量為425.7萬(wàn)噸，增加6.55萬(wàn)噸，增幅為1.56%；線材庫(kù)存量為107.05萬(wàn)噸，減少2.75萬(wàn)噸，降幅為2.5%。而從全國(guó)線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫(kù)存總量來(lái)看，本期全國(guó)綜合庫(kù)存總量為947.35萬(wàn)噸，較前一周減少2.6萬(wàn)噸，降幅為0.2%。目前的庫(kù)存水平較去年同期增加28.9萬(wàn)噸，增幅3.15%?？傮w來(lái)看，本周全國(guó)螺紋鋼庫(kù)存有所上升，板材庫(kù)存則繼續(xù)下降。在當(dāng)前庫(kù)存整體處于低位的情況下，庫(kù)存的小幅波動(dòng)對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)整體影響不大。

8月14日，7月份工業(yè)增加值、投資、消費(fèi)等數(shù)據(jù)出臺(tái)，增速普遍回落至今年以來(lái)的新低，低于市場(chǎng)預(yù)期。7月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng) 6.4%，增速比6月份回落1.2個(gè)百分點(diǎn)；1-7月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng) 8.3%，增速比1-6月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn)； 7月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng) 10.4%，增速比6月份回落0.6個(gè)百分點(diǎn)。從對(duì)國(guó)內(nèi)建筑鋼材需求影響較大的房地產(chǎn)及基建投資情況來(lái)看，1-7月份房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(zhǎng)7.9%，增速比1-6月份大幅回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，增速連續(xù)第二個(gè)月回落并創(chuàng)今年以來(lái)新低。房地產(chǎn)各分項(xiàng)指標(biāo)數(shù)據(jù)也多數(shù)回落，1-7月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積同比增長(zhǎng)3.2%，增速比1-6月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)；房屋新開(kāi)工面積同比增長(zhǎng)8.0%，增速回落2.6個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積同比增長(zhǎng)11.1%，增速比1-6月份提高2.3個(gè)百分點(diǎn)。1-7月份商品房銷(xiāo)售面積同比增長(zhǎng)14.0%，增速比1-6月份回落2.1個(gè)百分點(diǎn)。1-7月基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)20.9%，增速比1-6月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。7月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體不及預(yù)期，尤其是房地產(chǎn)投資增速回落加快，分項(xiàng)房地產(chǎn)銷(xiāo)售和新開(kāi)工增速大幅回落，或意味著房地產(chǎn)投資高峰或已過(guò)去，對(duì)國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)需求整體將形成利空影響。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1-7月份我國(guó)粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量分別為49155萬(wàn)噸、42420萬(wàn)噸和64856萬(wàn)噸，同比分別增長(zhǎng)5.1%、3.5%和1.1%。其中7月份粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量分別為7402萬(wàn)噸、6207萬(wàn)噸和9667萬(wàn)噸，同比分別增長(zhǎng)10.3%、5.1%和2.7%。7月份粗鋼、生鐵和鋼材日均產(chǎn)量分別為238.77萬(wàn)噸、200.23萬(wàn)噸和311.84萬(wàn)噸，較6月份日均產(chǎn)量分別下降2.18%、2.61%和4.12%，粗鋼日均產(chǎn)量為僅低于今年4月和6月的歷史第三高水平。7月份受高溫天氣及環(huán)保治理持續(xù)加碼影響，部分鋼廠加大檢修力度，國(guó)內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比小幅回落，但整體生產(chǎn)水平依然維持高位。進(jìn)入8月份環(huán)保題材依然不斷，尤其是河北地區(qū)鋼廠采暖季限產(chǎn)方案出臺(tái)，以及河北霸州前進(jìn)鋼鐵及邯鄲縱橫鋼鐵產(chǎn)能將于9月底整體退出，引起市場(chǎng)供應(yīng)收縮預(yù)期依然強(qiáng)烈，對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)形成提振。

綜合來(lái)看，1-7月份房地產(chǎn)投資增速加快回落，分項(xiàng)房地產(chǎn)銷(xiāo)售及新開(kāi)工增速明顯下降，房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)明顯的降溫跡象，1-7月份基建投資增速也從高位小幅回落，或意示著國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)需求將面臨回落壓力。而7月份全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量盡管較6月份的新高水平小幅回落，但仍處于歷史第三高水平。如果后期環(huán)保力度不持續(xù)加碼，市場(chǎng)供需矛盾或?qū)⒅鸩斤@現(xiàn)。在經(jīng)過(guò)前期的持續(xù)高漲之后，國(guó)內(nèi)鋼市蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)明顯加大，預(yù)計(jì)短期鋼價(jià)或?qū)⒒卣{(diào)整理。[文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來(lái)

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