期貨分析

你確定你真的了解焦煤焦炭嗎？

2016年12月14日19:19   來源：西本資訊
摘要：煤焦近期行情走勢(shì)疲軟，已在頂部震蕩一個(gè)月左右，目前正處于關(guān)鍵支撐位上。我們認(rèn)為期價(jià)的弱勢(shì)格局已定，破位下行只是時(shí)間問題，主要原因有以下幾點(diǎn)

魯證期貨股份有限公司 鋼鐵事業(yè)部 馬鳳勝

煤焦近期行情走勢(shì)疲軟，已在頂部震蕩一個(gè)月左右，目前正處于關(guān)鍵支撐位上。我們認(rèn)為期價(jià)的弱勢(shì)格局已定，破位下行只是時(shí)間問題，主要原因有以下幾點(diǎn)：

原因一：

一、煤焦供給緊張的形勢(shì)逐漸緩解。經(jīng)過兩個(gè)月的集中補(bǔ)庫，下游企業(yè)原料庫存已明顯上升，而隨著近期環(huán)保壓力增大，鋼廠及焦化廠開工率下滑明顯，消費(fèi)能力下降導(dǎo)致原料可用天數(shù)大幅上升，已達(dá)到往年正常水平，加之前期制約現(xiàn)貨供應(yīng)的運(yùn)輸問題也逐漸緩解，導(dǎo)致供給緊張的因素逐漸消退，下游企業(yè)采購積極性下降。目前山西、河北等地焦炭現(xiàn)貨價(jià)格已出現(xiàn)降價(jià)苗頭，現(xiàn)貨壓力逐漸顯現(xiàn)。

原因二：

二、資金面收緊制約大宗商品價(jià)格。近期中短期利率大幅上行，資金明顯收緊。這既有企業(yè)年末回收資金的正常季節(jié)性因素，也有央行在通脹壓力下的主動(dòng)調(diào)節(jié)因素。由于資金寬松是今年大宗商品價(jià)格大漲的重要推手，若從現(xiàn)在開始央行在通脹上行的壓力下逐步收緊貨幣政策，則大宗商品價(jià)格降面臨重大壓力。

因此，從中短期來看，我們認(rèn)為目前煤焦期價(jià)弱勢(shì)格局已現(xiàn)，整體以震蕩下行為主，但短期價(jià)格也存支撐，連續(xù)暴跌恐難看到，現(xiàn)貨價(jià)格偏高，基差過大仍是主要原因（目前焦煤一月基差140，五月基差450，焦炭一月基差190，五月基差600），除非現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)明顯下調(diào)，否則期價(jià)短期內(nèi)難以大幅下跌。而對(duì)于長(zhǎng)期價(jià)格的走勢(shì)，目前仍難以判定，主要取決于明年煤炭、鋼鐵供給側(cè)改革的落實(shí)情況以及央行的貨幣政策情況，后期需密切關(guān)注。

免責(zé)聲明：西本資訊網(wǎng)站刊登本圖文出于傳遞更多信息的目的，旨在為滿足廣大用戶的信息需求而采集提供，并非廣告服務(wù)性信息。頁面所載圖文不代表本網(wǎng)站之觀點(diǎn)或意見，僅供用戶參考和借鑒，不構(gòu)成投資建議，如有侵權(quán)，請(qǐng)聯(lián)系刪除。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

法律提示：本內(nèi)容系m.qiwhsna.cn編輯、整理，轉(zhuǎn)載需經(jīng)授權(quán)，若需授權(quán)必須與西本資訊與作者本人取得聯(lián)系并獲得書面認(rèn)可，并注明來源。如果私自轉(zhuǎn)載，西本資訊保留一切追訴的權(quán)力，直至追究私自轉(zhuǎn)載者的法律責(zé)任。