庫存觀市

[庫存看鋼市]鋼市供需明顯改善 鋼價回調(diào)后有望續(xù)漲

2016年03月14日11:07   來源：西本資訊
摘要：綜合來看，前期政府出臺的一系列去產(chǎn)能、去庫存、促投資政策效應逐步顯現(xiàn)，1-2月份我國投資增速回升，房地產(chǎn)各項數(shù)據(jù)全面回暖，粗鋼產(chǎn)量同比降幅擴大，國內(nèi)鋼市供需關(guān)系得到較明顯改善。而當前國內(nèi)無論是鋼廠庫存還是市場庫存，均大幅低于去年同期。預計國內(nèi)鋼價在經(jīng)過短暫調(diào)整之后，將有望重拾升勢。

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本周（3月4日-3月11日），西本——鋼材指數(shù)暴漲后回落，周五收在2480元/噸，較上周五價格暴漲350元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)鋼價在周一、周二全面暴漲，周三以后大幅回落。截止3月11日，全國61個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為2528元/噸，較上周五上漲336元/噸。華東區(qū)域杭州市場三級螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在2500元/噸，一周上漲370元/噸；華南區(qū)域廣州市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格報在2600元/噸，一周上漲270元/噸；華北區(qū)域北京市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在2350元/噸，一周上漲320元/噸；西南成都市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在2620元/噸，一周上漲290元/噸；華中武漢市場螺紋鋼代表品種規(guī)格價格收在2540元/噸，一周上漲330元/噸。

期貨方面，本周一、周二螺紋鋼期貨出現(xiàn)罕見連續(xù)漲停，周三至周五再度大幅回落，螺紋鋼主力合約正式移至1610合約。最終周五螺紋鋼主力合約RB1610收盤價格為2025元/噸，較上周五收盤價上漲30元/噸。本周RB1605日均成交量為546萬手，較前一周增加343萬手，收盤持倉量約為165萬手，比前一周增加14萬手。本周黑色商品整體表現(xiàn)出過山車行情，出現(xiàn)罕見的暴漲暴跌，市場資金以及情緒推波助瀾的影響明顯。經(jīng)過周三至周五的大幅回落后，市場聚集風險有所緩解。而周末公布的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)超預期利好，粗鋼產(chǎn)量則大幅下降，對多頭信心將形成提振。預計本周螺紋鋼期貨或?qū)⑵珡娬怼?/p>

本周鋼材現(xiàn)貨、期貨均暴漲暴跌，那么下周鋼價走勢如何？2月份信貸、消費、工業(yè)增加值等數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，但房地產(chǎn)投資及新開工數(shù)據(jù)大幅好轉(zhuǎn)，國內(nèi)鋼市需求是否出現(xiàn)回暖？1-2月份粗鋼產(chǎn)量同比大幅下降，市場供應是否明顯放緩？在進入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺所監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)。

一、庫存總量分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：本周五滬市螺紋鋼庫存總量為26.8萬噸，較上周末增加0.55萬噸；線材11.55萬噸，較上周末減少0.65萬噸；盤螺12.6萬噸，較上周末減少0.2萬噸。本周鋼價暴漲暴跌，市場成交主要集中在貿(mào)易商之間倒貨，終端對當前價格觀望心態(tài)趨強，市場庫存整體變化情況不大。

二、總結(jié)分析

縱觀全國市場，本期全國35個主要市場螺紋鋼庫存量為6203萬噸，減少27.2萬噸，降幅為4.2%；線材庫存量為146.2萬噸，減少10.5萬噸，降幅為6.7%。而從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，本期全國綜合庫存總量為1226.5萬噸，減少45.8萬噸，降幅為3.6%?？傮w來看，本周全國鋼材庫存在經(jīng)過此前連續(xù)七周上升之后，正式轉(zhuǎn)入全面下降通道，目前的庫存水平較去年同期減少379.78萬噸，同比下降23.67%。另據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，2月下旬末重點鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量為1379.47萬噸，比上期減少82.93萬噸，下降5.67%；較去年2月下旬末減少333.32萬噸，同比下降19.46%?？梢姰斍盁o論是市場庫存還是鋼廠庫存，均大幅低于去年同期水平，低庫存對鋼價支撐較為明顯。

本周1-2月份各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，總體看進出口、信貸、消費、工業(yè)增加值數(shù)據(jù)均差于預期，但和國內(nèi)鋼市需求關(guān)聯(lián)最為密切的投資數(shù)據(jù)卻超出預期，尤其是房地產(chǎn)各項經(jīng)濟全面好轉(zhuǎn)。1-2月固定資產(chǎn)投資累計同比增長10.2%，較2015年全年累計增速提高0.2個百分點，此前已經(jīng)連續(xù)20個月增速下滑。1-2月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長3.0%，增速比去年全年提高2個百分點，是2013年2月以來首次回升。從單月數(shù)據(jù)看，2015年下半年房地產(chǎn)投資增速已經(jīng)連續(xù)5個月為負，今年開年的投資由負轉(zhuǎn)正為固定資產(chǎn)投資增速的回升提供了有力支撐。1-2月，全國房屋新開工面積同比漲幅高達13.7%，與過去兩年的負增長形成鮮明對比。1-2月全國商品房銷售面積同比上漲28.2%，為2013年6月以來最高增速?？梢娗捌谡芗雠_的降低房貸首付、降低交易環(huán)節(jié)稅費、提高公積金存款利率等一系列房地產(chǎn)去庫存政策效應已開始逐步顯現(xiàn)，房地產(chǎn)銷售的持續(xù)好轉(zhuǎn)刺激了房地產(chǎn)企業(yè)拿地和新開工的增加。固定資產(chǎn)投資增速的回升，以及房地產(chǎn)各分項數(shù)據(jù)的全面好轉(zhuǎn)，使得前期市場對政策將助力鋼市需求回暖的預期被證實，將進一步激發(fā)市場對后市需求回升的預期。

據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，1-2月我國粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量分別12107萬噸、10539萬噸和16228萬噸，同比分別下降5.7%、下降7%和下降2.1%。粗鋼、生鐵和鋼材日均產(chǎn)量分別為201.78萬噸、175.65萬噸和270.47萬噸，較去年12月份環(huán)比分別下降2.83%、增長2.1%和下降12%。另據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，2月我國出口鋼材811萬噸，較上月減少163萬噸，環(huán)比下降16.74%，同比增長4%；2月我國進口鋼材93萬噸，較上月持平，同比下降6.9%。1-2月我國累計出口鋼材1785萬噸，同比減少23萬噸，下降1.3%；累計進口鋼材186萬噸，同比減少17萬噸，下降8.4%。結(jié)合以上數(shù)據(jù)測算，1-2月我國粗鋼和鋼材資源供應量分別為10414萬噸和14629萬噸，同比分別下降6.3%和2.3%。可見在鋼鐵企業(yè)前期持續(xù)巨幅虧損以及國家去產(chǎn)能政策的影響下，1-2月份我國粗鋼產(chǎn)量和資源供應量同比降幅繼續(xù)擴大，低供應對改善市場供需形勢形成的作用明顯。

綜合來看，前期政府出臺的一系列去產(chǎn)能、去庫存、促投資政策效應逐步顯現(xiàn)，1-2月份我國投資增速回升，房地產(chǎn)各項數(shù)據(jù)全面回暖，粗鋼產(chǎn)量同比降幅擴大，國內(nèi)鋼市供需關(guān)系得到較明顯改善。而當前國內(nèi)無論是鋼廠庫存還是市場庫存，均大幅低于去年同期。預計國內(nèi)鋼價在經(jīng)過短暫調(diào)整之后，將有望重拾升勢。[文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來

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