婷婷五月不卡伦理|日韩亚洲天堂zz|凹凸福利视频导航|深夜福利人妻91|国产精品无码波多|蜜芽视频在线一区|老外嗷嗷射亚女网|五月天堂青青草肛|激情小说无码国产91精品一区|一产国产精品在线

本期觀點(diǎn)：利空聚集 或創(chuàng)新低

時(shí)間：2015-11-16—2015-11-20

預(yù)警色標(biāo)：綠色

●市場回顧：到貨增多需求疲弱，現(xiàn)貨鋼價(jià)跌勢加速；

●成本分析：礦價(jià)弱穩(wěn)鋼坯續(xù)跌，鋼廠價(jià)格小幅下調(diào)；

●供需分析：產(chǎn)量出口雙雙回落，社會(huì)庫存降幅趨緩；

●宏觀分析：投資增速持續(xù)下行，新增信貸大幅下降；

●綜合觀點(diǎn)：前十月國內(nèi)房地產(chǎn)投資增速持續(xù)下行，基建投資增速也連續(xù)兩月下降，后期需求仍將面臨繼續(xù)回落的壓力。而盡管近期鋼廠檢修有所增多，但出口量的大幅回落使得國內(nèi)供應(yīng)壓力依然難減。加之資金緊張以及心態(tài)悲觀，國內(nèi)鋼市依然籠罩在一片利空氛圍當(dāng)中。短期國內(nèi)鋼價(jià)或?qū)⒗^續(xù)下行，跌破7月份價(jià)格低點(diǎn)的可能性較大?；诖?，對下周市場維持偏消極評價(jià)——綠色預(yù)警。具體來說，西本指數(shù)下周將在2000-2070元/噸區(qū)間震蕩下行。?

一、行情回顧

1、西本指數(shù) ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ??

2、本周上海螺紋鋼價(jià)格情況

本周申城建材價(jià)格加速下跌。截至11月13日，西本指數(shù)報(bào)在2070元/噸，較上周五下跌50元/噸；同期，滬上優(yōu)質(zhì)品三級螺紋鋼代表規(guī)格報(bào)在1900元/噸，較上周五下跌70元/噸；而滬上優(yōu)質(zhì)盤螺代表規(guī)格報(bào)價(jià)2100元/噸，較上周五下跌50元/噸。

市場反饋，本周申城以降溫降雨天氣為主，終端需求更顯清淡，市場出貨持續(xù)不暢。而近期鋼坯價(jià)格持續(xù)下行，江蘇地區(qū)部分短流程鋼廠生產(chǎn)加快，資源供應(yīng)陸續(xù)增多，加之部分東北資源也相繼到貨，前期資源緊缺規(guī)格基本得到補(bǔ)充。在供強(qiáng)需弱壓力之下，商家對后市心態(tài)普遍悲觀，降價(jià)幅度較前期加大，目前的價(jià)格已逼近7月初的年內(nèi)低點(diǎn)。本周公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示投資仍未見企穩(wěn)跡象，加重了市場對后市的看空預(yù)期。預(yù)計(jì)短期申城建材價(jià)格仍有下行壓力。

那么，下周鋼價(jià)走勢將如何變化？原料價(jià)格能否繼續(xù)下跌？政策層面會(huì)否有更多利好出臺(tái)？帶著諸多疑問，一起進(jìn)入本期行情分析。?

3、全國市場方面?

根據(jù)國內(nèi)知名鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線的交易監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)鋼價(jià)除華南地區(qū)表現(xiàn)相對平穩(wěn)外，其他區(qū)域價(jià)格全面下跌，華東市場領(lǐng)跌全國。

北京市場：本周北京建筑鋼價(jià)明顯下跌，現(xiàn)河北鋼鐵HPB300高線6.5-10mm價(jià)格為1880元/噸，河鋼HRB400E螺紋鋼Ф12mm小螺紋1930元/噸，Ф14mm小螺紋1950元/噸，Ф18-25mm大螺紋1840-1880元/噸，HRB400盤螺1870元/噸，較上周末下跌30-100元/噸。

市場反饋，本周開市以來，受雨雪天氣降溫影響，市場出貨受阻成交較差，貿(mào)易商心態(tài)不穩(wěn)，市場主流鋼價(jià)持續(xù)走低，大螺紋低價(jià)資源報(bào)1830元/噸，部分緊缺高價(jià)資源回落幅度較大，如Ф18mm規(guī)格三級鋼及盤螺資源等。隨著進(jìn)入冬季，下游終端采購疲軟，商戶操作多以低價(jià)出貨為主，鋼坯價(jià)格持續(xù)下跌，商戶對于后市預(yù)期比較悲觀。預(yù)計(jì)下周本地建材市場價(jià)格仍將弱勢走低。

杭州市場：本周杭州建筑鋼材價(jià)格連續(xù)下跌，累計(jì)跌幅達(dá)40-60元/噸。沙鋼、永鋼螺紋市場報(bào)價(jià)1940-1960元/噸；沙鋼、中天抗震螺紋市場報(bào)價(jià)1970-1990元/噸；中天、申特、新興、萍鋼、西城、冷鋼等螺紋報(bào)價(jià)1880-1940元/噸；鴻泰、貴航、富鑫、凌鋼、黃海等螺紋報(bào)價(jià)在1760-1870元/噸，高線方面：九江、中天高線報(bào)2030-2130元/噸；盤螺方面：中天，新興、萍鋼盤螺報(bào)2030-2140元/噸。

市場反饋，近日杭州市場持續(xù)陰雨，終端需求表現(xiàn)低迷，市場整體出貨不暢。鋼坯價(jià)格連續(xù)陰跌，周邊鋼市弱勢松動(dòng)，少數(shù)訂單繼續(xù)打壓售價(jià)，部分商家低價(jià)出貨，使得鋼市報(bào)價(jià)弱勢見跌。另外，每日廠提規(guī)格有限，市場部分規(guī)格緊缺，現(xiàn)貨庫存總體不大。鋼廠方面，本周三沙鋼出臺(tái)中旬價(jià)格政策，螺紋鋼出廠價(jià)格下調(diào)20元/噸，調(diào)整后掛牌價(jià)格2040元/噸，杭州市場到貨成本1990元/噸，廠提成本1940元/噸，對上期無補(bǔ)差，11 月上旬螺紋鋼庫提貿(mào)易商基本處于小幅虧損的局面。預(yù)計(jì)下周杭州鋼市行情將延續(xù)弱勢。

廣州市場：本周廣州市場主流價(jià)格穩(wěn)中有跌，部分民營鋼廠資源價(jià)格下跌20-30元/噸?，F(xiàn)韶鋼Ф16-25mmHRB400螺紋主流報(bào)價(jià)2220-2240元/噸，廣鋼、裕豐Ф16-25mmHRB400螺紋主流報(bào)價(jià)在2150-2170元/噸，其余廣東大興、開盛、粵韶等鋼廠Ф16-25mmHRB400螺紋主流報(bào)價(jià)在2120-2140元/噸；線材方面，現(xiàn)高線主流粵鋼、湘鋼等報(bào)價(jià)在2110-2130元/噸；盤螺方面，現(xiàn)湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報(bào)2240-2260元/噸。

市場反饋，廣州市場本周成交氛圍偏淡，但是因目前市場整體資源量不多，商家?guī)齑鎵毫Σ淮?，降價(jià)出貨意愿較低，因此市場觀望居多，主流價(jià)格基本以穩(wěn)為主，部分民營鋼廠資源價(jià)格小幅下跌，市場大戶日均成交量僅維持在1200-1300噸左右。當(dāng)前低需求的事實(shí)商家著實(shí)顯得無奈，再加上后期北方材南下資源將陸續(xù)到港，商家對后市信心依然不足。預(yù)計(jì)下周廣州市場建材價(jià)格將小幅走低。

二、成本分析

1、本周鋼廠調(diào)價(jià)

本周國內(nèi)板材龍頭企業(yè)寶鋼出臺(tái)12月份價(jià)格政策，在市場價(jià)格跌跌不休的局面下，寶鋼對熱軋、冷軋、鍍鋅等主流產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)逆勢平盤，顯示寶鋼帶頭維護(hù)市場穩(wěn)定的信心。但考慮到寶鋼普通材產(chǎn)品不多，且直供比例較大，寶鋼穩(wěn)價(jià)更多是象征意義，難以對市場走勢形成根本影響。建筑鋼材廠家價(jià)格本周以小幅下調(diào)為主，其中華東地區(qū)沙鋼對螺紋鋼價(jià)格下調(diào)20元/噸，線材、盤螺價(jià)格不變，永鋼、中天對出廠價(jià)格下調(diào)20-30元/噸，其他區(qū)域安鋼、首鋼長治、成都成實(shí)等鋼廠對出廠價(jià)格下調(diào)20-40元/噸。據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，截止10月下旬末，重點(diǎn)企業(yè)鋼材庫存1480.52萬噸，旬環(huán)比減少153.3萬噸，下降9.38%，與9月末的庫存水平基本持平，顯示鋼鐵企業(yè)庫存在當(dāng)前水平繼續(xù)下降難度加大，后期鋼廠價(jià)格仍面臨下調(diào)壓力。

從生產(chǎn)情況來看，據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，10月份，我國粗鋼和鋼材產(chǎn)量分別為6612萬噸和9427萬噸，同比分別下降3.1%和下降0.2%。粗鋼和鋼材日均產(chǎn)量分別為213.29萬噸和304.1萬噸，日均環(huán)比分別下降3.2%和3.7%。1-10月份全國粗鋼和鋼材產(chǎn)量分別為67510萬噸和93430萬噸，同比分別下降2.2%和增長1%。另據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，10月我國出口鋼材902萬噸，較上月減少223萬噸，環(huán)比下降19.8%，同比增長5.87%，月度出口量創(chuàng)最近四個(gè)月新低；1-10月我國累計(jì)出口鋼材9213萬噸，同比增長24.7%。由此測算，1-10月份我國粗鋼和鋼材資源供應(yīng)量分別為58870萬噸和85285萬噸，同比分別下降5.8%和下降1.2%；10月份我國粗鋼和鋼材資源供應(yīng)量分別為5756萬噸和8620萬噸，同比分別下降4.6%和0.9%?？梢?0月份我國粗鋼產(chǎn)量和鋼材出口量雙雙呈下降態(tài)勢，尤其是鋼材出口量的大幅回落，加之國際市場針對我國鋼材出口發(fā)起空前的反傾銷行動(dòng)，給國內(nèi)市場供應(yīng)前景帶來一絲隱憂。

2、原材料

本周國內(nèi)原料價(jià)格偏弱運(yùn)行，其中進(jìn)口礦價(jià)格小幅波動(dòng)，國產(chǎn)礦、鋼坯價(jià)格繼續(xù)下跌，焦炭、廢鋼價(jià)格穩(wěn)中有降。?

分品種來看，唐山鋼坯價(jià)格在本周初一度小幅拉漲，但隨著出貨不暢，又重回下跌通道，再次刷新歷史新低。本周三唐山燕鋼普方坯中標(biāo)價(jià)1556元/噸出廠，較上期低14元/噸，比當(dāng)日本地出廠價(jià)高6元/噸，而此次招標(biāo)標(biāo)底價(jià)僅為1530元/噸，顯示廠商對后市信心依然不足。目前下游軋材檢修情況增多，鋼坯需求將進(jìn)一步減少，但鋼坯鋼廠高爐檢修未出現(xiàn)明顯增加態(tài)勢，市場供需矛盾壓力增大。預(yù)計(jì)下周唐山鋼坯價(jià)格仍將小幅下跌。焦炭市場：本周國內(nèi)焦炭價(jià)格穩(wěn)中有跌，山西地區(qū)焦炭價(jià)格小幅下跌，河北地區(qū)弱穩(wěn)運(yùn)行。據(jù)統(tǒng)計(jì)，10月我國焦炭產(chǎn)量3717萬噸，同比下降9.4%；1-10月焦炭累計(jì)產(chǎn)量37566萬噸，同比下降5.1%。國內(nèi)焦企總體繼續(xù)保持低開工率按訂單組織生產(chǎn)，但在需求低迷的局面下，焦炭企業(yè)產(chǎn)銷壓力依然較大。鋼廠繼續(xù)降低焦炭庫存，對焦炭價(jià)格維持打壓態(tài)勢，焦炭市場供過于求問題依然存在。預(yù)計(jì)下周國內(nèi)焦炭價(jià)格仍有下行壓力。廢鋼市場：本周華東地區(qū)廢鋼價(jià)格基本平穩(wěn)，華北地區(qū)受到鋼坯價(jià)格持續(xù)新低的影響，廢鋼價(jià)格持續(xù)走弱。成品材銷售依舊乏力，去庫存緩慢，當(dāng)前鋼廠對廢鋼的采購力度不大，加之使用率降低，更多鋼廠選擇性價(jià)比較高的生鐵，廢鋼需求保持疲軟，價(jià)格難見起色。預(yù)計(jì)下周國內(nèi)廢鋼價(jià)格仍將低位運(yùn)行。

鐵礦石市場：本周河北地區(qū)鐵精粉價(jià)格小幅下跌，幅度為20元/噸。當(dāng)前進(jìn)口礦相對國產(chǎn)礦價(jià)格優(yōu)勢明顯，鋼廠進(jìn)口礦配比繼續(xù)加大，國產(chǎn)礦需求更加低迷。國內(nèi)礦山開工率繼續(xù)下降，銷售困難。預(yù)計(jì)下周河北鐵精粉市場仍將小幅下跌。進(jìn)口鐵礦石價(jià)格小幅波動(dòng)，截止11月12日，普氏62%鐵礦石指數(shù)報(bào)48.1美元/噸，較上周五微漲0.3美元/噸。本周受全球第二大鐵礦石球團(tuán)生產(chǎn)商Samarco因發(fā)生尾礦壩崩塌事故停產(chǎn)消息影響，進(jìn)口礦價(jià)格一度止跌并小幅反彈。但考慮到當(dāng)前Samarco礦山主要生產(chǎn)球團(tuán)礦，且供應(yīng)地區(qū)主要是日、韓和歐洲國家，對我國鐵礦石供應(yīng)不會(huì)形成太大影響。在當(dāng)前國內(nèi)鋼鐵企業(yè)嚴(yán)重虧損減產(chǎn)范圍擴(kuò)大，鐵礦石市場整體供大于求局面明顯的情況下，預(yù)計(jì)下周進(jìn)口鐵礦石價(jià)格仍將小幅下跌。

海運(yùn)市場，11月12日波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）報(bào)579點(diǎn)，較前一交易日下跌20點(diǎn)，跌幅3.34%，連續(xù)第15個(gè)交易日下跌，較8月份1222點(diǎn)的階段性新高跌幅達(dá)53%。全球最大集裝箱貨運(yùn)公司——馬士基集團(tuán)首席執(zhí)行官NilsSmedegaardAndersen近日表示，世界經(jīng)濟(jì)增速比IMF等預(yù)計(jì)的還要低?！拔覀兿嘈牛蚪?jīng)濟(jì)增長正在放緩。國際貿(mào)易比之前預(yù)想的要糟糕得多?！?馬士基預(yù)計(jì)，今年亞洲對歐洲出口量至多料萎縮4%，而此前兩年分別增長7%和5%。預(yù)計(jì)下周BDI指數(shù)仍有下行空間，或?qū)⑺⑿履陜?nèi)低點(diǎn)。

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，本周申城以降溫降雨天氣為主，工地施工放緩，終端需求明顯萎縮。加之鋼價(jià)跌幅加大，終端用戶基本即用即購，中間商備貨也更加謹(jǐn)慎，市場整體成交疲憊不堪。

而從庫存情況來看，本周滬市建筑鋼材庫存量出現(xiàn)明顯上升，近期原料價(jià)格跌幅較大，部分調(diào)坯軋材企業(yè)加快生產(chǎn)，市場到貨逐步增多，部分東北地區(qū)鋼廠南下資源也相繼到貨，市場供應(yīng)壓力上升。而從全國鋼材庫存來看，本周全國鋼材庫存量繼續(xù)下降，目前的庫存水平較去年同期下降9.79%，但降幅較前幾周有所趨緩。隨著市場轉(zhuǎn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，全國鋼材需求下降的局面較為明顯，國內(nèi)鋼市庫存消化趨于緩慢，后期將逐步轉(zhuǎn)入上升通道。

四、宏觀分析

（1）今年前10個(gè)月，我國進(jìn)出口總值19.93萬億元人民幣，比去年同期(下同)下降8.1%。其中，出口11.46萬億元，下降2%；進(jìn)口8.47萬億元，下降15.2%；貿(mào)易順差2.99萬億元，擴(kuò)大75.3%。 10月份，我國進(jìn)出口總值2.06萬億元，下降9%。其中，出口1.23萬億元，下降3.6%；進(jìn)口8331.4億元，下降16%；貿(mào)易順差3932.2億元，擴(kuò)大40.2%。

（2）2015年10月份，全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲1.3%。1-10月平均，全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平比去年同期上漲1.4%。 2015年10月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格環(huán)比下降0.4%，同比下降5.9%。1-10月平均，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降5.1%。

（3）2015年10月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長5.6%，比9月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。1-10月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.1%。2015年10月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額28279億元，同比名義增長11.0%(扣除價(jià)格因素實(shí)際增長11.0%)。2015年1-10月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額244359億元，同比增長10.6%。

（4）2015年1-10月份，全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)447425億元，同比名義增長10.2%，增速比1-9月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。1-10月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資78801億元，同比名義增長2.0%，增速比1-9月份回落0.6個(gè)百分點(diǎn)。

（5）2015年，全國城鎮(zhèn)保障性安居工程計(jì)劃新開工740萬套（其中各類棚改580萬套），基本建成480萬套。截至10月底，已開工747萬套，基本建成688萬套，均超額完成年度目標(biāo)任務(wù)，完成投資1.28萬億元。其中，棚改開工575萬套，占年度目標(biāo)任務(wù)的99%。

（6）10月份全社會(huì)用電量同比下降0.24%，增速同比回落3.3個(gè)百分點(diǎn)。回落的原因主要還是高耗能產(chǎn)業(yè)用電增速持續(xù)回落，也相應(yīng)帶動(dòng)了整個(gè)社會(huì)用電量的下行。比如說10月份冶金建材行業(yè)用電同比下降了8.68%和6.98%，這兩個(gè)行業(yè)合計(jì)起來拉低了全社會(huì)用電增速0.84個(gè)百分點(diǎn)。

（7）10月份，全國一般公共預(yù)算收入14435億元，比去年同月增長8.7%，同口徑增長5.9%。1-10月累計(jì)，全國一般公共預(yù)算收入128848億元，比去年同期增長7.7%，同口徑增長5.4%。10月份，全國一般公共預(yù)算支出13491億元，比去年同月增長36.1%，同口徑增長34%。1-10月累計(jì)，全國一般公共預(yù)算支出134154億元，比去年同期增長18.1%，同口徑增長16.7%。

（8）1-10月，全國設(shè)立外商投資企業(yè)21022家，同比增長9.3%；實(shí)際使用外資金額6394.2億元人民幣（折1036.8億美元），同比增長8.6%。10月當(dāng)月，全國設(shè)立外商投資企業(yè)2042家，同比增長2.5%；實(shí)際使用外資金額546.8億元人民幣（折87.7億美元），同比增長4.2%。

（9）10月末，廣義貨幣(M2)余額136.10萬億元,同比增長13.5%，增速分別比上月末和去年同期高0.4個(gè)和0.9個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額37.58萬億元,同比增長14.0%，增速分別比上月末和去年同期高2.6個(gè)和10.8個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)月人民幣貸款增加5136億元，同比多增480億元。10月份社會(huì)融資規(guī)模增量為4767億元，分別比上月和去年同期少8523億元和1770億元。

本周10月份主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)相繼公布，總體看只有消費(fèi)成為唯一亮點(diǎn)，工業(yè)增加值、投資、出口、新增信貸等數(shù)據(jù)均表現(xiàn)低迷，反映出國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力繼續(xù)加大。從對國內(nèi)鋼市需求影響最為明顯的投資來看，1-10月份固定資產(chǎn)投資增速10.2%，較1-9月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，刷新最近15年的增速新低。三大類投資中，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長17.4%，增速比1-9 月回落0.7個(gè)百分點(diǎn)，基建投資增速連續(xù)兩月回落，制造業(yè)投資增速與上月持平在8.3%，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速2.0%，比上月回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，再創(chuàng)2009年3月以來的新低。而1-10月房地產(chǎn)市場銷售增幅較1-9月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)至7.2%，新開工面積同比降幅達(dá)13.9%，較1-9月降幅擴(kuò)大1.3個(gè)百分點(diǎn)，土地購置面積大幅同比大幅下降33.8%， 1-9月份持平。同時(shí)，10月末商品房待售面積達(dá)68632萬平方米，再創(chuàng)歷史新高，顯示房地產(chǎn)市場調(diào)整壓力繼續(xù)加大。從10月數(shù)據(jù)所展現(xiàn)的趨勢特征來看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍難擺脫中期下行壓力，尤其是房地產(chǎn)市場表現(xiàn)更趨低迷，對整體經(jīng)濟(jì)形成較大拖累，國內(nèi)鋼市需求也面臨回落壓力。

資金方面，本周央行公開市場共進(jìn)行了200億元逆回購操作，同時(shí)市場共有200億元逆回購到期，央行公開市場連續(xù)兩周實(shí)現(xiàn)資金的零投放及零回籠。當(dāng)前市場資金面延續(xù)相對寬松態(tài)勢，資金利率穩(wěn)中有降。據(jù)西本新干線監(jiān)測，11月12日滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為3.03‰，較11月5日回落1.3%。10月末，M2同比增長13.5%，增速分別比上月末和去年同期高0.4個(gè)和 0.9個(gè)百分點(diǎn)，增速創(chuàng)下近15個(gè)月新高。但10月新增人民幣貸款5136億元，社會(huì)融資規(guī)模4767億元，均遠(yuǎn)低于市場預(yù)期，兩指標(biāo)均遭“腰斬”并創(chuàng)最近15個(gè)月新低。新增信貸和社會(huì)融資規(guī)模的大幅縮量，反映出實(shí)體經(jīng)濟(jì)羸弱，有效需求不足，以及面臨壞賬壓力下銀行對風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)提高所帶來的雙殺局面。當(dāng)前來看，政府的穩(wěn)增長政策更多的是在托底，防止經(jīng)濟(jì)增速過快下滑，并沒有希望通過強(qiáng)刺激拉升經(jīng)濟(jì)增速的意圖。然而，由于10月CPI同比僅上漲1.3%，PPI同比下跌5.9%，通縮風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大，市場預(yù)期年內(nèi)降準(zhǔn)甚至降息依然可期。

五、綜合觀點(diǎn)

本周滬上鋼價(jià)加速下跌，對于下周市場行情，提醒大家關(guān)注如下幾個(gè)方面：

其一、需求因素。本周申城以降溫降雨天氣為主，工地施工放緩，終端需求明顯萎縮。加之鋼價(jià)跌幅加大，終端用戶基本即用即購，中間商備貨也更加謹(jǐn)慎，市場整體成交疲憊不堪。從數(shù)據(jù)來看，10月份房地產(chǎn)投資、銷售增速放緩，新開工恢復(fù)較大降幅，庫存面積再創(chuàng)歷史新高，而基建投資增速也連續(xù)兩月出現(xiàn)放緩，后期整體投資依然面臨較大下行壓力。隨著全國市場相繼傳入消費(fèi)淡季，后期需求趨弱的態(tài)勢將會(huì)更加明顯。

其二、供給因素。10月份國內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比下降3.2%至213.29萬噸，為僅略高于7月份的年內(nèi)次新低水平。同時(shí)10月份鋼材出口較9月份環(huán)比大幅回落19.8%至902萬噸，創(chuàng)最近四個(gè)月的新低。近期國際市場對我國鋼材出口密集發(fā)起規(guī)模空前的反傾銷行動(dòng)，后期我國鋼材出口壓力將明顯加大。而國內(nèi)鋼廠檢修盡管有所增多，但總體減產(chǎn)依然緩慢，尤其是在鋼坯及熱軋等價(jià)格持續(xù)下跌的局面下，各鋼廠排產(chǎn)方面仍將優(yōu)先生產(chǎn)建筑鋼材，后期市場供應(yīng)壓力仍將有所加大。

其三、成本因素。本周進(jìn)口礦受巴西礦山因事故停產(chǎn)消息帶動(dòng)低位企穩(wěn)，鋼坯、煤焦等原料價(jià)格則繼續(xù)下跌。當(dāng)前國際主流礦山低成本資源供應(yīng)仍在增多，而全球鋼鐵業(yè)均處于減產(chǎn)減員的困難局面，后期礦石等原料價(jià)格繼續(xù)下跌的可能性依然較大。而近期成本下降的幅度總體大于鋼價(jià)下跌的幅度，使得部分鋼廠減產(chǎn)再度推遲，部分廠家甚至加快生產(chǎn)。在后期成本預(yù)期繼續(xù)下降的情況下，成本對鋼價(jià)走勢仍將形成拖累。

其四、宏觀層面。本周10月份各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，總體看消費(fèi)成為唯一亮點(diǎn)，工業(yè)增加值、投資、出口、新增信貸等數(shù)據(jù)普遍低迷，經(jīng)濟(jì)下行壓力繼續(xù)加大，更加重了市場對后市的看空預(yù)期。而政策層面盡管穩(wěn)增長政策不斷出臺(tái)，但從當(dāng)前形勢來看，政府的穩(wěn)增長政策更多的是在托底，防止經(jīng)濟(jì)增速過快下滑，并沒有希望通過強(qiáng)刺激拉升經(jīng)濟(jì)增速的意圖，市場對后期政策大幅寬松也難有太多期待。

綜合概括而言，筆者認(rèn)為，前十月國內(nèi)房地產(chǎn)投資增速持續(xù)下行，基建投資增速也連續(xù)兩月下降，后期需求仍將面臨繼續(xù)回落的壓力。而盡管近期鋼廠檢修有所增多，但出口量的大幅回落使得國內(nèi)供應(yīng)壓力依然難減。加之資金緊張以及心態(tài)悲觀，國內(nèi)鋼市依然籠罩在一片利空氛圍當(dāng)中。短期國內(nèi)鋼價(jià)或?qū)⒗^續(xù)下行，跌破7月份價(jià)格低點(diǎn)的可能性較大?；诖?，對下周市場維持偏消極評價(jià)——綠色預(yù)警。具體來說，西本指數(shù)下周將在2000-2070元/噸區(qū)間震蕩下行。[文] 西本新干線特邀撰稿人 2015/11/13