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8月21日，中民投終于在上海揭開了神秘的面紗。這個被外界稱為民營版“中投”，從醞釀到成立，用時不足一年，中民投的一舉一動都吸引著人們關注。

報道顯示，中民投業(yè)務將分為金融控股和產(chǎn)業(yè)整合兩大板塊。不過，讓人意外的是，中民投并未從金融角度率先發(fā)力，而是選擇鋼鐵、光伏、船舶等目前產(chǎn)能較為過剩的行業(yè)展開公司業(yè)務，這讓外界對中民投的抄底行為頗有質(zhì)疑。

據(jù)了解，方大集團、德龍鋼鐵集團、建龍集團、川威集團等四家民營鋼鐵公司作為中民投并購和投資整合的平臺，其中兩家已身陷各自的麻煩之中，而且中民投的并購也并不順利，如德龍鋼鐵在海鑫鋼鐵的重組中就遭遇挫折。

押注過剩產(chǎn)能行業(yè)

8月16日，中民投掛牌前夕，公司第一屆董事局辦公會第三次會議在韓國濟州島舉行，明確了中民投產(chǎn)融控股集團的整體戰(zhàn)略，公司管理架構和業(yè)務模式浮出水面。

中民投總裁李懷珍介紹，中民投選擇了構建強有力的總公司、專業(yè)化的子公司的組織模式。組建過程中，籌備組曾研究了國內(nèi)外集團控股公司的各類模式，包括日本商社、JP摩根和國內(nèi)一些著名公司等。

據(jù)悉，中民投總公司以做精為主線，重點是戰(zhàn)略管控、整體把握，人數(shù)會比較少，但是管控會較為有力；業(yè)務都放在子公司，通過整體戰(zhàn)略的把控，子公司充分體現(xiàn)總公司的戰(zhàn)略，發(fā)揮獨立市場主體的作用。

這種雙層的公司管理架構，其成敗的關鍵在于總公司和子公司要構建科學、有效的管控體系和風險隔離。李懷珍坦言：“管得太死不行，太松也不行，要靠文化、現(xiàn)代企業(yè)制度來管控?！?/p>

中民投計劃設立九大標準化的子公司，分別是中民新能源、中民鋼鐵聯(lián)盟、中民礦業(yè)物流、中民嘉業(yè)、中民物業(yè)、中民國際通航、中民國際、中民資本、中民歐洲資本。第一家批五到六家子公司相繼成立，中民國際通航和中民新能源的相關業(yè)務，已率先啟動。

選擇過剩產(chǎn)能行業(yè)整合，是中民投業(yè)務的切入點，未來構建產(chǎn)業(yè)板塊和金融板塊相互依托、國內(nèi)和國外業(yè)務有效互動。產(chǎn)業(yè)投資作為財務投資，金融投資為戰(zhàn)略投資，經(jīng)過5年－7年的發(fā)展，形成產(chǎn)融結合的金控集團。

縱觀國內(nèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的總體格局，中國目前正面臨最為嚴峻的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型重任。部分行業(yè)供過于求的矛盾極為突出，傳統(tǒng)制造業(yè)產(chǎn)能普遍過剩。近日，工信部發(fā)布了第二批2014年工業(yè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能和過剩產(chǎn)能的名單，這進一步凸顯了化解過剩產(chǎn)能的決心。

以鋼鐵行業(yè)為例，截至2014年上半年，全行業(yè)已經(jīng)連續(xù)11個季度虧損，產(chǎn)能利用率不足80％。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會常務副秘書長李新創(chuàng)斷言，這是中國鋼鐵行業(yè)面臨改革開放以來最艱難的時期。

在外界看來，中民投另辟蹊徑，選擇產(chǎn)能過剩產(chǎn)業(yè)為切入點，可能最終吃力不討好，不但掙不了錢，反而自己栽進去。對此，董文標不以為然：“這是富礦，也是一個窗口期，很多人還沒有發(fā)現(xiàn)他的價值?！?/p>

根據(jù)設想，中民投將通過設立中民鋼鐵聯(lián)盟、中民礦業(yè)物流兩個平臺，打造民營鋼鐵行業(yè)的聯(lián)合體，聯(lián)合十幾家民營鋼鐵企業(yè)成立中民礦業(yè)物流集團，降低鐵礦石成本，改善鋼鐵企業(yè)的應收賬款周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)流動性水平，以此整合民營鋼鐵行業(yè)。

中國鋼鐵行業(yè)民營企業(yè)占據(jù)半壁江山，相比國有鋼鐵企業(yè)，民企在技術、環(huán)保、規(guī)模等層面都較為落后。李新創(chuàng)認為，中國鋼行業(yè)經(jīng)歷數(shù)量的粗放擴張后，現(xiàn)在到質(zhì)量提升的關鍵時期，中民投參與鋼鐵行業(yè)整合，需要對行業(yè)特殊性有充分的認識和了解，若想成功，需要跨過四道難關。

四道難關，道道致命。以環(huán)保達標來說，明年1月1日，新環(huán)保法將開始實施，其標準之高、懲罰之格均屬史無前例，目前民營鋼鐵保護投入標準，與新要求相去甚遠，增加投資，意味著企業(yè)經(jīng)營虧損再度放大。再如鋼鐵行業(yè)所牽涉各種利益關系錯綜復雜，涉及地方稅收、就業(yè)和社會穩(wěn)定等敏感環(huán)節(jié)，整合并購往往因此無果而終。

據(jù)了解，中民投籌備期間，曾極力邀復星集團入股，尤其在鋼鐵行業(yè)整合領域，對方曾進行過深入探討，但復星最終選擇放棄，放棄的原因是不看好中民投過剩產(chǎn)業(yè)整合的總體思路。

產(chǎn)業(yè)整合是中國經(jīng)濟發(fā)展繞不開的難題，但如何平衡各方利益，尋找最優(yōu)路徑，亦并非易事。

一位長期參與鋼鐵行業(yè)政策制定和設計的人士表示，鋼鐵行業(yè)的整合強調(diào)強強聯(lián)合，至少也應該是強弱聯(lián)合，但是中民投提出的思路是弱弱聯(lián)合，那更沒有競爭優(yōu)勢了。他反問道：管理弱、人才弱、技術弱、環(huán)保常年不達標、經(jīng)營不規(guī)范，弱弱聯(lián)合如何提升競爭力？

對上述中民投鋼鐵行業(yè)整合的宏大設想，董文標則表示：“我非常有信心?！?/p>

中民投推進產(chǎn)業(yè)整合的九家標準化公司，大多聚焦于產(chǎn)能過剩行業(yè)，對于這些行業(yè)的整合升級，中民投的自信來自哪里？其中的商業(yè)模式又是怎樣的？

董文標說，“以光伏行業(yè)整合來說，中民新能源注冊資本大約80億元，商業(yè)模式和其他企業(yè)有很大不同。我們回答好三個問題：第一做什么；第二怎么做，第三誰來做。

做什么？中民投做光伏行業(yè)就做電站，這是與其他公司所不同的。具體是兩條腿走路，一條腿是自己建，第二條腿是兼并收購。更重要的是改進技術，把蓄電做起來，這個世界難題打通了，光伏將有很大的發(fā)展空間。我們未來只做電站，不考慮往上游走，不做光伏制造，而是采購產(chǎn)品。

怎么做？我們的商業(yè)模式不一樣，這體現(xiàn)在專業(yè)性上。我們建設電廠會設立專業(yè)公司，采購制造、生產(chǎn)電力、運行維護是完全分開的專業(yè)化公司。

誰來做？我們是花錢買團隊，選擇電站這個領域國內(nèi)最好的隊伍，把它買過來，發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢和制度優(yōu)勢。

這其中有兩個關鍵。一個是降低財務成本，來解決利潤生成能力。光伏行業(yè)是資本密集型行業(yè)，如果融資成本太高，便很難盈利。

第二就是通過技術革命，降低成本。而技術革命需要大量的投資，這是一般公司很難做到的，只有像中民投這樣的大型公司，才能在技術革命方面加大投資力度?！?/p>

抄底過剩行業(yè)令人費解

從獲悉的資料來看，中民投業(yè)務將分為金融控股和產(chǎn)業(yè)整合兩大板塊。讓人意外的是，中民投并未從金融角度率先發(fā)力，而是選擇鋼鐵、光伏、船舶等目前產(chǎn)能較為過剩的行業(yè)展開公司業(yè)務，這讓外界對中民投的抄底行為頗有質(zhì)疑。

盡管在中民投對未來版圖的描述中稱將打造金融全牌照特色的控股集團，但董文標對此表示，金融全牌照只是一個未來方向，目前公司暫時未開展金融業(yè)務。

而和金融業(yè)務相比，中民投在產(chǎn)業(yè)板塊動作迅速，部分平臺已經(jīng)搭建完畢。據(jù)公開報道，中民投選擇了4家民營鋼鐵公司作為行業(yè)整合平臺，鋼鐵板塊已經(jīng)進入了先期階段。

中民投的政府和銀行背景也部分業(yè)內(nèi)人士對其整合能力充滿信心，“中民投在政策、信貸方面會比較有優(yōu)勢，現(xiàn)在也是鋼鐵業(yè)整合的最佳時機，很多企業(yè)都有主動被整合的需求。”西本新干線高級研究員邱躍成稱。

中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，今年上半年大中型鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)實現(xiàn)利潤74.80億元，同比增加42.76億元；銷售利潤率僅為0.41%，同比提高0.23個百分點。值得說明的是，鋼鐵行業(yè)的盈利主要靠非鋼產(chǎn)業(yè)，鋼鐵主業(yè)已經(jīng)連續(xù)11個季度虧損。

盡管行業(yè)存在整合的需要和可能，但是中民投順利整合鋼鐵行業(yè)似乎并不容易。張琳分析，鋼鐵行業(yè)整合涉及了地方政府，比如稅收利益分配等，為此需要地方政府的配套政策支持，“靠完全市場化的方法實現(xiàn)整合不太現(xiàn)實”。

張琳認為，就行業(yè)整合來說，還需要具體看中民投主要投資方向。盈利好的鋼企本身有較好的盈利能力，是否愿意被整合存在不確定性，需看鋼企會把哪一部分業(yè)務板塊拿出來整合；而整合生存困難的鋼企，對投資回報而言，意義不大。

除了鋼鐵，在產(chǎn)業(yè)整合方面，“整合、運營光伏發(fā)電項目”也被中民投作為一個切入點，意欲打造頗具規(guī)模的清潔能源提供商。對此，中投顧問高級研究員任浩寧表示，光伏行業(yè)當前正處于結構調(diào)整的關鍵時期，雖然面臨著諸多市場風險，但是國家層面的扶持政策會逐漸完善落實，信貸政策和補貼政策的實施將進一步提升光伏電站的盈利能力，進而帶動行業(yè)從下游向上游全面回暖。

不過，市場所顯露的回暖跡象并不足以讓中民投的版圖布局就此樂觀。任寧浩提醒，光伏業(yè)上中游產(chǎn)能過?，F(xiàn)象依然嚴峻，若盲目涉足多晶硅和組件業(yè)務，光伏業(yè)務反而可能成為中民投的累贅。

暫不論“抄底”過剩產(chǎn)業(yè)的風險，產(chǎn)業(yè)先于金融布局的思路也讓市場疑惑。市場亦有觀點指出，中民投率先整合過剩行業(yè)產(chǎn)能的做法容易得到政府部門支持，對中民投來說，為打造金融產(chǎn)業(yè)融資平臺獲取相關批準，在未來進行資源整合獲得國家方面的政策傾向或許是更重要的目的。

中民投四鋼鐵平臺兩出問題

無論是投資平臺的打造，還是尋找合作對象，中民投在鋼鐵行業(yè)的布局動作大多都在公司正式注資成立之前完成，而公司正式成立之后，卻沒有明顯的后續(xù)進展。除此之外，中民投此次在鋼鐵行業(yè)選擇的四家民營鋼企，其中兩家也身陷各自的麻煩之中，這無疑為中民投在鋼鐵行業(yè)的布局蒙上了一層不確定的陰影。

據(jù)了解，自今年5月份開始，中民投開始陸續(xù)公布在鋼鐵行業(yè)的布局細節(jié)，方大集團、德龍鋼鐵集團、建龍集團、川威集團等四家民營鋼鐵公司作為中民投并購和投資整合的平臺。

而根據(jù)一位接近中民投的資深鋼鐵行業(yè)人士透露，“實際上在中民投正式成立之前，已經(jīng)在鋼鐵行業(yè)運營了一段時間。接下來公司還希望通過收購兼并，能夠在全國掌控1億噸左右的鋼鐵產(chǎn)能，并在此基礎上，成立統(tǒng)一的鐵礦石采購公司和鋼材銷售公司。而在收購兼并大量鋼廠之后，中民投還將投入另外一個專門的團隊，主要負責運作各地鋼廠的資產(chǎn)盤活?！?/p>

實際上，盡管相關的規(guī)劃很早就已經(jīng)對外界披露，但是和此前中民投進軍鋼鐵行業(yè)的高調(diào)不同，在隨后的具體操作上，公司卻顯得格外低調(diào)。而外界對其具體操作進程的了解，大多需要通過從與其合作的對象處獲得。

同時值得注意的是，自從和中民投合作的四大民營鋼企的名單公開之后，中民投在鋼鐵行業(yè)的相關進展并沒有繼續(xù)披露出來。

根據(jù)一位知情的銀行內(nèi)部人士透露，目前這些平臺公司已經(jīng)開始各自展開收購行動。至于具體進展如何，該人士卻表示并不方便透露。

而從此前德龍鋼鐵試圖重組海鑫鋼鐵觸礁一事不難看出，中民投在鋼鐵行業(yè)布局，仍然面臨不小的困難和挑戰(zhàn)。

多位鋼鐵人士均表示，中民投選擇這四家民營鋼鐵企業(yè)作為并購投資平臺，主要是看中他們之前在資本運作，兼并重組上頗具經(jīng)驗，但是要想通過這四家公司的兼并收購來掌控1億噸的鋼鐵產(chǎn)能，實在有些難度，并購首先就需要大量的資金，這意味著未來中民投還需要通過各種手段來募集資金，短時間內(nèi)很難有明顯的進展。

而中鋼協(xié)副秘書長李新創(chuàng)也曾公開表示，中民投如果真能通過兼并重組做到1億噸產(chǎn)能規(guī)模，對全行業(yè)來說是個好事，但這其中操作難度大，并存在風險。

目前按照中民投的公開規(guī)劃顯示，未來中民投擬在鋼鐵行業(yè)成立千億規(guī)模的產(chǎn)業(yè)基金，以此撬動上萬億規(guī)模，甚至更大規(guī)模的行業(yè)資產(chǎn)。“僅僅依靠這些資金在鋼鐵行業(yè)內(nèi)很難有所作為，未來除了社會資金外，國開行的信貸以及一些國有資金也很有可能加入進來?！币晃唤咏忻裢兜娜耸糠Q。

而中民投董事長董文標也曾表示，“我們計劃以此（鋼鐵、光伏、船舶等產(chǎn)業(yè)基金）為依托，支持中國民營企業(yè)到海外并購或參與國內(nèi)的基礎設施建設，并寄希望于能享受到外匯儲備支持和國開行授信等來自中央政府的政策支持。”

除了資金，鋼鐵行業(yè)本身的特殊性也成為了擺在中民投面前的難題。

其中明年即將推出的號稱“史上最嚴”的環(huán)保法就是一大難題。明年1月1日，新環(huán)保法將開始實施，其標準之高、懲罰之嚴格均屬史無前例，目前民營鋼鐵環(huán)保投入標準，與新要求相去甚遠，增加投資，意味著企業(yè)經(jīng)營虧損繼續(xù)放大。再如鋼鐵行業(yè)所牽涉各種利益關系錯綜復雜，涉及地方稅收、就業(yè)和社會穩(wěn)定等敏感環(huán)節(jié)，整合并購往往因此無果而終。

同時鋼鐵行業(yè)本身也正經(jīng)歷著漫長寒冬。截止到2013年6月底，全國86家大中型鋼鐵企業(yè)總負債已超過3萬億，其中銀行貸款達1.3萬億。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會財務資產(chǎn)部數(shù)據(jù)顯示，2013年大中型鋼鐵企業(yè)銷售利潤率僅為0.62%，仍處于工業(yè)行業(yè)中最低水平。

據(jù)了解，中民投籌備期間，曾極力邀復星集團入股，尤其在鋼鐵行業(yè)整合領域，雙方曾進行過深入探討，但復星最終選擇放棄，放棄的原因是不看好中民投過剩產(chǎn)業(yè)整合的總體思路。

除此之外，中民投還曾向鋼鐵行業(yè)龍頭企業(yè)寶鋼拋出“橄欖枝”，但寶鋼則表達將專注自身業(yè)務，并無業(yè)內(nèi)重組并購的興趣。

實際上，作為中民投在鋼鐵行業(yè)布局的重要支點的四大民營鋼企，其中兩家已經(jīng)陷入自身的麻煩之中。

首先是方大集團。方大集團旗下?lián)碛蟹酱筇克亍⒎酱筇劁?、方大化工三家上市公司和江西萍鋼等資產(chǎn)，公開資料顯示資產(chǎn)總規(guī)模超過700億。經(jīng)過方大集團短短半年時間的改制重組，虧損12億元、包袱沉重的萍鋼，在鋼鐵行業(yè)仍然低迷的情況下實現(xiàn)了“單月盈利”，方大集團的機制從此在業(yè)內(nèi)為人稱道。

但是，今年6月底遼寧省人大常委會罷免了方大集團董事局主席方威的第十二屆全國人民代表大會代表職務，其本人也一度被傳“失聯(lián)”，更被指牽涉入江西省的反腐事件當中，而方大集團也因曾參與江西多筆國企并購案件被外界指出存在利益輸送可能。

隨后，上述三家公司也就方威一事發(fā)布公告，表示方威雖為公司實際控制人，但其不擔任任何職務，不參與日常事務，公司經(jīng)營生產(chǎn)一切正常不受影響，而方威本人也并未失聯(lián)。方威也表示集團公司財務部、證券部要按照上市公司問詢函的要求積極配合做好相關自查工作。

而相比方大集團的高層震動，川威集團則陷入了資金困境。據(jù)了解，公開資料顯示四川川威集團擁有資產(chǎn)404億，擁有控股或?qū)嶋H控制公司57家，包括境外公司3家，另外參股公司10家。

但今年7月，在川威集團成渝釩鈦科技公司干部大會上，川威集團被宣布實施“司法重整”。數(shù)據(jù)顯示，截至2013年底，川威集團的累計債務已達到272億元。僅川威集團“釩資源綜合利用”一個項目的銀行貸款即高達32.7億元。而受其數(shù)百億債務牽連的，包括中國銀行、國家開發(fā)銀行等銀行。此外，近2年其通過信托融資也從未間斷，其通過包括中鐵、國民等三家信托公司融資總額亦超過11億元。

除了四家并購平臺公司中兩家遭遇自身問題外，中民投的并購也并不順利，如德龍鋼鐵在海鑫鋼鐵的重組中就遭遇挫折。2014年3月初，海鑫鋼鐵被爆出債務危機，德龍鋼鐵于3月20日左右與海鑫接洽，試圖與海鑫聯(lián)合，共同支付欠款，合作形式為托管。然而出于對海鑫鋼鐵巨額欠款的考慮，以及海鑫方面和當?shù)卣膊⒉粌A向?qū)搹S讓外地企業(yè)接盤，最終德龍鋼鐵將此收購計劃擱淺。

相比之下，建龍集團的業(yè)績近年來呈持續(xù)向好的態(tài)勢。2013年，集團控股公司完成鋼產(chǎn)量1437萬噸；鐵精粉373萬噸；完成主營業(yè)務收入730億元；完成利潤總額5.97億元。對于中民投進軍鋼鐵行業(yè)，建龍集團董事長張志祥則表示，“在企業(yè)兼并重組這塊，中民投希望我們參與這個事，我們首先是把自己企業(yè)做好，再考慮這些事情?！辈贿^，在張志祥看來，現(xiàn)在并非對外并購的最好時機，再過兩三年可能趨勢會比較明顯。選擇并購的則需要是戰(zhàn)略匹配的企業(yè)。

葉檀：中民投起航 不妨看看日韓同行

中民投是第一家掛著中字號、公開產(chǎn)融結合成立金融控股公司、注冊資金達500億的民營企業(yè)。

日本、韓國財閥互相持股，掌握實體與金融命脈，對本國經(jīng)濟發(fā)展功不可沒，但最終形成龐大的獲利群體。日本、韓國財閥在發(fā)展之初具有幾個典型特征：

首先，從實體起步，而不是直接進入金融領域。日本從明治維新以來，政府大力扶持本國大型企業(yè)與歐美等國競爭。政府大力扶持本國企業(yè)，投資62萬日元的長崎造船廠，連同4.4萬日元的庫存，以9.1萬日元賣給了三菱；投資59萬日元的兵庫造船廠，以1折的價格賣給了川崎；投資18.9萬日元的品川玻璃廠，以25年分期支付8萬日元的方式賣給了西村。三菱、三井等企業(yè)，直到現(xiàn)在還有旺盛的生命力。從實體起步的財閥進入金融業(yè)，從銀行到信托、保險、證券等，互相持股掌握重新產(chǎn)業(yè)鏈的上下游是這些財閥的典型特征。

韓國財閥是由韓國家族企業(yè)發(fā)展而來，三星集團、現(xiàn)代集團、LG集團、SK集團等是世界知名大型跨國公司，掌握幾乎所有重要的實體企業(yè)。

上世紀60年代韓國財閥發(fā)展紡織業(yè)；70年代中期到80年代發(fā)展重工業(yè)、軍工和化學工業(yè)；90年代初財閥發(fā)展電子和高科技產(chǎn)業(yè)。根據(jù)韓國央行數(shù)據(jù)，2010年，三星集團銷售額占韓國GDP22.1%，2012年韓國實際GDP為1103.4673萬億韓元，其中三星電子和現(xiàn)代汽車銷售額總和占到韓國實際GDP的26%。

可見，財閥是日本明治維新與韓國樸正熙變革的產(chǎn)物，通過集中政府與民間的力量，建成大型企業(yè)在內(nèi)起經(jīng)濟支柱作用，在外參與國際競爭。這些企業(yè)對所在國的經(jīng)濟發(fā)展，從經(jīng)濟落后的國家上升為中等收入國家，功不可沒。

其次，到一定階段后，寡頭經(jīng)濟對發(fā)展的阻礙大于成就，必然經(jīng)歷刮骨療毒式的根本革新。

二戰(zhàn)之后日本的財閥模式與大地主模式，受到占領國美國的打擊，美國決心打垮支撐日本軍國主義的經(jīng)濟體系。但為了經(jīng)濟二次飛升，1955年日本加入關貿(mào)總協(xié)定，參與國際競爭的日本產(chǎn)生了的財團經(jīng)濟模式，產(chǎn)融結合控制日本經(jīng)濟命脈，以集團軍的方式參與國際競爭，財閥時代的家族制度被職業(yè)經(jīng)理人、股權架構取代，豐田等集團的出現(xiàn)就是典型，到目前為止，豐田仍是日本最具國際色彩與國際競爭力的企業(yè)。

為了破除美國“金融公司持有一家公司股權不得超過10％”的反壟斷限制，日本財團開始互相持股以確定不違反規(guī)則，為了出口，日本財團從實體、制造到金融、貿(mào)易全部貫通。這一模式到達上世紀80年代又陷入瓶頸，經(jīng)歷了泡沫破裂，直到現(xiàn)在日本仍未能取得經(jīng)濟模式的突破，大企業(yè)創(chuàng)新能力不足，小企業(yè)在路徑、融資等方面仰賴大企業(yè)的投資。

韓國同樣如此，1997年金融危機后，在國際貨幣基金組織等國際機構指導下，韓國逐步削弱財閥凌駕于法律之上的權力，成立了數(shù)千個民間經(jīng)濟自律組織。在金融危機之中當選總統(tǒng)的金大中，是公平法律的倡導者，開始改革韓國經(jīng)濟、打擊大財閥，主要措施包括：要求財閥集中發(fā)展核心業(yè)務領域，剝離無關領域；下放財閥管理權，鼓勵聘用專業(yè)管理人士；加強財務管理以限制財閥掩蓋子公司虧損的能力；通過反壟斷法和遺產(chǎn)繼承稅限制家族對財閥的控制和管理權。目前韓國的變革仍然沒有結束，但從韓國經(jīng)濟在國際上競爭力的提升，可以看出改革取得了一定的效果。

上述日、韓兩國產(chǎn)融結合財團為本國實體經(jīng)濟發(fā)展作出了杰出貢獻，而不是一味依靠資本市場的溢價大發(fā)橫財；雖然財團具有特殊地位，但越來越完善的法律保障了底線公平的競爭環(huán)境，使中小企業(yè)不至于走投無路。

中民投作為民間產(chǎn)融集團的旗幟，對實體經(jīng)濟是有利還是有害，對金融秩序產(chǎn)生何種影響，是否在規(guī)則許可的范圍內(nèi)聚財，將受到密切關注。如果能起到當初日本、韓國財團的作用，是上上大吉。