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第一財(cái)經(jīng)日報(bào)采訪西本新干線高級研究員邱躍成

2014年05月15日13:29   來源：第一財(cái)經(jīng)日報(bào)
摘要：《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者掌握的數(shù)據(jù)顯示，今年以來進(jìn)口礦價(jià)格都是下跌的，噸價(jià)從之前的120美元以上滑落到現(xiàn)在的103美元左右?！斑@個(gè)價(jià)格水平，已經(jīng)是自2012年9月中旬以來的新低了?！蔽鞅拘赂删€高級分析師邱躍成說。

兩年前一路堅(jiān)挺的鐵礦石價(jià)格，眼下正經(jīng)歷著斷崖式的下跌。

高盛最新報(bào)告指出，由于中國鐵礦石庫存處于創(chuàng)紀(jì)錄高位，加之中國進(jìn)口鐵礦石結(jié)構(gòu)性供給過剩，預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格未來將大幅下跌，2015年將跌破每噸100美元，全年均價(jià)為每噸80美元。

實(shí)際上，不用等到2015年，進(jìn)口鐵礦石自今年初就持續(xù)下滑了。

西本新干線提供的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，今年以來，鐵礦石港口庫存呈現(xiàn)一路上揚(yáng)之勢，截止到5月9日，全國主要港口鐵礦石庫存總量為1.11億噸，在5月2日數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上又增加60萬噸，環(huán)比增0.54%。而在一年前，這一庫存量僅為7520萬噸。

國泰君安鋼鐵研究員說，今年的鐵礦石港口庫存一直沒有出現(xiàn)比較明顯的“降庫”動作，始終維持在1億噸左右的高位，“這里面肯定也有部分融資礦的因素，市場公認(rèn)的是可能占到總量的30%”。

不過，港口庫存連創(chuàng)歷史新高，鐵礦石價(jià)格卻畫出另一道完全不同的曲線。

《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者掌握的數(shù)據(jù)顯示，今年以來進(jìn)口礦價(jià)格都是下跌的，噸價(jià)從之前的120美元以上滑落到現(xiàn)在的103美元左右。“這個(gè)價(jià)格水平，已經(jīng)是自2012年9月中旬以來的新低了?！蔽鞅拘赂删€高級分析師邱躍成說。

高盛則在報(bào)告中指出，每年一季度往往會出現(xiàn)受天氣影響的鐵礦石供應(yīng)下滑以及中國鋼鐵板塊需求上升，但今年鐵礦石價(jià)格已經(jīng)下跌21%，“進(jìn)入第二季度，市場將面臨庫存高企、今年余下時(shí)間需求上升空間有限的情況”。

據(jù)本報(bào)記者多方采訪得知，目前，無論是鋼廠、鋼貿(mào)商乃至下游用戶，其鐵礦石采購均以隨采隨用為主，十分謹(jǐn)慎。

華北一家大型鋼廠內(nèi)部人士介紹，其現(xiàn)貨庫存在60萬噸左右，海飄庫存有80萬噸左右，能維持十幾天左右，最低可以壓縮到七八天?！敖衲甑恼呤请S采隨用為主，鋼廠一般不會主動做大原料庫存?！?/p>

山西一家鋼廠方面也透露，鐵礦石主要以采購港口現(xiàn)貨為主，目前庫存一周左右，低的時(shí)候壓縮到3天、高的時(shí)候10天左右。

鋼廠的這一做法，在貿(mào)易商中也得到印證。

據(jù)華東一位貿(mào)易商反映，今年的鐵礦石銷量總體沒有去年好，“比如以前一單1萬~2萬噸很正常，現(xiàn)在一單才幾千噸，從港口情況來看，北方港口貨源充足競爭激烈，出貨難度較大”。

該貿(mào)易商經(jīng)營的是自有礦山，成本和貨源供應(yīng)上均有優(yōu)勢，去年平均噸礦尚有幾美元的利潤。但今年就沒那么幸運(yùn)了，由于主流礦跌得太厲害，逼著非主流礦價(jià)格也下來很多，“利潤全沒有了”。

另一位貿(mào)易商所在公司受影響更明顯：目前除少數(shù)指數(shù)定價(jià)的非主流礦以外，多數(shù)品種都是虧錢的，最多的時(shí)候一噸虧十七八美元。該人士透露，不管鐵礦石價(jià)格高低，鋼廠始終是要采購的，但“現(xiàn)在似乎形成買方市場，鋼廠都是挑挑揀揀，而且每回采購都是小批量”。

據(jù)分析，在主要礦商發(fā)貨量不斷增加的時(shí)候，國內(nèi)鋼廠在采購上的謹(jǐn)慎，再加上預(yù)期礦商在二三季度還會增加發(fā)貨量，所以推遲采購或者遇到高價(jià)礦就不買的居多，這些都導(dǎo)致對礦價(jià)推動比較小。

實(shí)際上，鐵礦石價(jià)格的大幅下滑也與融資礦不無關(guān)系。

鐵礦石貿(mào)易融資具體模式是，鋼廠或貿(mào)易商通過海外銀行開出的信用證（通常為3至6個(gè)月），在支付15%至30%的保證金后，由銀行向礦山企業(yè)支付貨款，礦石則發(fā)貨至鋼廠或貿(mào)易商手中，貨款則在3至6個(gè)月以后償還即可。在此期間，如果將到手的礦石變現(xiàn)，也就相當(dāng)于獲得了一定期限的短期融資。

但考慮到融資礦的潛在風(fēng)險(xiǎn)，就在上個(gè)月，銀監(jiān)會曾專門發(fā)文摸底鐵礦石貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)，要求15個(gè)地區(qū)銀監(jiān)局上報(bào)《進(jìn)口鐵礦石貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測統(tǒng)計(jì)表》和分析報(bào)告。

邱躍成表示，5月份以來國內(nèi)部分銀行已要求貿(mào)易商將信用證保證金提高至30%~50%，“部分前期融資礦信用證在5月份集中到期，為回籠資金，資源出現(xiàn)拋售壓力”。

媒體報(bào)道稱，鐵礦石貿(mào)易信用證保證金比例大幅提高，很多銀行都暫停給鐵礦石貿(mào)易商開具信用證，很多貿(mào)易商已經(jīng)停止進(jìn)口鐵礦石，為了盡快回籠資金，不少貿(mào)易商開始向市場拋售鐵礦石。

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