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《上海商報》記者采訪西本新干線邱躍成

2014年05月07日08:51   來源：西本資訊
摘要：受益?zhèn)鹘y(tǒng)旺季需求季節(jié)性回暖，4月份，行業(yè)新訂單與生產指數(shù)提升共同帶動PMI指數(shù)環(huán)比明顯反彈。4月份，中國制造業(yè)采購經理指數(shù)（PMI）為50．4%，連續(xù)兩個月微升0．1個百分點，預示我國制造業(yè)繼續(xù)保持平穩(wěn)增長勢頭。同期，中國鋼鐵行業(yè)PMI為52．6，環(huán)比提升8．4個百分點，這是自2013年9月份以來首次回歸50%以上的擴張區(qū)間。

受銀監(jiān)會發(fā)文要求開展進口礦貿易融資情況調研的影響，市場悲觀情緒加重。近期鐵礦石價格加速下跌，對鋼價形成較大利空影響，鋼價短期內仍將繼續(xù)走軟。同時，作為鋼鐵產業(yè)鏈重要的原材料焦炭價格也受挫下跌。

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傳統(tǒng)旺季 需求不敵供給

受益?zhèn)鹘y(tǒng)旺季需求季節(jié)性回暖，4月份，行業(yè)新訂單與生產指數(shù)提升共同帶動PMI指數(shù)環(huán)比明顯反彈。4月份，中國制造業(yè)采購經理指數(shù)（PMI）為50．4%，連續(xù)兩個月微升0．1個百分點，預示我國制造業(yè)繼續(xù)保持平穩(wěn)增長勢頭。同期，中國鋼鐵行業(yè)PMI為52．6，環(huán)比提升8．4個百分點，這是自2013年9月份以來首次回歸50%以上的擴張區(qū)間。

數(shù)據(jù)顯示，上周全國鋼材庫存量連續(xù)第9周出現(xiàn)下降，累計降幅達20．82%，目前的庫存水平較去年同期已下降15．33%。

4月份制造業(yè)PMI及鋼鐵業(yè)PMI雙雙回升，對市場信心能否形成提振呢？長江證券(行情,問診)在其周報中指出，“上周螺紋鋼主力合約相比上周五下跌1．5%，一定程度上反映了市場對于后市仍然較為悲觀的預期：一方面，前期需求略有恢復，帶動供給快速反彈，進一步抑制鋼價表現(xiàn)，而歷年5、6月份鋼價下跌概率也較大；另一方面，礦石期貨快速回落，拉低了市場對鋼價均值水平的預期?！?/p>

西本新干線分析認為，雖然5月份仍處于傳統(tǒng)旺季，但歷史經驗表明，終端需求環(huán)比增量有所減弱。在產能過剩背景下，需求恢復帶動供給增速更快，將抑制價格上漲，鋼鐵業(yè)PMI數(shù)據(jù)回升仍難以帶動國內鋼市明顯回暖。

監(jiān)管壓力令進口礦價大跌

值得關注的是，有消息稱“銀監(jiān)會向各商業(yè)銀行下發(fā)了關于鐵礦石貿易融資的快速調查通知，調查結果令人震驚。而‘五一’后，銀行將大幅度提高鐵礦石貿易信用證保證金”。分析人士指出，銀行一旦收緊進口鐵礦石信用證，將觸發(fā)企業(yè)資金鏈斷裂、恐慌性拋貨、融資套利空間萎縮等連鎖反應，有可能成為壓倒市場的“最后一根稻草”。

在鋼鐵業(yè)圈內，這可謂重磅消息。受此影響，進口礦價大幅下跌，普氏62%鐵礦石指數(shù)5月2日收于105．25美元／噸，短短4個交易日下跌了5．75美元／噸，跌幅達5．18%，與3月10日105美元／噸的階段性低點已基本持平。

“原料價格下跌以及鋼廠出廠價格下調，將使得鋼價成本支撐進一步減弱，短期鋼價弱勢難改。”西本新干線特約分析師邱躍成說。

當前國內鋼市盡管需求有所好轉，但依然受制于供給大幅增長的壓力。同時，近期鋼鐵行業(yè)資金問題依然在發(fā)酵，而融資礦去庫存帶來礦價大幅下跌，成本對鋼價走勢將形成拖累。預計短期國內鋼價仍將弱勢運行，鋼鐵全行業(yè)寒冬漫漫。

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