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新民晚報：引入民間資本 相關(guān)板塊受益

2013年08月21日08:41   來源：新民晚報
摘要：新民晚報：引入民間資本 相關(guān)板塊受益

晚報記者 王毅鵬 報道

超額完成今年投資計劃；對中國鐵路總公司實行過渡性補貼；動車超標停擺3年后再次啟動；時隔20天400億元鐵路債券發(fā)行……昨日下午，國務(wù)院“關(guān)于改革鐵路投融資體制加快推進鐵路建設(shè)的意見”公布。

在需求不足持續(xù)制約經(jīng)濟復(fù)蘇的背景下，中國再度施以“微刺激”提振經(jīng)濟。受此影響，鐵路概念股有望全面爆發(fā)，為在產(chǎn)能過剩泥潭中掙扎的中國鋼鐵業(yè)帶來一線生機。

鐵路建設(shè)“減負”“增收”

昨日下午，國務(wù)院“關(guān)于改革鐵路投融資體制加快推進鐵路建設(shè)的意見”公布。該“意見”指出，面對鐵路發(fā)展的新形勢新要求，綜合考慮鐵路建設(shè)項目儲備、前期工作和施工力量等條件，應(yīng)加快“十二五”鐵路建設(shè)，爭取超額完成2013年投資計劃，切實做好明后兩年建設(shè)安排。

市場最為關(guān)注的是，鐵路投融資改革進入“實踐期”。官方擬通過財政支援和價格改革為中國鐵路總公司減負增收、推動鐵路投融資體制改革為民間資本進入鋪路等一攬子措施，加快鐵路尤其是中西部地區(qū)鐵路的建設(shè)。

業(yè)內(nèi)人士表示，鐵路建設(shè)一直是中國“穩(wěn)增長”的一張“好牌”。但在2011年7月23日動車事故后，建設(shè)腳步開始在輿論質(zhì)疑“走得過快”和鐵道部門巨額債務(wù)壓力下有所放緩。根據(jù)規(guī)劃，中國鐵路營業(yè)里程到2015年擬達到12萬公里。但截至2012年末，這一數(shù)字只有9.8萬公里。

中國鐵路總公司日前將中國鐵路2013年全年計劃安排的固定資產(chǎn)投資由6500億元增加至6600億元。業(yè)內(nèi)人士測算說，即使今年的投資如期實現(xiàn)，明后兩年仍然需要超過1.4萬億元的投資跟進。 “差錢”已成為中國鐵路建設(shè)提速的首要障礙。

在這種情況下，官方推出一系列政策為鐵路建設(shè)“減負”“增收”。昨日公布的相關(guān)意見顯示，中央財政將在2013年和明后兩年對中國鐵路總公司實行過渡性補貼。

除了讓鐵路總公司“輕裝上陣”，國務(wù)院還醞釀為鐵路建設(shè)引入民間資本這一 “源頭活水”。李克強總理日前主持國務(wù)院常務(wù)會議時提出“鐵路發(fā)展基金”，希望通過這樣一個“蓄水池”，把社會上一些閑置或期望取得長久回報的資金吸引進來，從而實現(xiàn)“雙贏”。

昨日公布的政策指出，鐵路發(fā)展基金主要投資國家規(guī)定的項目，社會法人不直接參與鐵路建設(shè)、經(jīng)營，但保證其獲取穩(wěn)定合理回報。 “意見”并要求建立鐵路公益性、政策性運輸補貼的制度安排，為社會資本進入鐵路創(chuàng)造條件。

數(shù)據(jù)顯示，鐵路固定資產(chǎn)月度累計投資完成額同比增速已連續(xù)三個月高于20%。 1月~6月鐵路固定資產(chǎn)投資為2159.31億元，比上年同期增加381.80億元，同比增加21.5%。其中，基本建設(shè)投資1869.72億元，比上年同期增加382.66億元，同比增加25.7%。此舉一方面能有效擴大內(nèi)需，緩解鋼鐵等行業(yè)產(chǎn)能過剩狀況；另一方面，加大中西部地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)力度，也能起到為中國經(jīng)濟發(fā)展“補短板”的效果。

動車招標重新啟動

停滯近3年的動車招標終于啟動。 8月15日，中國鐵路建設(shè)投資公司發(fā)布公告，擬招標時速250公里動車組91列。

公告稱，受南昌鐵路局、成都鐵路局、南寧鐵路局、武漢鐵路局和上海鐵路局委托，中國鐵路建設(shè)投資公司作為招標代理機構(gòu)，就時速250公里動車組采購項目進行公開招標，且采購資金已經(jīng)落實。此輪招標包括動車、機車、貨車等，總購置規(guī)模超過500億元。

相比本月初公告的客貨車招標，南北車等設(shè)備制造商一直在等待利潤率更高的動車組招標重啟，南北車方面均已著手購買招標文件。昨日，中國南車人士表示，“根據(jù)經(jīng)驗，從招投標、中標簽約等整個流程下來，需要一個月左右”。

中國南車人士透露稱，此次招標的時速250公里動車組是比較成熟的車型，2006年就已開始生產(chǎn)，南北車的實力差不多，“公司針對部分車型已經(jīng)做了提前準備，中標簽約后很快就可開始交付。 ”但有業(yè)內(nèi)人士指出，未來一些新動車組訂單改動較大，需重新設(shè)計，可能延緩交付時間。年內(nèi)分批交付將提振上市公司今年的業(yè)績。

進入8月以來，中鐵建設(shè)投資公司網(wǎng)站上頻頻掛出鐵路貨車、客車招標采購項目公告，招標項目涉及不同型號的客車700余輛、貨車3萬余輛、6軸7200kW的電力機車225輛，更有鐵路既有干線機車的車載裝備采購項目。業(yè)內(nèi)人士測算，總購置規(guī)模高達逾千億元。

長江證券發(fā)布研報稱，自鐵路市場化改革之后，鐵總處于內(nèi)部機制的理順當(dāng)中，車輛招標長期陷入停滯。預(yù)計本次招標的車載設(shè)備將為年內(nèi)交付動車組及機車配套。根據(jù)招標信息要求，相關(guān)設(shè)備將在2013年12月31日之前完成交貨。

鐵路固投有望上調(diào)，“十二五”末通車高峰拉動車輛需求旺盛。在保增長要求下，鐵路建設(shè)作為 “穩(wěn)經(jīng)濟”重要抓手之一作用顯現(xiàn)。預(yù)計2013年鐵路固投將從6500億元上升至6900億元。同時，“十二五”末全國高鐵、城際將迎通車高峰，分別達9159、4677公里，新增動車需求近1200~1400標準列，年均400~450標準列。

對此，中國工程院院士、軌道交通專家王夢恕稱，“今年上半年，全國幾乎沒有新項目開工，主要原因是去年城際鐵路主導(dǎo)權(quán)下放到地方后，地方在投資資金籌措方面普遍存在壓力。此次重啟動車組招標，意味著下半年國內(nèi)投資重心將放在鐵路、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等民生項目上。 ”

鐵路概念有望爆發(fā)

分析人士指出，動車組啟動新招標，一方面將為南車、北車帶來新增訂單；另一方面將拉動動車零部件的需求。國內(nèi)主要的軌道交通連接器制造商永貴電器、亞洲最大的鐵路車軸生產(chǎn)企業(yè)晉西車軸，以及傳統(tǒng)鐵路概念股如時代新材、輝煌科技、鼎漢技術(shù)、中鐵二局等將受益。

中金公司研報指出，鐵路基建公司有一定的逆周期性，當(dāng)經(jīng)濟下行時，基建是最好的對沖工具，鐵路是政府在基建中的首選品種。國泰君安則認為，若下半年鐵路基建投資計劃上調(diào)，將為鐵路建設(shè)公司帶來投資機會。

在整個鐵路產(chǎn)業(yè)鏈上的主要上市公司有中國南車、中國北車、晉西車軸、北方創(chuàng)業(yè)、時代新材、永貴電器、太原重工、新筑股份、同方股份、新北洋、輝煌科技、世紀瑞爾、鼎漢技術(shù)等。

南北車是高鐵裝備兩大寡頭，動車組訂單迎來景氣周期。主營鐵路貨車的北方創(chuàng)業(yè)和晉西車軸，受益鐵路大規(guī)模煤運通道建設(shè)對貨車的需求增長。晉億實業(yè)和時代新材主營的緊固件和減震彈性元器件，則是鋪軌必須品。

中國南車將在8月27日公布中報業(yè)績，研報預(yù)計其上半年凈利潤將同比下降14%左右，主要由于動車組和大功率機車新訂單招標延遲導(dǎo)致業(yè)績下滑。盡管南車在上半年有225億元的新訂單，但僅有少部分大功率機車訂單且沒有新增動車組訂單。

中國北車將于同日公布中報，預(yù)計該公司上半年凈利潤將同比略降4%。瑞銀的研報顯示，截至4月底，估算公司在手訂單量為550億元。其中，動車155億元，城軌地鐵185億元，機車尚有40億元。

另外，北方創(chuàng)業(yè)和晉西車軸均為鐵路概念個股。資料顯示，北方創(chuàng)業(yè)主營鐵路車輛和專用汽車銷售，晉西車軸主營鐵路裝備制造。北方創(chuàng)業(yè)近日公告，由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化，軍品收入、利潤均有大幅增加，2013年上半年歸屬于母公司所有者的凈利潤同比增長70%~90%。

經(jīng)連續(xù)幾年高速增長，時代新材已占有中國鐵路市場彈性元件最大市場份額，并成功進入風(fēng)電市場，但行業(yè)因素導(dǎo)致2012年起公司增長放緩。分析師認為，借鑒國際經(jīng)驗，時代新材技術(shù)延伸+并購式發(fā)展的轉(zhuǎn)型期已經(jīng)到來。該公司具備多元化、國際化的技術(shù)積累和市場經(jīng)驗，未來有望打開新的增長空間。

消化差能利好鋼鐵

鐵路投資的全線加碼也為在產(chǎn)能過剩泥潭中掙扎的中國鋼鐵業(yè)帶來一線生機。寶鋼股份上周宣布，將9月熱軋品種普遍上調(diào)150元/噸；其余冷軋、電工鋼等品種均普遍上調(diào)120元/噸。業(yè)內(nèi)人士分析，這是寶鋼自5月以來首次漲價，是大鋼廠對前期市場價格上漲的確認，也是對“金九銀十”樂觀預(yù)期。

寶鋼股份今年調(diào)價基本滯后市場一個月。7月以來，鋼鐵市場一掃3月以來陰霾而強力反彈，尤其是最近十個交易日，上期所主力合約價從3418元漲至3760元，短期增添了市場信心。寶鋼調(diào)價步伐是6、7月下調(diào)，8月沒動，9月跟漲。分析人士認為，8月是鋼材淡季，寶鋼不漲價顯示謹慎態(tài)度，至于9月跟漲，一方面確認了市場漲價，同時，“金九銀十”來臨后，鋼鐵會迎來傳統(tǒng)旺季，漲價在情理之中。

事實上，一線鋼廠正在全面提價。此前武鋼已上調(diào)出廠價，建材鋼廠沙鋼、永鋼、中天等也是全面提價。成本進入上升通道已毫無懸念。隨著鋼廠價格的節(jié)節(jié)推高，出廠價格與市場價格倒掛空間也有所擴大。

現(xiàn)貨市場方面，西本新干線提供的最新監(jiān)控數(shù)據(jù)顯示，上周國內(nèi)現(xiàn)貨鋼價延續(xù)漲勢。據(jù)西本新干線鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺數(shù)據(jù)顯示，上周滬上終端日均采購量仍處相對低位。由于高溫天氣并未明顯緩解，加之鋼價拉高過快需求跟進意愿減弱，上周終端采購量未見明顯起色。部分商家表示，持續(xù)出貨不暢已對資金面產(chǎn)生壓力。不過，考慮到當(dāng)前庫存低位、鋼廠出廠價格持續(xù)推高，即便出貨不暢，商家低賣意愿依然不強。

然而，“去產(chǎn)能”仍舊是中國鋼鐵業(yè)的關(guān)鍵詞。業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心，鐵路投資加碼會否引起新一輪鋼鐵投資熱潮？國家統(tǒng)計局此前公布上半年經(jīng)濟數(shù)據(jù)，1至6月全國粗鋼產(chǎn)量增長7.4%。與粗鋼產(chǎn)量持續(xù)高企形成鮮明對比的是，目前國內(nèi)鋼材市場去庫存化速度緩慢，產(chǎn)能過剩問題依然突出，進一步凸顯經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整任務(wù)的艱巨性。

“行業(yè)進入銷售淡季，但鋼廠未見絲毫減產(chǎn)跡象。 ”金模鋼鐵網(wǎng)首席分析師羅百輝指出。持續(xù)的生產(chǎn)并未使企業(yè)獲利。截至5月底，中鋼協(xié)86家重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)中，38家虧損，虧損面達44%，戶均虧損2.58億元。

開放鐵路市場的信號，最終將對鋼鐵及其上下游產(chǎn)業(yè)鏈帶來多大利好，仍待進一步觀察。

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