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期價(jià)有望站穩(wěn)4000元

2013年01月17日09:03   來源：中國證券報(bào)
摘要：根據(jù)西本新干線的統(tǒng)計(jì),截至2013年1月11日,螺紋鋼的社會庫存為610.99萬噸,雖然已經(jīng)連續(xù)增長7周,但是該水平依然是2012年初以來的低位。

中國證券報(bào)? 記者? 曹揚(yáng)慧

元旦以來，螺紋鋼主力1305合約在4000元一線盤整數(shù)日后最終回落，多頭未能一蹴而就順利攻破4000元關(guān)口。不過筆者認(rèn)為，適當(dāng)?shù)恼{(diào)整將更有利于螺紋鋼后期的發(fā)力，經(jīng)歷本輪調(diào)整后，期價(jià)預(yù)計(jì)將站穩(wěn)4000元并向4300元一線沖擊。

原材料漲勢兇猛

近期，包括鐵礦石和焦炭在內(nèi)的鋼材原料市場表現(xiàn)堅(jiān)挺。自2012年12月以來，港口鐵礦石庫存資源一度偏緊，鐵礦石港口庫存量持續(xù)下滑，截至1月11日，港口庫存量為8270萬噸，為兩年來的最低水平，僅比2006年7月份有統(tǒng)計(jì)以來的均值水平略高110萬噸。庫存偏緊的格局也造成了進(jìn)口礦價(jià)格的堅(jiān)挺，近期進(jìn)口礦價(jià)格已經(jīng)回升到接近160美元的水平。國內(nèi)礦價(jià)同樣堅(jiān)挺，目前河北地區(qū)礦價(jià)接近1200元/噸。焦炭市場由于山西減產(chǎn)較多，焦化廠庫存出現(xiàn)缺口，資源供應(yīng)緊張，帶動整個(gè)焦炭市場價(jià)格普遍上揚(yáng)。目前鋼廠的焦炭補(bǔ)庫需求依然很大，后期焦炭價(jià)格仍將堅(jiān)挺。原材料價(jià)格的兇猛導(dǎo)致螺紋鋼平均生產(chǎn)成本粗略估算在3900元附近，因此成本對鋼價(jià)的支撐力增強(qiáng)。

供應(yīng)增速放緩

中鋼協(xié)的最新數(shù)據(jù)顯示，2012年12月下旬全國粗鋼產(chǎn)量預(yù)估為190.07萬噸，為10月份以來的最低水平。由此推測，12月份的粗鋼產(chǎn)量水平將低于11月份，繼續(xù)維持低速增長態(tài)勢。螺紋鋼的產(chǎn)量也出現(xiàn)回落。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2012年11月份我國螺紋鋼產(chǎn)量為1578.35萬噸，比10月份減少31萬噸。我們預(yù)計(jì)12月份螺紋鋼產(chǎn)量可能會低于11月份產(chǎn)量，因天氣影響原材料及產(chǎn)品運(yùn)輸和企業(yè)開工。毋庸置疑，供應(yīng)增速的放緩將有利于支撐鋼材價(jià)格。

需求預(yù)期好轉(zhuǎn)

雖然短期的市場需求可能受到天氣影響，表現(xiàn)不甚樂觀，但是目前市場更關(guān)注的是螺紋鋼的中長期需求。這主要表現(xiàn)在幾個(gè)方面。首先，2013年我國經(jīng)濟(jì)增長的基調(diào)為穩(wěn)中求進(jìn)，這就奠定了鋼材的消費(fèi)需求不會出現(xiàn)大幅下滑的基礎(chǔ)。其次，城鎮(zhèn)化的推進(jìn)將大大增加市場對于螺紋鋼消費(fèi)需求好轉(zhuǎn)的預(yù)期。再次，基建項(xiàng)目投資仍是我們拉動經(jīng)濟(jì)的主要手段，因此對于建筑鋼材消費(fèi)需求拉動的預(yù)期也依然強(qiáng)烈。因此我們預(yù)計(jì)螺紋鋼的供需格局會有所好轉(zhuǎn)，對鋼價(jià)形成支撐。

庫存快速回落

2012年1-11月我國螺紋鋼產(chǎn)量達(dá)到1.6億噸，同比增長速度高達(dá)15.5%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過同期粗鋼2.9%的產(chǎn)量增速和鋼材7.2%的產(chǎn)量增速，這從側(cè)面反映了建筑鋼材市場的消費(fèi)需求要優(yōu)于整個(gè)鋼材市場的平均水平。這一點(diǎn)在庫存上也得到了印證。根據(jù)西本新干線的統(tǒng)計(jì)，截至2013年1月11日，螺紋鋼的社會庫存為610.99萬噸，雖然已經(jīng)連續(xù)增長7周，但是該水平依然是2012年初以來的低位。可見巨大的產(chǎn)量增長并沒有造成庫存的累積，也就是說大部分產(chǎn)量增長都被消耗掉了。

股市給力螺紋鋼

自從螺紋鋼上市之后，其走勢與股市之間的聯(lián)動性日益加劇，甚至獲得了“小股指”的稱號。股市俗稱經(jīng)濟(jì)的晴雨表，而螺紋鋼的需求與經(jīng)濟(jì)狀況密不可分，螺紋鋼此番的漲勢也在很大程度上受到了股市的帶動。從股市目前的狀況來看，監(jiān)管層頻頻講話給市場注入利好，人們對經(jīng)濟(jì)的信心正逐步恢復(fù)，市場預(yù)期在逐漸改變，股市有望一步一個(gè)臺階向上攀升，將帶動螺紋鋼市場繼續(xù)向好。

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