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上海商報 記者 劉連英

9月是鋼鐵消費的傳統(tǒng)旺季。但是，寶鋼剛剛出臺的調(diào)價通知不禁讓市場心灰意冷，寶鋼將熱軋、酸洗、普冷等品種出廠價下調(diào)了100元／噸至200元／噸。這無疑預(yù)示著金九銀十已不太可能出現(xiàn)。而隨著鋼價日益逼近鋼廠成本線，鋼價究竟何時能觸底呢？

寶鋼連續(xù)三個月降價

8月10日，寶鋼公布了9月份期貨價格政策，其中對熱軋產(chǎn)品下調(diào)100元／噸、這是寶鋼連續(xù)三月下調(diào)板材出廠價格，不過此次下調(diào)幅度較上一次明顯收窄。此前的7月和8月，寶鋼已大幅調(diào)低了冷軋、熱軋等產(chǎn)品價格，兩類產(chǎn)品累積降幅達(dá)400元／噸。

寶鋼被稱為鋼鐵行業(yè)價格風(fēng)向標(biāo)。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，寶鋼熱軋板卷價格下調(diào)，或帶動新一波鋼廠的降價潮，市場重心可能進一步下移。加之此次已是寶鋼連續(xù)第三個月下調(diào)出廠價，這無疑給市場信心帶來新的打擊。

“目前在整個鋼鐵供應(yīng)鏈上，核心在于貿(mào)易商對后市沒有信心，整個市場非常悲觀?！碑a(chǎn)品運營總監(jiān)呂阜臻表示，“一些社會庫存的統(tǒng)計中，很多倉庫是鋼廠的指定倉庫，所以顯得社會庫存較高，實際市場上可流通的資源量是比較有限的，而鋼廠的庫存很高?！?/p>

根據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，7月下旬，重點鋼鐵企業(yè)鋼材庫存為1232萬噸，比7月中旬下降1．04%，鋼廠庫存量仍處在較高水平?jīng)]有大的變化。

西本新干線高級分析師邱躍成認(rèn)為，這一次寶鋼調(diào)價算是在預(yù)期之內(nèi)，“主要原因是各個下游行業(yè)需求不行，鋼廠的訂單、合同組織情況肯定不好?！?/p>

呂阜臻此前預(yù)計，寶鋼9月銷售價格不會變，因為9月是傳統(tǒng)旺季。“寶鋼9月繼續(xù)降價，反映出它對后市不是非?？春昧耍撤N程度上說明需求是非常糟糕的?！眳胃氛檎f，“寶鋼之前的調(diào)價是為了搶市場份額而降價，而8月的價格已經(jīng)‘打’到了鋼廠的盈虧點，鋼廠吃不住了，才促使了檢修減產(chǎn)等一系列連鎖反應(yīng)的發(fā)生。9月繼續(xù)下調(diào)價格，除了繼續(xù)主動地保護市場，也是對市場預(yù)期不好的表現(xiàn)?！?/p>

鋼價觸底或為期不遠(yuǎn)

“從來沒有只跌不漲的商品。物極必反，如果鋼材市場遭遇歐債危機惡化，歐元區(qū)解體最后一擊，出現(xiàn)新的探底后，鋼材市場行情的全面回升局面亦將隨之到來，至少是為期不遠(yuǎn)。”陳克新說。

陳克新認(rèn)為，目前鋼材價格跌落逼近成本，比如上海螺紋鋼期貨噸價格逼近或跌破3500元／噸以后，與其平均成本相差不多，鋼鐵企業(yè)因此利潤急劇下降，甚至虧損。如果鋼材價格接近或低于成本的情況持續(xù)下去，將會出現(xiàn)粗鋼產(chǎn)量同比下降局面。這是推動鋼材價格回升的成本與供應(yīng)因素。

“鑒于外部環(huán)境惡化，中國經(jīng)濟增速破8，國家層面開始將經(jīng)濟增長置于更重要位置。這意味著會出臺更多措施保障經(jīng)濟增長，預(yù)計年內(nèi)還會有數(shù)次“降準(zhǔn)”，繼續(xù)降息幅度達(dá)到100甚至150個基點”，陳克新認(rèn)為，投資等刺激內(nèi)需效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，今后鋼材消費需求還會進一步提高。這是推動鋼材價格回升的需求因素。

此外，世界各國開啟新一輪貨幣寬松浪潮，防范經(jīng)濟衰退。全球普遍實施的貨幣寬松，有利于刺激需求，同時也會引發(fā)貨幣競相貶值。這是推動鋼材價格回升的貨幣因素。

陳克新表示，“上述需求、供應(yīng)、政策、貨幣等多方面因素逐步聚集，使得鋼材市場行情正在能量蓄勢，等待歐元區(qū)解體最后一擊。一旦‘靴子落地’，利空出盡之后，在資金力量的推動之下，國內(nèi)鋼材價格的觸底局面將隨之出現(xiàn)。”

而近期從上海期貨市場可以看到，目前螺紋鋼多空雙方正在積極備戰(zhàn)明年開春行情。到8月上旬，上海期貨螺紋鋼1301合約持倉量已經(jīng)超過110萬手，為近年來的最高持倉水平。從持倉結(jié)構(gòu)分析，有很大部分籌碼是在噸價3800—3600元之間交易成功，而這又是處于現(xiàn)階段螺紋鋼的含稅成本線附近。四季度，很有可能成為局勢明朗，判斷市場行情是否真正觸底的關(guān)鍵時期。