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上海證券報(bào)　3月份鋼材市場(chǎng)確立的下行通道可能在四月還將持續(xù)。其中，傳統(tǒng)需求旺季能否真正“給力”將成為關(guān)鍵因素。

據(jù)現(xiàn)貨交易平臺(tái)“西本新干線”的數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)建筑鋼材3月整體跌幅接近4%，較年初高點(diǎn)而言，跌幅更是已經(jīng)超過(guò)5%。且在全月下行過(guò)程中，只出現(xiàn)過(guò)一次短暫反彈，市場(chǎng)呈現(xiàn)出典型的易跌難漲特征。資金壓力和需求釋放不如預(yù)期，使得貿(mào)易商的心態(tài)出現(xiàn)重要變化，紛紛拋貨兌現(xiàn)。

進(jìn)入四月，鋼材市場(chǎng)的走勢(shì)可能還不容樂(lè)觀。其中，傳統(tǒng)旺季是否能夠帶來(lái)真正需求釋放非常關(guān)鍵。

西本新干線監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，農(nóng)歷2月以來(lái)，終端需求呈現(xiàn)逐步回暖的特征，但較歷史同期仍存在一定差距。所以對(duì)于下月需求預(yù)期，趨勢(shì)向好的同時(shí)，仍需關(guān)注其釋放節(jié)奏和釋放力度，這也將直接決定4月鋼價(jià)能否再度反彈以及反彈的高度。

供給層面來(lái)看，自3月下旬以來(lái)，國(guó)內(nèi)建材庫(kù)存已經(jīng)連續(xù)三周減倉(cāng)，證明市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入去庫(kù)存化的階段。但從產(chǎn)量數(shù)據(jù)來(lái)看，自2月粗鋼日均產(chǎn)量創(chuàng)下歷史新高以來(lái)，3月產(chǎn)量仍有再攀新高之勢(shì)，預(yù)計(jì)4月產(chǎn)量回落空間也將較為有限。在需求釋放預(yù)期不容樂(lè)觀的背景下，持續(xù)增長(zhǎng)的產(chǎn)量必將加大去庫(kù)存化的難度。

成本方面，自本輪跌價(jià)以來(lái)，現(xiàn)貨價(jià)格、原料價(jià)格和鋼廠價(jià)格已經(jīng)形成聯(lián)動(dòng)下跌勢(shì)態(tài)，而目前盡管部分爐料價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)階段性企穩(wěn)跡象，但后期仍面臨較大下調(diào)壓力。根據(jù)礦石指數(shù)機(jī)構(gòu)TSI的數(shù)據(jù)，截止3月25日，青島港品味63.5%的印度粉礦價(jià)格為173美元/噸，持續(xù)處于階段低位。

基于以上因素，加之資金層面和國(guó)際形勢(shì)也尚未出現(xiàn)能夠給予鋼價(jià)支撐的利好消息，西本新干線分析師認(rèn)為，從本輪鋼價(jià)調(diào)整的時(shí)間、深度以及當(dāng)前宏觀環(huán)境和供給力度來(lái)看，4月鋼價(jià)整體應(yīng)該仍處于下行通道，尚難以實(shí)現(xiàn)真正反轉(zhuǎn)。但視乎下月需求釋放節(jié)奏和力度，仍有可能出現(xiàn)階段性反彈特點(diǎn)。