西本要聞

[庫(kù)存看鋼市] 期強(qiáng)現(xiàn)弱 現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)入休市調(diào)整期

2012年01月16日09:47   來源：西本資訊
摘要：綜合來看，春節(jié)前的最后一個(gè)交易周，現(xiàn)貨市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入休市期，價(jià)格已難有波動(dòng)。節(jié)后考慮到庫(kù)存的大幅上升以及鋼廠合同組織壓力，前幾年春節(jié)后慣性上漲的現(xiàn)象在今年也很可能難以實(shí)現(xiàn)，整體一季度國(guó)內(nèi)市場(chǎng)預(yù)計(jì)將處于震蕩筑底局面。

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本周（1月9日—1月13日），西本——鋼材指數(shù)小幅走低，周五收在4250元/噸，較上周五下跌10元/噸。西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，在此期間，國(guó)內(nèi)主要建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中有跌，華南市場(chǎng)下跌幅度最大。截止1月13日，全國(guó)48個(gè)主要市場(chǎng)25mm規(guī)格二級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格為4337元/噸，較上周五下跌37元/噸。華東區(qū)域杭州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在4410元/噸附近，一周下跌10元/噸；華南區(qū)域廣州市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格報(bào)在4550元/噸，一周下跌100元/噸；華北區(qū)域北京市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4100元/噸一線，一周持平；西南成都市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4550元/噸一線，一周持平；華中武漢市場(chǎng)螺紋鋼代表品種規(guī)格價(jià)格收在4310元/噸，一周下跌20元/噸。?

現(xiàn)貨市場(chǎng)小幅下跌，期貨市場(chǎng)卻連續(xù)上漲，宏觀政策面透露出的寬松信息是推動(dòng)期鋼價(jià)格上漲的主要?jiǎng)恿?。螺紋鋼主力RB1205合約最高價(jià)出現(xiàn)在周五的4235元/噸，最低價(jià)出現(xiàn)在周一的4160元/噸，周五收于4229元/噸，較上周五收盤價(jià)上漲33元/噸。周五RB1205合約持倉(cāng)量為615220手，較上周五減倉(cāng)48400手。本周RB1205合約累計(jì)成交量為2145370手，日均成交量較上周大幅下降33.87%。在本周三鋼材期貨大幅增倉(cāng)下跌，周五又出現(xiàn)減倉(cāng)上漲，市場(chǎng)整體趨勢(shì)仍不明顯，短期多空雙方或?qū)⒗^續(xù)圍繞4200元/噸一線爭(zhēng)奪。本周期鋼連續(xù)五個(gè)交易日保持上漲，漲幅盡管不大但表現(xiàn)卻相當(dāng)穩(wěn)健。但隨著春節(jié)臨近，多空雙方均表現(xiàn)較為謹(jǐn)慎，市場(chǎng)總體表現(xiàn)為減倉(cāng)上行局面，交易量大幅下降。

進(jìn)入新年以來，現(xiàn)貨市場(chǎng)持續(xù)陰跌，期貨市場(chǎng)卻頑強(qiáng)上漲，市場(chǎng)表現(xiàn)出明顯的期強(qiáng)現(xiàn)弱局面，那么下周市場(chǎng)走勢(shì)如何？下周是春節(jié)前最后一個(gè)交易周，現(xiàn)貨市場(chǎng)肯定不會(huì)有行情，期貨市場(chǎng)是否還能延續(xù)強(qiáng)勢(shì)？標(biāo)準(zhǔn)普爾一次性下調(diào)了法國(guó)、意大利、西班牙等九個(gè)國(guó)家的信用評(píng)級(jí)，國(guó)內(nèi)外匯儲(chǔ)備大幅降低，宏觀層面利空消息又開始增加對(duì)市場(chǎng)信心是否會(huì)形成巨大打擊？ 在進(jìn)入本期具體討論之前，首先還是一起看看西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)所監(jiān)控到的相關(guān)庫(kù)存數(shù)據(jù)。

一、螺紋鋼庫(kù)存總量分析

西本新干線現(xiàn)貨交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，2012年1月13日，上海市場(chǎng)主要倉(cāng)庫(kù)HRB335牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫(kù)存總量為357075噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較1月6日增倉(cāng)16140噸，增倉(cāng)幅度4.73%；同期，主要倉(cāng)庫(kù)HRB400牌號(hào)10-32mm螺紋鋼庫(kù)存總量為201082噸，同口徑統(tǒng)計(jì)范圍數(shù)據(jù)較1月6日增倉(cāng)21450噸，增倉(cāng)幅度11.94%。綜合數(shù)據(jù)，本期滬上螺紋鋼總體增倉(cāng)37590噸，增倉(cāng)幅度為7.22%。

二、分規(guī)格庫(kù)存量分析

從具體規(guī)格結(jié)構(gòu)來看（如下表）（單位：噸）

從本次庫(kù)存統(tǒng)計(jì)情況來看，本周滬市螺紋鋼庫(kù)存量大幅上升，市場(chǎng)已基本進(jìn)入只進(jìn)不出的局面。其中二級(jí)鋼14mm、20mm、25mm規(guī)格增倉(cāng)超過2000噸；三級(jí)鋼10mm、12mm、18mm、20mm、22mm、25mm規(guī)格增倉(cāng)超過2000噸。

三、總結(jié)分析

鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)——西本新干線綜合庫(kù)存監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：滬市螺紋鋼庫(kù)存量大幅上升，總量為55.82萬噸，較上周增加3.76萬噸；線材14.29萬噸，增加 1.54萬噸；盤螺5.42萬噸，增加0.23萬噸。綜合來看，本期滬市建筑鋼材庫(kù)存總規(guī)模為75.53萬噸，較上周末增加5.54萬噸。

本期滬市建筑鋼材庫(kù)存大幅上升，市場(chǎng)已進(jìn)入有價(jià)無市局面?？v觀全國(guó)市場(chǎng)，本期全國(guó)24主要市場(chǎng)螺紋鋼庫(kù)存量為554.62萬噸，增加27.01萬噸；線材庫(kù)存量為135.16萬噸，增加10.71萬噸?？傮w來看，臨近春節(jié)，本期全國(guó)建筑鋼材庫(kù)存量毫無懸念的繼續(xù)上升，目前全國(guó)建筑鋼材庫(kù)存總水平已高出去年同期12.64%，考慮到春節(jié)期間庫(kù)存仍將大幅上升，節(jié)后市將會(huì)面臨較大的去庫(kù)存化壓力。

本周末國(guó)際市場(chǎng)傳來重磅消息，國(guó)際主要信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司13日宣布下調(diào)法國(guó)等9個(gè)歐元區(qū)國(guó)家的長(zhǎng)期信用評(píng)級(jí)，稱歐元區(qū)目前所出臺(tái)的政策仍不足以遏制主權(quán)債務(wù)危機(jī)的進(jìn)一步蔓延。其中，法國(guó)和奧地利喪失了最高的3A評(píng)級(jí)，被下調(diào)一個(gè)等級(jí)至AA+；意大利、西班牙和葡萄牙的主權(quán)信用評(píng)級(jí)均被下調(diào)了兩個(gè)級(jí)別。盡管市場(chǎng)對(duì)標(biāo)普的此次下調(diào)評(píng)級(jí)早有預(yù)期，對(duì)金融市場(chǎng)形成的沖擊也肯定不及去年8月份標(biāo)普下調(diào)美國(guó)的評(píng)級(jí)影響，但標(biāo)普大面積下調(diào)歐元區(qū)國(guó)家主權(quán)信用評(píng)級(jí)，對(duì)原本就處于風(fēng)口浪尖的歐元區(qū)債務(wù)問題肯定將形成進(jìn)一步打擊，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)商品走勢(shì)也將形成一定負(fù)面影響。

央行近日公布數(shù)據(jù)顯示，2011年12月我國(guó)金融機(jī)構(gòu)外匯占款為25.35萬億人民幣，相比11月下降約1003.3億元人民幣。 2011年10月與11月分別出現(xiàn)248億元與279億元的凈減少，外匯占款三個(gè)月連降，并呈現(xiàn)出降幅擴(kuò)大的趨勢(shì)。這是繼2008年四季度及2010年二季度后，第三次出現(xiàn)熱錢連續(xù)流出時(shí)期。熱錢大幅流出導(dǎo)致外匯占款下降會(huì)減少基礎(chǔ)貨幣投放，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)資金面將形成較大影響，央行貨幣政策也存在進(jìn)一步放松的必要，市場(chǎng)人士普遍預(yù)計(jì)央行在春節(jié)前后將會(huì)有一次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的動(dòng)作。受貨幣政策總體偏松帶動(dòng)，新年以來銀行承兌匯票貼現(xiàn)率連續(xù)下降。據(jù)西本新干線監(jiān)測(cè)，1月12日滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為7.40‰，較1月9日下降1.73%，較2011年12月26日大幅下降8.3%。

近日全國(guó)發(fā)展和改革工作會(huì)議召開，會(huì)議提出的2012年八方面具體工作中，將保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)、重視發(fā)展和保護(hù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)放在第一條，同時(shí)對(duì)于穩(wěn)定物價(jià)的描述是“繼續(xù)把穩(wěn)定物價(jià)總水平作為宏觀調(diào)控的重要任務(wù)”，相對(duì)比去年的將“穩(wěn)定物價(jià)總水平作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)”，措辭已明顯放緩。而在1月17日，2011年全年的GDP、工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資等重要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)就將公布。四季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)比三季度將進(jìn)一步回落已成定局，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)全年我國(guó)GDP增速將在9.2%左右，2012年一季度我國(guó)GDP增速將進(jìn)一步下滑。經(jīng)濟(jì)增速的回落將很可能促使國(guó)家宏觀調(diào)控政策全面轉(zhuǎn)向保增長(zhǎng)，也使得市場(chǎng)人士對(duì)于明年二季度以后的鋼價(jià)走勢(shì)信心增強(qiáng)。

綜合來看，春節(jié)前的最后一個(gè)交易周，現(xiàn)貨市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入休市期，價(jià)格已難有波動(dòng)。節(jié)后考慮到庫(kù)存的大幅上升以及鋼廠合同組織壓力，前幾年春節(jié)后慣性上漲的現(xiàn)象在今年也很可能難以實(shí)現(xiàn)，整體一季度國(guó)內(nèi)市場(chǎng)預(yù)計(jì)將處于震蕩筑底局面。[文]西本新干線特邀撰稿人 五岳歸來

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