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來(lái)源:人民網(wǎng)-國(guó)際金融報(bào)

定價(jià)機(jī)制：長(zhǎng)協(xié)轉(zhuǎn)季度

在很多分析師看來(lái)，今年最大的變化其實(shí)是定價(jià)機(jī)制的改變，即季度定價(jià)協(xié)議登上歷史舞臺(tái)，打破自1981年以來(lái)傳統(tǒng)的年度定價(jià)機(jī)制。

事實(shí)上，季度定價(jià)協(xié)議的改變并非沒(méi)有先兆。早在2009年鐵礦石談判最焦灼時(shí)，就有相關(guān)人士預(yù)計(jì)，未來(lái)中國(guó)市場(chǎng)的礦價(jià)合同可能“半年一簽，或每季一簽”。今年3月，國(guó)際煉焦煤談判（澳洲礦企與日韓鋼企談判）首次引入季度定價(jià)協(xié)議，給隨后的鐵礦石談判帶來(lái)強(qiáng)烈的變化預(yù)期。

“鐵礦石市場(chǎng)變化很大，礦石企業(yè)的優(yōu)勢(shì)發(fā)揮到了極致。經(jīng)過(guò)這一年，礦石市場(chǎng)新秩序已建立，礦石市場(chǎng)的新結(jié)構(gòu)也已形成?！焙諛s亮表示，這是定價(jià)模式改變背后的另一層意義，“表面上，大家還保留著協(xié)議礦，但實(shí)際上，已經(jīng)改變了協(xié)議礦占主導(dǎo)位置的面貌?！?/p>

對(duì)于季度定價(jià)協(xié)議，中鋼協(xié)已表示認(rèn)同。但中鋼協(xié)不認(rèn)同的是普氏能源的指數(shù)定價(jià)方式（中國(guó)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)）。普氏能源指數(shù)由青島港65%品位鐵礦石到岸價(jià)的3個(gè)月均價(jià)確定價(jià)格。對(duì)此，中鋼協(xié)秘書(shū)長(zhǎng)單尚華質(zhì)疑，普氏指數(shù)采用進(jìn)口鐵礦到岸現(xiàn)貨價(jià)為指標(biāo)，現(xiàn)貨礦只占中國(guó)進(jìn)口量20%左右，“用少數(shù)現(xiàn)貨礦的價(jià)格確定全球價(jià)格沒(méi)有代表性”。此外，到岸價(jià)還涉及變動(dòng)頻繁的海運(yùn)費(fèi)。

不過(guò)，中國(guó)鋼企想在短時(shí)間內(nèi)回到傳統(tǒng)的定價(jià)方式已基本不可能。正如原中方鐵礦石談判首席代表劉永順指出的，鐵礦石指數(shù)化是世界大宗商品的發(fā)展趨勢(shì)，“任何國(guó)家都擋不住，中國(guó)鋼鐵企業(yè)需要適應(yīng)并深入研究”。

礦石來(lái)源：

外找加內(nèi)采

中國(guó)鋼企的對(duì)外依存度也在逐步改變。業(yè)內(nèi)人士告訴記者，今年鐵礦石進(jìn)口總量可能10年來(lái)首次下降，對(duì)外依存度也可能降到60%以?xún)?nèi)。

事實(shí)上，此前寶鋼集團(tuán)董事長(zhǎng)徐樂(lè)江曾預(yù)測(cè)：“今年全年，鐵礦石進(jìn)口量將與去年持平，或最多同比增長(zhǎng)1%，整體供需格局不會(huì)有明顯變化?！?/p>

值得注意的是，中國(guó)鋼企正在不斷擴(kuò)大走出去步伐，獲取自己的權(quán)益礦，以最大程度降低對(duì)外礦的依賴(lài)。

目前，武鋼等國(guó)內(nèi)大型鋼企已經(jīng)與委內(nèi)瑞拉、巴西等國(guó)的小型鐵礦石供應(yīng)商形成了“中國(guó)價(jià)格”。

“這至少將在很大程度上緩解鋼企成本高漲的壓力。”鋼鐵物流專(zhuān)業(yè)委員會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)盛志誠(chéng)對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者說(shuō)。

盛志誠(chéng)還透露，不止武鋼，部分中國(guó)鋼企已在國(guó)外的相關(guān)地區(qū)獲取了品位相對(duì)較低的鐵礦石礦產(chǎn)資源?！芭c目前現(xiàn)貨市場(chǎng)上170美元的價(jià)格相比，這些礦產(chǎn)的成本只有40美元左右。這體現(xiàn)了中國(guó)鋼企的進(jìn)步。”盛志誠(chéng)說(shuō)。

此外，五礦集團(tuán)總裁周中樞11月對(duì)外表示，隨著中國(guó)國(guó)內(nèi)找礦成果迅速擴(kuò)大，國(guó)內(nèi)企業(yè)海外找礦的步伐加快及鋼鐵產(chǎn)業(yè)的重組整合，國(guó)內(nèi)鐵礦石供需矛盾將逐步緩解。

“近兩年，中國(guó)國(guó)產(chǎn)鐵礦石供應(yīng)能力持續(xù)提升，預(yù)計(jì)未來(lái)3至5年，國(guó)產(chǎn)鐵礦石產(chǎn)量有望超過(guò)13億噸?！敝苤袠姓f(shuō)。

痼疾篇

中國(guó)鋼企：受壓剩微利

“如此低的利潤(rùn)率，企業(yè)不如不生產(chǎn)，把現(xiàn)金存到銀行吃利息。”說(shuō)這話(huà)的是中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)（下稱(chēng)中鋼協(xié)）名譽(yù)會(huì)長(zhǎng)吳溪淳。他說(shuō)這話(huà)的背景是，據(jù)工業(yè)和信息化部（下稱(chēng)工信部）統(tǒng)計(jì)，2009年全年，全國(guó)工業(yè)銷(xiāo)售利潤(rùn)率的平均水平為5.47%，鋼鐵行業(yè)2.43%的利潤(rùn)率尚不及平均水平一半。

這樣的情況在2010年未發(fā)生改變。據(jù)工信部預(yù)計(jì)，今年中國(guó)粗鋼產(chǎn)量將達(dá)6.3億噸，從運(yùn)行業(yè)績(jī)看，鋼鐵行業(yè)的利潤(rùn)水平“不容樂(lè)觀”，只有3.5%，遠(yuǎn)不及國(guó)內(nèi)工業(yè)各行業(yè)平均利潤(rùn)率6%的水平。同時(shí)，鋼鐵行業(yè)的利潤(rùn)率排名各行業(yè)最低。當(dāng)然，3.5%已經(jīng)高于目前一年2.75%的銀行存款利率。

“我國(guó)鋼企在盈利方面確實(shí)遇到了難題?！甭?lián)合金屬網(wǎng)分析師胡艷平告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者。以前11個(gè)月鐵礦石平均價(jià)格水平為例，與去年同期每噸79.9美元的平均水平相比，今年126美元的價(jià)格確實(shí)擠占了鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)。工信部材料司原副司長(zhǎng)駱鐵軍也表示，中國(guó)鋼鐵行業(yè)的利潤(rùn)空間越來(lái)越狹小，自身階段性的“總量問(wèn)題”是重要原因，“高企的礦價(jià)也侵蝕了行業(yè)利潤(rùn)”。

“另一方面，鋼鐵行業(yè)總體仍是粗放式的發(fā)展方式，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)明顯，在如此環(huán)境下，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)的總體水平并不高?！焙G平指出，這就是中國(guó)鋼鐵行業(yè)面對(duì)的“雙重?cái)D壓”。

鋼鐵物流專(zhuān)業(yè)委員會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)盛志誠(chéng)則對(duì)3.5%的數(shù)字表示懷疑?！熬臀覀兊慕y(tǒng)計(jì)看，截至目前，鋼企的利潤(rùn)說(shuō)不定沒(méi)有這么樂(lè)觀。”他說(shuō)，“中國(guó)鋼企需要作出改變，并盡可能在上下游行業(yè)進(jìn)行布局?！闭缦惹八?，中國(guó)鋼企已經(jīng)在海外資產(chǎn)上積極布局，改變對(duì)外礦依賴(lài)的現(xiàn)狀。同時(shí)，中國(guó)商務(wù)部等諸多相關(guān)部門(mén)也提出了“明年完善鐵礦石談判機(jī)制”的要求。

“除了在國(guó)外積極進(jìn)行布局，相關(guān)企業(yè)也可以通過(guò)加強(qiáng)產(chǎn)品質(zhì)量、技術(shù)升級(jí)和優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等手段提高利潤(rùn)?！焙G平建議，“鋼鐵行業(yè)還可以與下游行業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略合作?！笔聦?shí)上，我國(guó)不少鋼企已經(jīng)在朝這方面發(fā)展。據(jù)悉，寶鋼、首鋼等鋼鐵行業(yè)已經(jīng)進(jìn)軍汽車(chē)零部件產(chǎn)業(yè)。

國(guó)際投行：隱身拿大頭

“綜合各方情況看。華爾街的金融大鱷才是歷年鐵礦石談判的最大受益者。”有分析人士認(rèn)為。

首先，國(guó)際投行本就與淡水河谷、必和必拓和力拓三大礦商有密切聯(lián)系。眾所周知，與日本鋼企新日鐵密切相關(guān)的三井物產(chǎn)是淡水河谷大股東之一。不過(guò)，有媒體報(bào)道，三井物產(chǎn)同樣與國(guó)際知名投行高盛關(guān)系密切。有業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，淡水河谷在中國(guó)鐵礦石市場(chǎng)的收益，不僅巴西和日本鋼鐵行業(yè)在分享，高盛同樣能分一杯羹。

與此同時(shí)，在2009年必和必拓年報(bào)中，前五大股東分別是HSBC Australia Nominees Pty Ltd（匯豐）和J P Morgan Nominees（Australia）Limited（摩根大通）、National Nominees Ltd、Citicorp Nominees Pty Limited和花旗銀行，這5家公司分別持股16.08%、11.62%、9.41%、8.42%和4.81%。

除了控股礦商，國(guó)際投行還大力推行鐵礦石掉價(jià)期貨，推動(dòng)鐵礦石市場(chǎng)金融化。資料顯示，摩根士丹利、高盛和巴克萊資本2009年曾推出現(xiàn)金結(jié)算的鐵礦石投機(jī)交易。

此外，海運(yùn)市場(chǎng)的金融化程度已經(jīng)非常高，導(dǎo)致礦石運(yùn)輸成本增加。有分析師告訴記者，“海運(yùn)金融衍生品FFA（干散貨遠(yuǎn)期運(yùn)價(jià)合約）的出現(xiàn)早已改變了海運(yùn)行業(yè)定價(jià)模式。越來(lái)越多的金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)在海運(yùn)市場(chǎng)，借機(jī)炒高國(guó)際干散貨運(yùn)價(jià)（BDI），進(jìn)而，增加供應(yīng)商們的鐵礦石到岸價(jià)格?！?/p>

目前，國(guó)際投行已開(kāi)始預(yù)熱2011年度鐵礦石談判。今年10月，高盛在上調(diào)淡水河谷股價(jià)目標(biāo)同時(shí)，還上調(diào)了2011年出售給中國(guó)的鐵礦石現(xiàn)貨平均價(jià)格，從每噸135美元漲至146美元，原因是“中國(guó)市場(chǎng)鐵礦石需求持續(xù)保持旺盛狀態(tài)”。

事實(shí)上，無(wú)論是海運(yùn)市場(chǎng)的炒作，還是掉價(jià)期貨的火熱，抑或投行發(fā)布的報(bào)告，中鋼協(xié)相關(guān)人士已有清醒認(rèn)識(shí)。中鋼協(xié)副會(huì)長(zhǎng)羅冰生就曾說(shuō)：“現(xiàn)在，三大礦山都由金融資本控制，千方百計(jì)以追求當(dāng)期最高利益為出發(fā)點(diǎn)，不考慮企業(yè)長(zhǎng)期利益。”

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前，中國(guó)鋼鐵行業(yè)還難與壟斷市場(chǎng)的三大礦山和長(zhǎng)袖善舞的金融機(jī)構(gòu)抗衡，中國(guó)鋼鐵行業(yè)或許應(yīng)該先從內(nèi)部解決相關(guān)問(wèn)題，如解決鐵貿(mào)易商對(duì)鐵礦石價(jià)格的炒作等。